Только что заметил кое-что, на что стоит обратить внимание. Майкл Барри, инвестор, который предсказал крах 2008 года, снова зазвучал тревожным сигналом — на этот раз о том, что произойдет, когда держатели криптовалюты начнут паниковать.

По его последним оценкам, недавняя слабость биткоина могла вызвать болезненный эффект домино. До $1 миллиардов долларов в позициях по золоту и серебру были ликвидированы в конце месяца, когда институты и корпоративные казначейства спешили покрыть убытки по криптовалютам. Это не мелкие деньги. Барри специально отметил январский спад в драгоценных металлах как «дымовую шашку» — люди сбрасывали прибыльные активы в токенизированных металлах, чтобы поднять наличные.

Глубокая проблема, на которую указывает Барри, носит структурный характер. Падение биткоина ниже $73 000 на этой неделе выявило то, что он считает фундаментальной слабостью. Если говорить о сценарии быстрого падения до $50 000, то компании по добыче начнут сталкиваться с банкротством. Рынок этих токенизированных фьючерсных контрактов может полностью рухнуть. Нет заявок. Ничего.

Что особенно выделяется в аргументации Барри, так это его отказ от всей предпосылки биткоина. Он не оправдался как цифровое убежище. Он не заменил золото. Корпоративные казначейства не спасут его, потому что органической причины для его принятия, кроме спекуляций, нет. Недавний бычий тренд? Он видит его как результат притока капитала через ETF, а не как свидетельство реальной полезности или устойчивого спроса.

Это важно, потому что Барри уже был прав в своих крупных прогнозах. Если принудительная продажа ускорится по всему рынку — держатели криптовалют будут ликвидировать другие активы, чтобы покрыть позиции — мы можем увидеть эффекты распространения, которые никто полностью не учитывает. Вопрос не в том, пойдет ли биткоин вверх или вниз с этого момента. Вопрос в том, была ли вообще основа для этого.