Доходы от средств гигиены снизились на 5,3%, а материнская компания Seven Degrees Space спасается за счет влажных салфеток?

（来源：千龙网）

Для компании Heng An International вопрос о том, как остановить падение и стабилизировать бизнес по гигиеническим товарам, является приоритетной задачей.

В соответствии с отчетом о результатах деятельности компании Heng An International Group Limited (далее — «Heng An International»), к 2025 году компания достигнет дохода примерно 23,069 миллиарда юаней, что на 1,8% больше по сравнению с предыдущим годом; прибыль, приходящаяся на держателей долей компании, увеличится на 10,3% до 2,535 миллиарда юаней; валовая маржа увеличилась с 32,3% в прошлом году до 33,8%.

Рисунок/скриншот отчета о результатах Heng An International

За этой «двойной прибылью» стоит, однако, «лед и пламя» двух ключевых бизнес-направлений Heng An International. В отчете отмечается, что при эффективной реализации различных стратегий, доходы компании от продаж бумажных салфеток в 2025 году восстановились, а благодаря мультиканальной торговле и росту продаж премиальных продуктов «эффективно смягчили негативное влияние острой ценовой конкуренции на продажи гигиенических товаров».

Продажи гигиенических прокладок пострадали, доходы от бизнеса по гигиеническим товарам снизились на 5,3%

В области бытовой бумаги и гигиенических товаров для женщин и детей Heng An International считается «старшим братом».

Основанная в 1985 году, Heng An International — одна из первых компаний в стране, производящих гигиенические прокладки; в 1996 году компания вошла в индустрию детских товаров, запустив линию подгузников «An Er Le»; в 1997 году она начала работу в сфере бытовой бумаги, инвестировав в создание «Heng An Paper» в Чанде, Хунань; в декабре 1998 года Heng An International вышла на Гонконгскую фондовую биржу. В настоящее время в портфеле компании — бренды Seven Space, Xinxiangyin, An Er Le и другие.

В отчете за полугодие 2025 года Heng An International заявила, что для лучшей поддержки бизнеса и его рыночной стратегии, а также управления операциями, компания реорганизовала бизнес-подразделения, объединив производство гигиенических прокладок и одноразовых подгузников в сегмент гигиенических товаров.

Рисунок/скриншот отчета о результатах Heng An International

Данные показывают, что в 2025 году доходы от продаж гигиенических товаров составили около 6,571 миллиарда юаней, что на 5,3% меньше по сравнению с 6,939 миллиарда в прошлом году; доля в общем доходе снизилась с 30,6% до 28,5%. Влияние снижения продаж гигиенических прокладок и увеличения рекламных расходов привело к снижению валовой маржи этого сегмента до 58,3% (в прошлом году — 60,4%).

В отчете много внимания уделяется развитию премиальных линий Seven Space. Например, продажи высококлассных гигиенических прокладок серии «Tianshan Velvet Cotton» выросли за год на 28,7%; продажи серии «Штанишки» достигли 690 миллионов юаней, увеличившись на 17,9%; а органические гигиенические прокладки «Cranberry A+», соответствующие современным требованиям женщин к качеству и безопасности, также получили высокую оценку.

Кроме того, в отчетный период продажи премиальных детских подгузников бренда «Q•MO» выросли на 9,6% и достигли 600 миллионов юаней; благодаря росту рынка товаров для взрослых с недержанием и увеличению проникновения, продажи взрослых подгузников составили около 320 миллионов юаней, увеличившись на 5,2%.

Однако Heng An International признает, что в 2025 году внутренние бренды активно использовали стратегию «продвижения и захвата рынка» с помощью стимулирующих акций, особенно на платформах электронной коммерции, что оказало определенное давление на продажи гигиенических прокладок.

На самом деле, еще до реорганизации бизнес-подразделений, продажи гигиенических прокладок компании уже показывали признаки усталости.

