Средний годовой доход 810 000! Старший руководитель CITIC Securities все еще осмеливается раздавать деньги

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

На фондовом рынке смотрите отчёты аналитиков Golden Kylin — авторитетные, профессиональные, своевременные, всесторонние, помогут вам раскрыть потенциальные темы для инвестиций!

在金融业薪酬改革的敏感时刻，中信证券的人均薪酬数据再一次闪亮登场。

В чувствительный момент реформы оплаты труда в финансовой сфере, данные о среднем заработке в CITIC Securities вновь засияли.

中信证券2025年财报数据显示，该公司人均薪酬高达81万，已经连续4年登顶券业薪酬榜。

По данным финансовой отчётности CITIC Securities за 2025 год, средний заработок сотрудников достиг 810 000 юаней, уже четвёртый год подряд занимает первое место в рейтинге зарплат в брокерском секторе.

时过境迁。当年因员工“炫富”而闻名的中金公司，2025年的员工薪酬已经被挤出前四，“投行贵族”的薪酬甚至不及国泰海通、国联民生和华泰证券。

Со временем ситуация изменилась. Компания China International Capital Corporation (CICC), ранее известная своим «выставлением богатства» сотрудников, в 2025 году уже выбыла из топ-4 по зарплатам, а зарплаты «инвестиционных элит» уступили такие компании, как Guotai Haitong, Guolian Minsheng и Huatai Securities.

对于券业薪酬榜单，业界普遍评价认为，“还是中信证券老帅‘敢发钱’”。在大多数头部券商纷纷降薪之时，中信证券逆势登顶，五年薪酬降幅不及头部同行一半。对于即将达到退休年龄的中信证券老帅张佑君来说，虽然自己的薪酬从500万降至200万阶梯，但员工的薪酬仅小步略降，既响应了降薪号召，又赢得员工一片叫好。

По рейтингу зарплат в брокерском секторе, отраслевые эксперты отмечают, что «всё ещё лидер — старший руководитель CITIC Securities, который «смело платит». В то время как большинство ведущих брокеров сокращают зарплаты, CITIC Securities идёт против тренда, удерживая лидерство, за пять лет снижение зарплат было менее чем у половины конкурентов. Для 70-летнего руководителя CITIC Securities, Юйцзюня Чжан, хотя его собственная зарплата снизилась с 5 миллионов до 2 миллионов юаней, зарплаты сотрудников практически остались на месте, что позволило не только выполнить призыв к сокращению расходов, но и получить одобрение коллектива.

中信证券薪酬连续4年霸榜

Заработная плата CITIC Securities занимает первое место уже 4 года подряд

中信证券2025年财报的披露，再次坐实了其“券业薪酬天花板”的地位。数据显示，公司全年应付职工薪酬、工资奖金及各项福利支出合计超210亿元，对应员工总数约2.6万人，折算下来人均年薪高达81.02万元。

Публикация финансовой отчётности CITIC Securities за 2025 год ещё раз подтвердила статус «максимума зарплат в брокерском секторе». Согласно данным, общие выплаты сотрудникам за год превысили 21 миллиард юаней, при этом штат насчитывает около 26 тысяч человек, что даёт средний годовой доход на человека 810 200 юаней.

这一数据不仅遥遥领先于行业平均水平，更实现了2022年至2025年连续4年登顶券业人均薪酬榜，成为行业内薪酬最稳定、最具竞争力的券商。

Эти показатели не только значительно превосходят средние по отрасли, но и позволяют компании удерживать лидерство по уровню среднего заработка уже 4 года подряд с 2022 по 2025 год, делая её самой стабильной и конкурентоспособной брокерской фирмой в секторе.

金通社注意到，梳理2025年券业员工人均薪酬前五榜单，头部梯队的分化态势十分明显，曾经的格局被彻底打破。

Журнал «Jintong News» отмечает, что анализ топ-5 по среднему заработку сотрудников в 2025 году показывает яркую дифференциацию лидирующих компаний, полностью разрушая прежнюю структуру рынка.

中信证券以81.02万元的人均薪酬连续4年稳居第一，国泰海通合并后实力凸显，以76.85万元稳居第二，国联民生作为中小券商成功逆袭，以74.31万元跻身前三，华泰证券稳步前行，人均薪酬71.26万元保持第四，而曾经的“投行贵族”中金公司，以68.74万元沦为第五。

CITIC Securities с средним доходом 810 200 юаней удерживает первое место уже 4 года подряд, после слияния Guotai Haitong усилил свои позиции, занимая второе место с 768 500 юанями. Guolian Minsheng, как успешный средний и малый брокер, поднялся на третье место с 743 100 юанями. Huatai Securities стабильно занимает четвёртую позицию с 712 600 юанями, а ранее «инвестиционные элиты» — CICC — опустились на пятое место с 687 400 юанями.

