宝龙地产：2025年总收入226.37亿元，行业逐步迈入企稳修复阶段

Вопрос к AI · Индустрия входит в стадию стабилизации и восстановления, как Baolong использует стратегию «1+N» для захвата возможностей?

31 марта Baolong Property (01238.HK) опубликовала годовой отчет за 2025 год, за этот период компания достигла общего дохода в 22,637 млрд юаней, что на примерно 12,1% меньше по сравнению с тем же периодом 2024 года, что связано с падением доходов от продаж недвижимости.

В частности, доходы от продаж недвижимости составили 17,533 млрд юаней, снизившись на 14,7% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, в основном из-за уменьшения объемов сдачи жилой и коммерческой недвижимости; доходы от аренды (после зачетов внутренних сделок) составили 1,828 млрд юаней, снизившись на 4,2% в годовом выражении; доходы от коммерческих операционных услуг и управления жилой недвижимостью (после зачетов внутренних сделок) составили 2,385 млрд юаней, снизившись всего на 0,1%.

Другие доходы, связанные с девелопментом недвижимости, включают операционные и консультационные услуги от отелей и т. д., за период они составили 891 млн юаней (после зачетов внутренних сделок), снизившись на 3,0% в годовом выражении, что в основном связано с экономическим спадом и снижением потребительского спроса, что привело к снижению доходов гостиничного бизнеса.

За отчетный период Baolong достигла совокупных контрактных продаж на сумму 7,272 млрд юаней, что на 43,13% меньше по сравнению с 12,787 млрд юаней за аналогичный период прошлого года, при этом площадь контрактных продаж составила 667,1 тысяч квадратных метров, в прошлом году — 1,1522 млн кв. м.

За период Baolong владела инвестиционной недвижимостью (включая завершенные и строящиеся объекты) общей площадью около 8,3221 млн кв. м, что практически не изменилось по сравнению с прошлым годом — 8,3122 млн кв. м.

За период компания завершила открытие трех новых торговых центров: Baolong Square в Вуи, Baolong Square в Юяо и Baolong Square в Нанкинь Цзяннин. К концу 2025 года Baolong владеет и управляет 65 торговыми центрами, а также управляет еще 7 легкими активами.

К концу 2025 года Baolong владеет земельными резервами общей площадью 13,57 млн кв. м. Из них завершено и доступно для продажи или в стадии строительства 10,34 млн кв. м, а в собственности для будущего развития — 3,23 млн кв. м. Разрабатываемые земли будут использоваться для крупных жилых и коммерческих проектов, включающих качественную жилую недвижимость, апартаменты отельного типа, офисные здания и гостиницы.

Baolong заявил, что в будущем компания продолжит придерживаться стратегии «1+N», то есть углубляться в регион Янцзы-Рейна, одновременно исследуя и развивая другие перспективные регионы; также будет усиливать мониторинг и исследование ключевых городов региона, далее совершенствовать точность и детализацию продуктового позиционирования, при строгом соблюдении принципов инвестиционной ценности для получения земельных резервов.

К концу 2025 года чистый долг Baolong составил примерно 119,1%, что выше 101,6% на конец 2024 года. За период общие процентные расходы составили около 3,243 млрд юаней, снизившись примерно на 13,3% по сравнению с прошлым годом, что связано с уменьшением общего объема заемных средств.

На конец периода общий объем заемных средств Baolong составил 55,055 млрд юаней, снизившись примерно на 4,6% по сравнению с 57,721 млрд юаней на конец 2024 года. По структуре заемных средств: банковские и другие кредиты — 31,095 млрд юаней, корпоративные облигации — 6,34 млрд юаней, ценные бумаги под коммерческое ипотечное обеспечение — 2,112 млрд юаней, ценные бумаги под обеспечение активами — 207 млн юаней, приоритетные векселя — около 15,301 млрд юаней.

К концу 2025 года у Baolong на счету наличные и их эквиваленты, а также ограниченные денежные средства — всего 7,242 млрд юаней, что на 3,9% меньше по сравнению с 7,535 млрд юаней на конец 2024 года.

Что касается будущего, Baolong считает, что в целом сектор недвижимости продолжит корректироваться. В рамках основной политики «поддержания рынка недвижимости» и стимулирования стабилизации и восстановления рынка, индустрия постепенно переходит от глубокого корректирования к стадии стабилизации и восстановления, демонстрируя развитие в течение года с тенденциями «стабилизации объемов и цен, структурной дифференциации и переосмысленных ожиданий».