105条红线划定行业边界，2026版人身险负面清单升级背后的监管逻辑与行业重构

Источник: Гуанчао Цзицай

От 52 до 105 статей, за семь лет расширение почти вдвое.

Недавно Главное управление финансового надзора и регулирования выпустило «Черный список продуктов личного страхования (2026 версия)», и главные страховые компании, их главные актуари, отделы разработки продуктов и комплаенса быстро перешли в режим интенсивной проверки.

Это уже не просто список запретов, а ежегодный ориентир для разработки и регулирования продуктов личного страхования. С момента первого выпуска в 2018 году регулятор постоянно вносил поправки и расширял этот список. От 52 до почти сотни статей — за этим стоит развитие регуляторных мер от грубых к тонким, от качественных к количественным, от наказаний задним числом к нормативам на переднем плане.

2026 версия черного списка продолжает использовать исходную структуру — описание условий продукта, проектирование ответственности, установление тарифов и актуарных предположений, управление подачей отчетности, — однако в конкретных пунктах и формулировках есть множество дополнений, удалений и изменений, что отражает глубокие противоречия в отрасли личного страхования и подходы регулятора. В условиях макроэкономического спада и снижения ключевой ставки, эта политика особенно ясна.

Понимание этого списка требует не только анализа его содержания, но и осмысления глубокой логики регуляции в условиях множественных ограничений, направленной на развитие отрасли по нормативам.

01

Ключевое содержание и современный контекст

2026 версия черного списка сохраняет общую структуру — четыре основные блока: описание условий продукта, проектирование ответственности, установление тарифов и актуарных предположений, управление подачей отчетности. Эта структура сформировалась в 2021 году и с тех пор регулятор постоянно управляет всей цепочкой разработки продукта — от ясности формулировок до соответствия проектных предположений, от полноты документов до соблюдения стандартов, — охватывая весь жизненный цикл продукта.

По открытым данным, в 2025 году черный список содержал 103 пункта, а в 2026 — есть дополнения и изменения. Исходя из динамики расширения, основные изменения в 2026 версии касаются следующих аспектов:

在 формулировках условий, 2026 версия усиливает требование, чтобы «потребитель мог понять» содержание. Проблемы длинных, неясных, сложных для восприятия формулировок стоят на первом месте, что показывает стремление регулятора снизить риск введения в заблуждение с源а.

Особое внимание уделяется определению «предшествующих заболеваний» в здоровье страховых полисов: в 2025 году оно было сформулировано как «заболевания, диагностированные до даты вступления в силу договора», причем «и уже известные» — это новая формулировка. В 2026 она закреплена и закрепляется, что означает переход от пилотных проектов к стандартной практике — страховые компании не смогут уклоняться от ответственности, ссылаясь на «здоровье до страхования».

在 проектировании ответственности, регулятор продолжает бороться с искаженными формами продуктов. После запрета в 2025 году «увеличения суммы страховой выплаты в аннуитетных и двухсоставных полисах», в 2026 году усиливается контроль за «заменой» формулы. Рынок фиксированных доходов, где доминировали полисы с увеличением страховой суммы, сталкивается с рисками разницы в доходности — при низких ставках и отрицательной разнице между предполагаемой и рыночной доходностью, компании могут терпеть убытки.

Запрет на превращение аннуитетных и двухсоставных полисов в «увеличивающие» — это мера против распространения риска между похожими продуктами. Также регулятор уточнил правила по дополнительным взносам в универсальные полисы: с 2024 года, при снижении рыночных ставок, некоторые компании приостановили доплаты, вызывая недовольство клиентов.

Это впервые было зафиксировано в 2025 году, а в 2026 — усилено. Директор Лаборатории актуарных технологий Цзянна Цинцзюнь отметил, что возможность доплаты — право клиента, и если формулировки неясны, могут возникнуть споры.

在 установлении тарифов и актуарных предположениях, принцип «единого подхода к отчетности и расчетам» остается ключевым. В 2025 году добавлено 9 пунктов, из них 5 связаны с этим. В 2026 — уточнены требования к управлению расходами: для долгосрочных полисов с выплатами более 10 лет запрещены высокие предварительные сборы; комиссии по каналам, где выплаты по страховым периодам и видам платежей высоки, попадают под запрет; неполное раскрытие данных о предполагаемых расходах и их уровнях — нарушение.

