Геополитические потрясения влияют на глобальные цепочки поставок: рост затрат на производство в США, Европа на грани стагфляции

Источник: Синьхуа Финансы

Синьхуа Финансы, Пекин, 2 апреля (Цуй Кай) — Производственный сектор США продемонстрировал сильный рост в марте, однако кризис в цепочках поставок и рост издержек, вызванные геополитическими конфликтами, становятся крупнейшими «серым носорогом» на пути экономического восстановления.

Согласно данным, опубликованным Американской ассоциацией менеджеров по поставкам (ISM), индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе США (PMI) в марте вырос с 52,4 в феврале до 52,7, достигнув максимума с августа 2022 года, что свидетельствует о 17-м месяце подряд роста отрасли. Индекс производства поднялся до 55,1, что указывает на заметное ускорение производственной активности.

Однако за этим ярким показателем скрывается значительное давление инфляции. Индекс цен на производственные затраты, измеряющий издержки предприятий, резко вырос до 78,3, достигнув максимума с июня 2022 года. Данные показывают, что за два последних месяца этот индекс вырос на 19,3 пункта, что является крупнейшим двухмесячным ростом за последние десять лет.

«Источником этого ценового шока является резкое обострение геополитической ситуации на Ближнем Востоке», — отмечается в анализе. Общий рост цен на сырье, такое как сталь, алюминий, медь, природный газ и пластмассы, в сочетании с тарифами, повысил операционные издержки производителей.

Основной причиной выхода стоимости производства из-под контроля является блокада глобальных торговых путей из-за конфликта на Ближнем Востоке. По мере обострения ситуации в регионе, судоходство в Ормузском проливе было серьезно нарушено, а иногда и полностью заблокировано.

Эта ключевая морская артерия вызвала цепную реакцию. Нарушение поставок нефти, а также перебои в поставках важнейших промышленных сырьевых материалов, таких как алюминий, удобрения и гелий для производства полупроводников, также были зафиксированы. Индекс поставщиков по доставке в отчете ISM поднялся до 58,9, что выше 50, указывая на продолжительное замедление скорости поставок и рекордные задержки с мая 2022 года.

«Замедление поставок не связано только с высоким спросом, оно больше отражает сильное влияние геополитических конфликтов на глобальные цепочки поставок», — говорится в отчете ISM. Около 64% опрошенных компаний дали негативные комментарии, из которых 40% прямо указали, что ситуация на Ближнем Востоке привела к задержкам в транспортировке и росту издержек.

Несмотря на позитивные общие показатели, внутри американского производственного сектора наблюдается явная дифференциация. В марте 13 подотраслей показали рост, включая транспортное оборудование, компьютеры и электронику, машиностроение и химическую промышленность; однако отрасли пластмасс, резины, мебели и продуктов питания и напитков оказались в состоянии сокращения.

Внешний спрос также начал ослабевать. Индекс новых экспортных заказов снизился до 49,9, вновь войдя в зону сокращения, что свидетельствует о давлении со стороны торговых трений и глобальной неопределенности. В то же время индекс занятости остался в зоне сокращения — 48,7, что говорит о том, что компании по-прежнему осторожны в вопросах найма, с января 2025 года в секторе сократилось 100 тысяч рабочих мест.

Ценовое давление также сказывается на производстве в еврозоне. В связи с ростом цен на нефть и энергоносители, инфляция затрат в регионе достигла 41-месячного максимума, а производители повысили цены на свои товары с рекордной скоростью за более чем три года, что напрямую снижает конкурентоспособность промышленности еврозоны. Главный экономист S&P Global Market Intelligence Джо Хейз заявил, что война на Ближнем Востоке оставила заметный след в производственном секторе еврозоны, а напряженность в цепочках поставок и рост издержек, в совокупности с возможным снижением спроса, могут привести к рискам стагфляции, если конфликт продолжится.

Что касается стран-членов еврозоны, то ситуация заметно различается. В марте окончательный индекс PMI Германии вырос до 52,2, достигнув 46-месячного максимума; индекс PMI Италии поднялся до 51,3, что является 37-месячным максимумом; показатели Греции и Ирландии были высокими, тогда как окончательный индекс PMI Франции остался на уровне 50, что свидетельствует о стагнации, а индекс PMI Испании снизился до 48,7, вернувшись в зону сокращения. В то же время доверие бизнес-сектора еврозоны снизилось до пятимесячного минимума, и производители стали более осторожны в своих прогнозах роста.

Производственный сектор Великобритании и Австралии также испытывает негативное влияние конфликта. В марте окончательный индекс PMI Великобритании снизился до 51, что ниже первоначальных и предыдущих значений, показатель производства снизился с 52,5 до 49,2, впервые с сентября прошлого года сектор начал сокращаться. Рост издержек на производство достиг максимума с октября 1992 года, что связано с ростом цен на нефть и газ, а также с увеличением транспортных расходов. Производители начали передавать эти издержки потребителям, что привело к росту цен на продукцию за последний год.

Австралийский производственный сектор вернулся в зону сокращения: индекс PMI снизился с 51 до 49,8, после четырех месяцев роста. Опрос показал, что задержки в поставках сырья из-за конфликта на Ближнем Востоке и низкий внутренний спрос привели к двум месяцам подряд снижения производства, а рост издержек достиг максимума за полтора года. Внутренние компании выразили низкую уверенность, достигшую 20-месячного минимума.

В целом, влияние конфликта на Ближнем Востоке распространилось от военной сферы до глобального производства. Блокада Ормузского пролива и связанные с этим перебои в цепочках поставок, рост цен на энергоносители и сырье стали ключевыми факторами, мешающими восстановлению мировой промышленности.

Несмотря на то, что основные экономики, такие как США и еврозона, продолжают показывать рост, высокие издержки, слабый спрос и низкая занятость ставят под сомнение устойчивость этого восстановления. Экономисты считают, что при продолжении конфликта на Ближнем Востоке риски стагфляции в мировой промышленности возрастут, а рост инфляционных ожиданий может повлиять на денежно-кредитную политику ведущих центральных банков.

Редактор: Ма Мэнвэй