Только что заметил кое-что, на что стоит обратить внимание. Мурбанская нефть, эталон для нефти, которая все еще может обходить узкие места на Ближнем Востоке, только превысила $100 за баррель. Это не просто ценовое движение — это сигнал о том, что геополитические риски теперь полностью заложены в физические рынки нефти.

Вот ситуация: Иран уже около недели нарушает поставки через Ормузский пролив, который обеспечивает более $500 миллиардов ежегодной торговли нефтью и газом. Рынок сейчас условно разделен на две части — баррели, застрявшие из-за геополитических рисков, и баррели, которые все еще могут двигаться. Мурбан — показатель для второй группы. Он производится национальной нефтяной компанией Абу-Даби и экспортируется через Фуджейру, которая находится за пределами пролива. Это означает, что он все еще может надежно доходить до Азии и Европы.

Тот факт, что Мурбан достиг более $103 в воскресенье, говорит о том, что что-то реально происходит. Это не спекуляции на фьючерсах — это реальные конкуренции переработчиков за физические грузы, которые им нужны прямо сейчас. Когда такое происходит, значит спрос на немедленную поставку очень высок.

Что это значит для биткоина и более широких рынков? Если рост Мурбана перейдет на WTI и Brent при открытии рынков, мы можем увидеть, что нефть достигнет трехзначных значений по всему спектру. А это становится интересно для рисковых активов. WTI и Brent уже выросли примерно на 30% с начала конфликта. Повышение цен на нефть усиливает опасения по поводу инфляции, что может подтолкнуть центральные банки к повышению ставок вместо снижения, которое рынки закладывали.

Для биткоина это особенно важно, даже больше, чем кажется. В отличие от акций с реальными денежными потоками, BTC сильно зависит от условий ликвидности фиатных валют. Ужесточение ликвидности из-за опасений инфляции может создать реальное давление. Биткоин торговался около $67K ранее на этой неделе после достижения $74K, так что уже есть некоторая волатильность. Диапазон в $72.82K, который мы видим сейчас, отражает часть этой неопределенности.

Есть еще один аспект, который стоит отметить. Бутан тихо избавляется от биткоинов — продал около 70% своих запасов с октября 2024 года, снизив их примерно с 13 000 BTC до около 3 954 BTC. Также, по всей видимости, они замедлили или остановили свои гидроэнергетические майнинговые операции. Такой шаг влияет на настроение рынка, особенно когда крупный держатель начинает сокращать свои позиции.

Итак, нефть уже не только о ценах на энергию. Это о том, как геополитический стресс распространяется через физические рынки, влияет на финансовые условия и в конечном итоге создает давление на все — от акций до криптовалют. Если вы следите за общим рыночным риском, этот рост Мурбана — один из тех признаков, что ситуация сжимается. Стоит понаблюдать, как это развернется при открытии рынка.