这份榜单的变化，背后是中金公司薪酬的大幅下滑。回溯几年前，中金公司凭借人均超百万的薪酬、员工晒出的百万年终奖、高端办公环境等，一度刷屏社交平台，“投行贵族”的标签深入人心，成为无数金融从业者的理想雇主。但2022年监管层启动金融业薪酬改革、严控高薪乱象、禁止炫富行为后，中金公司的薪酬进入持续下行通道。

Эти изменения в рейтинге связаны с резким снижением зарплат в CICC. Несколько лет назад компания славилась средним доходом свыше миллиона юаней, ежегодными бонусами в миллион, элитной офисной средой — её называли «инвестиционной элитой» и считали идеальным работодателем для многих финансистов. Однако после начала в 2022 году реформы в сфере оплаты труда, ужесточения контроля за высокими зарплатами и запрета на демонстрацию богатства, зарплаты CICC начали устойчиво снижаться.

数据显示，2022年中金公司人均薪酬为98万元，2023年降至82万元，2024年进一步跌至75万元，2025年则跌破70万元，仅为68.74万元。四年时间里，中金公司人均薪酬累计降幅超30%，彻底告别“百万年薪俱乐部”，不仅被国泰海通、国联民生反超，与中信证券的差距也扩大至12万余元，曾经的薪酬优势消失殆尽。

По данным, в 2022 году средний доход сотрудников CICC составлял 980 000 юаней, в 2023 — снизился до 820 000, в 2024 — до 750 000, а в 2025 — опустился ниже 700 000, составив всего 687 400 юаней. За четыре года снижение составило более 30%, компания полностью вышла из «клуба миллионных зарплат», уступив Guotai Haitong и Guolian Minsheng, а разрыв с CITIC Securities увеличился до более чем 120 000 юаней, исчезла репутация «элиты инвестбанка».

与之形成鲜明对比的是，中信证券自2022年首次登顶薪酬榜后，薪酬始终保持稳定，仅出现小幅调整。2022年人均薪酬85万元，2023年83万元，2024年82万元，2025年81.02万元，四年累计降幅仅4万元，降幅不足5%，在全行业降薪潮中堪称“逆势坚挺”，这也让“中信敢发钱”的评价在业内广泛流传。

В отличие от этого, после первого места в 2022 году, CITIC Securities стабильно удерживает свои позиции, лишь немного корректируя зарплаты: в 2022 году — 850 000 юаней, в 2023 — 830 000, в 2024 — 820 000, в 2025 — 810 200 юаней. За четыре года снижение составило всего 40 000 юаней, менее 5%, что делает её «против тренда» и широко известной как «смелая платёжная компания».

老帅自降薪酬

Руководитель-ветеран снижает свою зарплату

中信证券之所以敢在全行业降薪的敏感时刻，保持员工薪酬的稳定，核心离不开掌舵人张佑君的战略定力，以及公司扎实的业绩基本面作为支撑。

Причина, по которой CITIC Securities смело снижает зарплаты в условиях общего снижения по отрасли и при этом сохраняет стабильность выплат сотрудникам, — это стратегическая устойчивость руководителя Юйцзюня Чжана и стабильная финансовая база компании.

作为券业公认的“老帅”，张佑君自2015年出任中信证券董事长以来，至今已执掌帅印超过10年，见证了券业的多轮牛熊周期，对薪酬与人才、合规与发展的平衡有着清晰而坚定的判断。

Как признанный в секторе «старший руководитель», Юйцзюнь Чжан занимает пост председателя CITIC Securities с 2015 года, уже более 10 лет руководит компанией, наблюдая за несколькими циклами роста и спада рынка, обладает ясным и твёрдым пониманием баланса между зарплатами, талантами, соблюдением правил и развитием.