Также в список попали пункты о внутренней логике расходов: «прибыльные тесты, расходы на продажу, общие допустимые расходы» должны быть согласованы, чтобы избежать противоречий.

在 управлении подачей отчетности, регулятор усиливает требования к полноте и соответствию документов. В 2025 году было запрещено одновременно подавать отчеты по нескольким каналам, в 2026 — требования ужесточены, чтобы исключить «зомби-продукты» и несвоевременную очистку портфеля.

Общая логика изменений — три уровня ограничений

Эти изменения не случайны, а являются результатом сочетания макроэкономических условий, среды процентных ставок и политики.

Первый уровень: снижение ключевой ставки, риск разницы доходности. После внедрения механизма динамической корректировки ставок, средняя ставка по обычным страховым продуктам снижается: в январе 2025 — 2.34%, апреле — 2.13%, июле — 1.99%, октябре — 1.90%, а в январе 2026 — уже 1.89%.

Одновременно снижаются показатели по дивидендным полисам — в начале 2026 года отрасль договорилась снизить их до 3.5%, чтобы снизить риск продаж и разницы доходности.

在 условиях снижения ставок, основная проблема — что скорость снижения тарифных ставок не совпадает с рыночным падением ставок, и высокие изначальные ставки создают риск разницы доходности. Особенно это касается полисов с увеличением суммы — их проектные предположения в условиях низких ставок увеличивают риск убытков.

Запрет на превращение других продуктов в «увеличивающие» — это подготовка к переходу отрасли к продуктам с плавающей доходностью.

第二层: «единство отчетности и расчетов» становится жестким правилом. Это означает, что расходы и комиссии, заявленные при продаже, должны точно соответствовать отчетам регулятора. С 2023 года регулятор активно внедряет этот принцип в каналы продаж: комиссии снизились примерно на 30%.

Однако в процессе внедрения выявились новые проблемы: некоторые компании формально соблюдают «единство», но в расчетах используют завуалированные схемы — например, скрывают реальные уровни расходов или используют недостоверные предположения.

Это привело к тому, что регулятор в 2025 и 2026 годах начал жестко бороться с такими нарушениями, углубляя контроль на уровне предположений и расчетов.

第三ный уровень: давление на потребителей в условиях экономического спада. В 2024 году объем премий достиг 4.26 трлн юаней, что составляет основную часть рынка. В условиях снижения доходов населения, клиенты становятся более чувствительны к сложным условиям, непонятным формулировкам и трудностям при выплатах.

Черный список усиливает защиту прав потребителей — от упрощения формулировок до разумных сроков ожидания выплат.

Новые требования к страховым компаниям: от формальной соответствия к тонкой управленческой практике

В 2026 году регулятор предъявляет страховым компаниям три новых требования:

Первое — перейти от пассивного к активному соблюдению правил. Черный список — не просто документ, а карта «красных линий» для разработки, условий и отчетности. Главные актуары должны выполнять свои обязанности, повышая профессионализм, независимость и этику, управляя продуктами на всем их жизненном цикле.

Второе — перейти от грубого ценообразования к точному. В условиях снижения ставок компании должны создавать более научные механизмы ценообразования, избегая искусственного вмешательства через корректировки сборов или предположений о смертности.

Третье — перейти от продаж к продуктам. Внедрение принципа «единства отчетности» означает, что компании должны ориентироваться на качество продуктов и обслуживания, а не только на высокие комиссии и быстрый рост каналов.

02

История развития и эволюция системы

Эволюция системы черных списков — отражение перехода от пассивных мер к активным, от грубых к тонким методам регулирования. Постоянное расширение и корректировки показывают, как менялись риски и подходы регулятора.

Истоки: 2018 год, создание системы

2018 год — особый для китайского страхового надзора. В апреле произошло объединение регуляторов — Китайской комиссии по страхованию и банковскому надзору, началась реформа системы регулирования. В течение месяца после этого началась проверка всех существующих продуктов.

