Тайфу насосное оборудование контролирует 800 миллионов: кто новый покупатель «Зэньюаньсин»?

(Источник: Цаивуэнь)

          31 марта, Тайфу насосная компания сразу поднялась на лимит 20,00%, закрывшись по цене 41,88 юаня за акцию.            

После новости «Пятая компания по производству насосов вышла из рынка! Основатель, вероятно, получит прибыль в 1,486 млрд юаней при продаже акций на высоких уровнях», 31 марта контроль над Тайфу насосной компанией (300992.SZ) наконец был передан.

Объявление показывает, что первоначальный контролирующий акционер Чэнь Ивэнь и его жена Линь Хуэй прямо и косвенно владели 24,11% акций компании, которые были переданы компании Чжэн Юаньсин (Шанхай) Управление предприятием (ограниченное партнерство) (сокращенно «Чжэн Юаньсин»); после завершения сделки доля Чэнь Ивэнь и его супруги снизилась до 20,60%, а Чжэн Юаньсин стал владельцем Тайфу насосной компании, Сунь Кай стал фактическим контролером компании.

Таким образом, Тайфу насосная компания стала пятой компанией на А-активе, которая после New World Pump (现天山铝业（002532.SZ）), Dongyin Co. (现罗欣药业（维权）（002793.SZ）), Nanfang Pump (300145.SZ), Tianyi Pump (现ST景峰（000908.SZ）) была продана и перешла под новое управление. Но в отличие от предыдущих компаний, где новые владельцы занимались реальным производством, за Чжэн Юаньсин стоит «Шанхайская компания по интеллектуальной собственности и услугам» (сокращенно «Новая Зингсин»), которая является лишь поставщиком услуг по интеллектуальной собственности и не имеет опыта в производственной сфере.

Кто такой Чжэн Юаньсин?

Согласно объявлению, Чжэн Юаньсин был основан в ноябре 2025 года, зарегистрирован в Шанхае, уставной капитал — 50 млн юаней. После «пробивки» через структуру, контроль осуществляется Сунь Кай, который является управляющим партнером компании «Новая Зингсин» с долей 90%; также через полностью принадлежащую «Новую Зингсин» компанию «Шанхайская технологическая компания Новой Зингсин» (上海新诤信科技有限公司) он владеет оставшимися 10% акций Чжэн Юаньсин. Это означает, что Чжэн Юаньсин — это фактически созданное недавно приобретательное юридическое лицо Сунь Кая.

По данным «Ци Ча Ча», «Новая Зингсин» была основана в январе 2009 года, уставной капитал — 83,36 млн юаней, председатель — Ли Чансюнь, основатель и генеральный директор — Сунь Кай. Основные виды деятельности включают услуги по управлению и защите интеллектуальной собственности, консультации, защита прав и связанные услуги. В последние годы компания получила две государственные сертификации: «Малое и среднее предприятие с инновациями и специализацией» и «Передовая технологическая сервисная компания». В настоящее время официальный сайт компании недоступен из-за «технического обслуживания».

Что касается этапов финансирования, в 2012 и 2014 годах «Новая Зингсин» привлекла инвестиции от Datai Capital, Dachen Venture Capital, Fenxiang Investment и Jingxi Venture Capital, всего почти на миллиард юаней. Но по последнему списку акционеров видно, что в компанию инвестировали не менее 19 частных фондов, например, «Боюй Третий этап (Шанхай) фонд прямых инвестиций», контролируемый «Боюй Капитал», с долей 11,76%; а также государственные инвестиционные фонды, такие как «Государственный инвестиционный фонд (Шанхай) по трансформации научных достижений и венчурным инвестициям», совместно созданные государственными структурами, с долей 4,84%.

Стоит отметить, что в июне 2015 года «Новая Зингсин» подала заявку на IPO на рынке Growth Enterprise Board (ChiNext), планируя выпустить не более 16,07 млн акций, не менее 25% уставного капитала после размещения. Согласно проспекту, в 2012–2014 годах выручка компании составляла 68,71 млн, 119 млн и 130 млн юаней соответственно, с совокупным среднегодовым ростом 37,77%; чистая прибыль — 16,24 млн, 30,86 млн и 33,06 млн юаней, с CAGR 42,66%. На конец 2014 года активы компании достигли 169 млн юаней.

Позже, по открытым данным, в 2017 году «Новая Зингсин» прекратила заявку на IPO, причины неизвестны.

Покупка с премией 820 млн юаней

Вернемся к конкретной структуре сделки.

Сообщается, что цена передачи акций в рамках сделки составила 35,67 юаня за акцию, общая сумма — 820 млн юаней. В сравнении с закрытием 23 марта перед приостановкой торгов по цене 34,9 юаня, это премия 2,21%. В сделку входят 3,9885 млн и 1 млн акций, принадлежащие Чэнь Ивэню и Линь Хуэй соответственно, что составляет 4,18% и 1,05% уставного капитала компании; а также 18 млн акций, принадлежащих связанной стороне — компании «Вэньлин Ши Дицзю Электроника Технологии» (温岭市地久电子科技有限公司), что составляет 18,88%.

Также «Чжэн Юаньсин» обещает: акции, приобретенные по соглашению, будут заблокированы на 60 месяцев после регистрации, не подлежат передаче или доверительному управлению; в течение следующих 12 месяцев не планируется продажа, слияние или реорганизация активов и бизнеса компании; в течение 36 месяцев не будет внесения активов или бизнеса своих и связанных сторон в компанию любым способом.

Что касается источников финансирования, у «Чжэн Юаньсин» есть собственных не менее 410 млн юаней, а также возможное привлечение банковских кредитов для финансирования сделки. Контролирующий акционер уже получил «Письмо о намерениях кредита» от банка CITIC в Нинбо.

После завершения сделки Чэнь Ивэнь сохранит 14,85% акций, а Линь Хуэй — 3,15%. Но оба и их контролируемые платформы откажутся от голосов по 10,63 млн акций, что составляет 11,15% уставного капитала, на 60 месяцев. Это снизит долю голосов Чэнь Ивэня до 9,45%, а «Чжэн Юаньсин» получит 24,11% голосов, разрыв между ними — 14,66 процентных пункта, что обеспечивает контроль «Чжэн Юаньсин» и одновременно сохраняет долю для первоначального контролера.

Одна компания по интеллектуальной собственности и одна публичная компания по производству насосов — их бизнесы практически не пересекаются, но рынок отреагировал положительно: 31 марта акции Тайфу насосной компании выросли на лимит 20%, закрывшись по цене 41,88 юаня.