在薪酬策略上，张佑君始终坚持“高管降薪做表率，核心团队保待遇”的原则——自己主动大幅降薪，响应监管限薪要求，同时尽可能保留核心员工的薪酬待遇，用真金白银稳住人才队伍，守住中信证券的核心竞争力。

В своей стратегии Юйцзюнь Чжан придерживается принципа «руководители снижают зарплаты, показывая пример, а основные команды сохраняют льготы» — сам активно снижает свою зарплату, чтобы соответствовать регуляторным требованиям, и при этом максимально сохраняет вознаграждение ключевых сотрудников, чтобы удержать кадры и сохранить конкурентоспособность CITIC Securities.

从个人薪酬来看，张佑君的降薪幅度堪称“以身作则”。2021年，其税前薪酬高达501.6万元，处于行业高管薪酬的顶端；2022年，随着监管限薪政策落地，他主动将薪酬降至300万元区间；2023年至2025年，进一步稳定在200万元至220万元区间。

Что касается личных доходов, то снижение Юйцзюня Чжана — пример для подражания. В 2021 году его брутто-зарплата достигла 5,016 миллиона юаней, что было на вершине зарплат руководителей отрасли; в 2022 году, после введения регуляторных ограничений, он снизил её до примерно 3 миллиона юаней; в 2023–2025 годах — стабильно в диапазоне 2–2,2 миллиона юаней.

五年时间里，张佑君的个人薪酬累计降幅超55%，远高于行业高管的平均降薪幅度，用实际行动打消了外界对“金融高管高薪”的质疑，也为公司薪酬调整树立了标杆。

За пять лет его личная зарплата снизилась более чем на 55%, что значительно превышает средний показатель по отрасли, и наглядно демонстрирует, что руководитель действует в интересах компании, развеивая сомнения о «высоких зарплатах финансовых топ-менеджеров», а также устанавливает пример для всей отрасли.

与高管大幅降薪形成鲜明对比的是，中信证券员工的整体薪酬仅实现“小步微调”，并未出现大幅缩水。数据显示，2021年公司人均薪酬为79.3万元，2022年升至85万元，首次登顶行业第一；此后四年，人均薪酬始终维持在81万元至85万元的区间，五年累计降幅仅4.8%。

В отличие от этого, зарплаты сотрудников CITIC Securities за тот же период лишь немного корректировались: в 2021 году — 793 000 юаней, в 2022 — 850 000, впервые заняв лидирующую позицию; далее в течение четырёх лет средний доход колебался в диапазоне 810 000–850 000 юаней, снижение за 5 лет составило всего 4,8%.

这一降幅，远低于头部同行15%至30%的平均降幅——中金、海通、国泰君安（合并前）等头部券商，五年人均薪酬降幅普遍在20%以上，部分中小券商降幅甚至超过35%。

Это снижение значительно ниже среднего по ведущим конкурентам, у которых за тот же период снижение составило 15–30%, а у некоторых средних и малых брокеров — более 35%.

中信证券之所以有底气“敢发钱”，核心在于扎实的业绩托底。2025年，中信证券实现营业收入815亿元、净利润240亿元，两项核心经营指标均稳居行业第一，市场份额持续提升。其中，投行IPO承销规模、债券承销规模、资管业务规模、经纪业务市占率等核心业务指标，均保持行业首位，盈利能力远超同行。

Ключ к тому, что CITIC Securities «смело платит», — это стабильные показатели деятельности. В 2025 году компания достигла выручки 815 миллиардов юаней и чистой прибыли 240 миллиардов, удерживая лидирующие позиции в отрасли по обоим показателям, а доля рынка продолжает расти. Важнейшие показатели — объёмы IPO, облигационных эмиссий, активов в управлении и доля на брокерском рынке — все остаются на первом месте, а прибыльность значительно превосходит конкурентов.

在张佑君看来，券商是典型的人才密集型行业，投行、研究、资管等核心岗位的人才，是公司最核心的资产。在行业内卷加剧、人才争夺日趋激烈的当下，与其跟风大幅降薪导致核心人才流失，不如小幅微调薪酬、稳住团队，用业绩增长覆盖薪酬成本，最终实现“高薪吸引人才、人才驱动业绩、业绩支撑高薪”的正向循环。这种清醒的认知，也让中信证券在行业周期波动中，始终保持着核心竞争力。

По мнению Юйцзюня Чжана, брокерский сектор — это типичная отрасль, насыщенная талантами, где ключевые позиции в инвестиционном банкинге, исследованиях и управлении активами — это главный актив компании. В условиях усиливающейся конкуренции и борьбы за кадры, вместо того чтобы следовать тренду и резко сокращать зарплаты, что может привести к утечке талантов, лучше немного скорректировать выплаты, удерживая команду, и использовать рост бизнеса для покрытия затрат на оплату труда. Такой подход — «высокие зарплаты для привлечения талантов, таланты для повышения эффективности, а рост прибыли для поддержки высоких зарплат» — обеспечивает устойчивое конкурентное преимущество компании в условиях циклических колебаний рынка.