В мае 2018 года регулятор выпустил «Уведомление о проведении проверки и очистки продуктов личного страхования», требуя проверить все действующие продукты на соответствие, включая резервные и планируемые к повторной продаже.

Проверка фокусировалась на четырех видах нарушений: незаконная разработка, отклонение от сути, ущемление прав потребителей, создание «экзотических» продуктов.

Особое значение имело опубликование первого «Черного списка» — 52 запрета по дизайну условий, ответственности, тарифам, предположениям и управлению подачей.

Почему именно в 2018 году? Основной фактор — рост недобросовестных продаж и мошенничества. В 2017 году было зарегистрировано 93111 жалоб на страховые компании, из них 91002 — по договорным спорам (97,73%). Клиенты жаловались на завышение ответственности, скрытие условий, задержки выплат, ложную рекламу.

За этим стояла проблема сложных, длинных и непонятных договоров — первая статья списка говорила о «длинных, неясных, сложных для понимания формулировках».

Глубже — это результат системных мер, принятых с 2016 года, включая регулирование продуктов, установление стандартов, контроль за продажами, — все это формировало систему, которая постепенно становилась более строгой.

Этапы развития: от ежегодных отчетов к «живой» системе

Первый этап (2018–2020): от проверки к системе уведомлений. После выпуска в 2018 году, в 2019 году регулятор создал систему регулярных уведомлений о проблемных продуктах. Постепенно список становился динамическим инструментом регулирования.

В этом периоде каждый найденный недостаток приводил к добавлению нового запрета — список постоянно расширялся.

Второй этап (2021–2022): формирование окончательного списка и быстрое расширение. В январе 2021 года регулятор утвердил 73 пункта, в 2022 — уже 82, что свидетельствует о быстром росте. В этот период рынок переживал структурные изменения: снижение ставок, рост фиксированных продуктов, регулирование новых видов.

Третий этап (2023–2024): замедление расширения, тонкая настройка. В 2023 году — 90 пунктов, в 2024 — 94. Внимание уделялось деталям: запретам на завышение расходов, различия в предположениях, регулированию новых продуктов.

Четвертый этап (2025–2026): зрелость системы, полное проникновение. В 2025 году список превысил 100 пунктов, достиг 103, с новыми статьями, связанными с «единством отчетности». Это свидетельство зрелости системы.

От 52 до более сотни — история микроуровня регулирования, которая отражает эволюцию отрасли: от искажения продуктов и мошенничества до системных мер и точных правил.

Различные этапы и контекст политики

2016–2018: период риска среднесрочных продуктов. Быстрый рост универсальных и инвестиционных полисов, обход регуляции через «длинные» продукты, высокая ликвидность и риск разницы доходности.

2019–2021: снижение ставок и трансформация. Снижение предельных ставок, рост фиксированных продуктов, усиление регулирования.

2022–2024: внедрение «единства отчетности» и расширение каналов. Рост каналов продаж, регулирование комиссий, предположений, отчетности.

2025 и далее: нормализация ставок и усиление контроля. Снижение ставок, рост популярности дивидендных и гибридных продуктов, фокус на рисках и защите потребителей.

03

Заключение: четкая линия эволюции системы

Черный список с 2018 года прошел семь лет развития. От 52 запретов до более сотни — это история регулирования, отражающая переход от «оперативных мер» к системному управлению.

Глубже — это смена мышления: раньше регулятор реагировал на проблемы после их возникновения, сейчас — предотвращает их на этапе проектирования, формулировок и расчетов. Черный список — ядро этого подхода.

Публикация 2026 версии совпадает с началом пятого пятилетия экономики Китая и важным этапом развития страхового сектора в условиях низких ставок. Когда дивидендные полисы заменяют увеличивающие, а «единство отчетности» внедряется в практику, а защита прав потребителей становится нормой — значение этого документа выходит за рамки текста.

Для страховых компаний это тест на профессионализм и систему, а для клиентов — гарантия, что каждое полисное решение проходит строгую проверку — что и есть, пожалуй, самое важное в этой системе.