В 2024 году, из-за «усиления конкуренции на внутреннем рынке гигиенических прокладок, когда отечественные и зарубежные бренды снижали цены для расширения рынка, что негативно сказалось на продажах», доходы от продаж гигиенических прокладок Heng An International снизились на 8,1% до 5,678 миллиарда юаней, а доля в общем доходе уменьшилась с 26% до 25%.

Влагосалфетки стали драйвером роста, Xinxiangyin оказалась в центре «скандала с комментариями службы поддержки»

В сравнении с неудачами в сегменте гигиенических товаров, продажи бумажных салфеток Heng An International в 2025 году восстановились и выросли.

Благодаря росту доли премиальных салфеток и развитию новых каналов розничных продаж, доходы от продаж салфеток увеличились примерно на 5,6% и достигли 14,169 миллиарда юаней, что составляет около 61,4% от общего дохода компании.

Этот рост не случаен. Heng An International отмечает, что, с одной стороны, в связи с продолжающейся консолидацией отрасли, стимулирующая конкуренция на внутреннем рынке салфеток снизилась, что позволило улучшить рекламные расходы и среднюю цену продукции, а также вытеснить с рынка ряд мелких и средних предприятий, укрепляя позиции компании; с другой стороны, повышение требований потребителей к функциональности, дополнительной ценности и качеству стимулировало рост продаж премиальных салфеток.

Особое внимание уделяется влажным салфеткам, которые стали драйвером роста Heng An International. «По мере роста спроса на премиальные и индивидуализированные гигиенические товары, продажи влажных салфеток продолжают быстро расти». В отчетный период продажи влажных салфеток выросли на 30% и достигли 1,582 миллиарда юаней, что составляет 11,1% от общего дохода салфеточного сегмента (в прошлом году — 9,1%).

В отчете компания отметила, что такие ключевые премиальные продукты, как серия влажных салфеток Xinxiangyin, демонстрируют стабильные высокие продажи, что способствует повышению прибыльности.

Однако главный бренд Xinxiangyin в прошлом мае попал в скандал из-за «комментариев службы поддержки».

По сообщениям пользователей, при обращении в официальный магазин Xinxiangyin на платформе электронной коммерции, сотрудники службы поддержки оскорбляли клиентов. Один из сотрудников предложил «возместить вам 1000 юаней в виде виртуальных денег», а после того, как клиент запросил «перевод на оператора», получил ответ «это — оператор». Также сотрудник заявил: «Наши сотрудники такие наглые», и пригрозил: «Если у вас есть желание жаловаться, делайте это, но наш магазин работает так долго именно потому, что мы так отвечаем».

В ответ Heng An International заявил, что после предварительного расследования было установлено, что место входа в систему и рабочее место сотрудника не совпадают, и аккаунт был подвержен аномальной активности. В дальнейшем компания свяжется с потребителем и предложит компенсацию.

Рисунок/скриншот отчета о результатах Heng An International

Журнал «Синьцзинь Жибао» и «Бэйхэ Цзиньцай» отмечают, что в 2025 году Heng An International увеличила маркетинговые инвестиции в продвижение ключевых продуктов, что привело к росту расходов на продажи и административные расходы на 4,9% и до 5,362 миллиарда юаней, что составляет около 23,2% от общего дохода.

Что касается развития в 2026 году, Heng An International отмечает «сохраняющееся давление на деловую среду», однако прогнозирует, что стабильный рост продаж салфеток продолжит укреплять прибыльность. Компания намерена оптимизировать мультиканальные продажи, повысить качество продукции и умеренно инвестировать в стимулирующие мероприятия, чтобы сохранить стабильность доходов.

За этой, казалось бы, «стандартной» стратегией скрывается вопрос о том, как восстановить репутацию бренда после скандала с комментариями службы поддержки, найти баланс между премиализацией и молодежной аудиторией у бренда Seven Space, а также продолжить получать выгоду от рынка влажных салфеток — все это может стать ключевыми задачами для дальнейшего развития Heng An International.