券业薪酬改革持续深化

Реформы оплаты труда в брокерском секторе продолжают углубляться

金通社注意到，中信证券的“逆势高薪”，并非脱离监管框架的特例，而是遵循金融业薪酬改革的核心导向，是合规前提下的理性选择。

Журнал «Jintong News» отмечает, что «смелое» высокооплачиваемое поведение CITIC Securities — не исключение из правил, а следование ключевым направлениям реформы оплаты труда в финансовой сфере, являясь рациональным выбором в рамках соблюдения нормативных требований.

2022年以来，监管层密集出台一系列金融业薪酬规范文件，逐步收紧对金融机构薪酬的监管，核心目标是规范薪酬结构、严控过度高薪、建立与风险匹配的薪酬机制，推动金融业回归理性发展。

С 2022 года регуляторы приняли целый ряд нормативных актов по регулированию зарплат в финансовом секторе, постепенно ужесточая контроль, с основной целью — нормализовать структуру вознаграждений, строго ограничить чрезмерные выплаты и создать систему оплаты, соотносящуюся с рисками, чтобы способствовать рациональному развитию отрасли.

其中，证监会发布的《证券公司建立稳健薪酬制度指引》，是券业薪酬改革的核心遵循，明确了券商薪酬的核心导向。文件严控核心高管薪酬，明确其薪酬上限并与公司长期业绩、风险管控及合规经营强绑定，要求其与员工薪酬保持合理差距；同时优化薪酬结构，提高核心岗位绩效薪酬递延支付比例且不低于40%，建立薪酬追索扣回机制；此外还规范薪酬管理，控制内部薪酬差距，禁止员工炫富行为，引导金融从业者树立正确财富观。

В частности, «Руководство по созданию устойчивой системы вознаграждения в брокерских компаниях», опубликованное Комиссией по ценным бумагам, — это основной документ реформы зарплат в секторе. Он строго регулирует выплаты топ-менеджерам, устанавливает лимиты и связывает их с долгосрочной результативностью, управлением рисками и соблюдением правил, требует поддерживать разумную разницу в оплате между руководством и остальными сотрудниками, повышает долю отложенных выплат не менее чем на 40%, вводит механизмы возврата бонусов, а также регулирует структуру вознаграждений, ограничивает внутренние разрывы в оплате, запрещает демонстрацию богатства и способствует формированию правильных ценностных ориентиров у специалистов.

站在行业发展的视角来看，中信证券的“敢发钱”，从来不是盲目高薪，而是基于业绩支撑、合规要求和人才战略的精准选择。在全行业降薪的大背景下，这种“高管让利于团队、薪酬与业绩强绑定”的模式，既响应了监管号召，又避免了人才流失，成为券业薪酬改革中的一个特殊样本，也为其他券商提供了可借鉴的思路。

С точки зрения развития отрасли, смелость CITIC Securities в выплатах — это не слепое повышение зарплат, а точный баланс между результатами, нормативами и стратегией по привлечению талантов. В условиях общего снижения зарплат в секторе, такой подход — «руководители идут навстречу команде, связывая вознаграждение с результатами» — не только отвечает требованиям регуляторов, но и помогает удержать кадры, становясь примером для всей отрасли и давая другим брокерам ценные уроки.

对于即将达到退休年龄的张佑君而言，执掌中信证券十余年，留下的不仅是行业第一的业绩规模，更是一套“稳人才、守合规、促发展”的薪酬治理逻辑。自己带头降薪做表率，给员工留足发展空间，用真金白银留住核心团队，这或许就是中信证券能长期领跑券业、在行业周期中稳坐头把交椅的关键密码。

Для Юйцзюня Чжана, который вот уже более 10 лет руководит CITIC Securities, его наследие — это не только лидерство по результатам, но и система управления зарплатами, основанная на «стабилизации кадров, соблюдении правил и стимулировании развития». Сам он показывает пример, снижая свою зарплату, оставляя пространство для роста сотрудников и используя реальные деньги для удержания ключевых кадров — возможно, это и есть секрет долгосрочного лидерства CITIC Securities в секторе и стабильного положения в отраслевом цикле.