Давно об этом думаю — некоторые люди в мире венчурных инвестиций сейчас называют Биткойн страховкой для дураков. И честно говоря, в этом есть доля правды.

Идея довольно проста: когда в традиционных финансах или геополитике начинаются странности, Биткойн, как правило, ведет себя иначе, чем большинство активов. Он не идеальный хедж, но достаточно некоррелирован, чтобы защитить ваш портфель от определенных видов катастрофических сценариев. Вот в чем заключается страховая часть.

А часть «дурака»? Ну, это самосознательная шутка, заложенная в термин. Можно выглядеть глупо, держа его во время бычьих рынков, когда традиционные активы растут отлично. Но когда наступает настоящий стресс — валютные кризисы, инфляционные спирали, геополитические черные лебеди — вдруг эта доля в Биткойне уже не кажется такой глупой.

Что делает эту концепцию интересной, так это то, что она становится все более мейнстримной в институциональном мышлении. У вас есть хедж-фонды, семейные офисы и даже некоторые традиционные инвесторы, тихо накапливающие позиции в Биткойне именно как страховку от крайних рисков. Они не ставят на лунные полеты или быстрый обогатительный сценарий. Они рассматривают Биткойн скорее как страховку, которую надеются никогда не использовать.

Теория «страховки для дураков» по сути говорит: да, в обычное время вы можете показывать меньшую доходность, но вас защищает от действительно катастрофических исходов. А в мире, где центробанки продолжают делать беспрецедентные вещи, а геополитическая напряженность растет, эта защита начинает казаться менее абсурдной.

Стоит подумать, если вы еще не включили Биткойн в свой портфель. Не как спекуляцию, а как настоящую страховку на случай, если все пойдет не так.