$WLFI Вчера я полностью продал все свои наличные WLFI, очень разочарован этим проектом и его связанной экосистемой. Проведу анализ последних событий (для тех, кто не в курсе), действительно есть тень Luna 2022 года.

Команда WLFI взяла из хранилища 50 миллиардов WLFI (собственная управляемая монета), заложила их в Dolomite (соучредитель этого проекта Corey Caplan одновременно является советником WLFI, не кажется ли вам это странным?!), одолжила 75 миллионов долларов в стабильных монетах, из которых более 40 миллионов сразу перевели на Coinbase Prime (часто используемый канал для институциональной продажи монет).

Эта операция полностью загрузила использование пула USD1 Dolomite до 100%+, а доступная ликвидность временно стала отрицательной — 23,2 тысячи USD1🤡. Обычные розничные депозиты мгновенно выросли до 35,81% годовых (звучит заманчиво), а пул был практически полностью выкуплен крупным игроком, в самый тяжелый период розничные инвесторы даже не могли вывести деньги.

На данный момент позиции WLFI занимают 55% общей ликвидности Dolomite, этот протокол фактически превратился в личную кассу WLFI.

Официальный аккаунт команды ответил: «Не фудьте, мы — „якорь заемщика“, создаем доход для экосистемы, до ликвидации еще далеко, можем добавить залог в любой момент».

Затем они привели один из данных, чтобы доказать «уверенность в своей монете»:

«За последние 6 месяцев мы выкупили 435 миллионов WLFI».

Звучит очень круто, правда? Команда реально покупает свои монеты на рынке, типичный жест «верим в будущее».

Давайте посчитаем среднюю цену и текущую цену:
> Средняя цена выкупа: $0.1507
> Общие затраты: $65,58 миллиона
> Текущая цена: $0.08
> Потеря — около $31 миллиона, убыток 47%.

Если смотреть только на то, что куплено дорого, — ничего особенного. Но вместе — это вызывает отвращение: слева — выкуп по высокой цене, чтобы показать уверенность, справа — залог и заимствование реальных денег, чтобы вывести наличные и уйти, не понеся убытков.

Цена? В пуле Dolomite заблокированы розничные инвесторы, которые держат удар. Еще более серьезно — это долгосрочный негатив, который учит рынок не доверять вам в будущем. Любые положительные новости или ожидания роста будут сначала проверяться на «а не вытащат ли эти ребята снова все из пула».

Есть ли тут что-то похожее на Luna?

(В 2022 году Terra поддерживала UST и Luna, Anchor привлекала огромные депозиты с почти 20% годовой доходностью. Потом доверие пошатнулось, UST потерял привязку, система начала массово чеканить Luna для спасения, и в итоге все рухнуло — за несколько дней исчезло около 40-50 миллиардов долларов стоимости).

Конечно, не полностью аналогично, USD1 — это реальный резерв BitGo, а не алгоритмический стейблкоин UST.

Более того, есть еще один слой: собственная монета в качестве залога, самоциклирование экосистемы, слабая ликвидность, команда говорит о доверии слева, а справа — выводит деньги.

Настоящий урок Luna — не в том, что алгоритмический стейблкоин рухнул, а в том, что если все опоры проекта — это только его собственное эмиссия, то при ослаблении доверия падение будет без дна.

Я больше не буду играть в эту игру.