Долгосрочные инвестиции: последние крупные позиции раскрыты. Институты считают, что коррекция рынка A-shares — это возможность.

Тема: Расстановка сил в китайских активах уже началась. Коррекция — это возможность

Для анализа акций смотрите аналитические отчёты Jin Qilin, авторитетные, профессиональные, своевременные, всесторонние, помогут вам выявить потенциальные тематические возможности!

30 марта рынок А-акций открылся с понижением и затем пошёл вверх, индекс Шанхайской биржи вырос после падения. Весь рынок А-акций вырос более чем у 2800 компаний, более 70 компаний достигли лимитных цен. Сектор алюминия, промышленных металлов, полупроводникового оборудования показали активность, сектор электроэнергетики заметно скорректировался. Общий объём торгов на рынке А-акций составил 1,93 трлн юаней, немного увеличившись по сравнению с предыдущим днём.

По мере раскрытия годовых отчётов компаний за 2025 год, раскрываются последние данные о крупнейших долгосрочных держателях акций, таких как социальные фонды и QFII. Среди компаний, уже обнародовавших список десяти крупнейших акционеров на конец 2025 года, 156 компаний имеют в своём составе социальные фонды, 123 — QFII.

Аналитики считают, что эффективность входа долгосрочных инвесторов заметна, экосистема долгосрочных инвестиций постепенно совершенствуется. После коррекции рынок Китая демонстрирует важные признаки дна, коррекция — это возможность, рекомендуется активное размещение.

Рынок А-акций открылся с понижением и затем пошёл вверх

30 марта азиатские рынки снизились, индекс Nikkei 225 и индекс Kospi снизились почти на 3%.

Рынок А-акций открылся с понижением и затем пошёл вверх, индексы Shenzhen Component и ChiNext открылись более чем на 1% ниже. По итогам дня индекс Shanghai Composite вырос на 0,24%, индексы Shenzhen Component, ChiNext, Sci-Tech Innovation Board, SSE 50 снизились на 0,25%, 0,68%, 0,18% и 0,84% соответственно, индекс Shanghai составил 3923,29 пункта.

Крупные акции в индексе SSE 50 и CSI 300 снизились на 0,14% и 0,24%. Малые и средние компании в индексах CSI 1000, CSI 2000 и индекс микропредприятий выросли на 0,28%, 0,37% и 1,22%, показывая активность.

По секторам, в целом, акции алюминиевой промышленности, промышленных металлов и полупроводникового оборудования показали активность, сектор электроэнергетики, который недавно оставался активным, заметно скорректировался. Ведущие отрасли по росту — металлы, строительные материалы, телекоммуникации, — выросли на 1,84%, 1,67% и 1,31%; сектора коммунальных услуг, бытовой техники и электрооборудования снизились на 2,97%, 1,49% и 1,25%.

В секторе цветных металлов многие акции достигли лимитных цен, например, Koyuan Co., Minfa Aluminum, Yiqiu Resources, Chang Aluminum, Nanshan Aluminum, Tianshan Aluminum — все достигли лимитных цен, а Yun Aluminum вырос более чем на 9%. Большинство акций сектора алюминия связаны с алюминиевой промышленностью. В новостях сообщается, что Tianshan Aluminum опубликовала прогноз прибыли за первый квартал 2026 года, ожидая чистую прибыль в 2,2 млрд юаней, что на 107,92% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Также, по сообщению新华社, 29 марта иранская Исламская революционная гвардия заявила, что с помощью ракет и беспилотников «эффективно» нанесла удары по алюминиевым заводам в ОАЭ и Бахрейне, связанных с США.

Последние данные о крупнейших долгосрочных держателях акций: социальные фонды и QFII

Годовые отчёты компаний постепенно раскрываются, по данным Wind, на 29 марта уже 744 компании опубликовали отчёты за 2025 год, показывая последние данные о долгосрочных держателях акций, таких как социальные фонды и QFII.

По данным Wind, среди компаний, уже обнародовавших список десяти крупнейших акционеров на конец 2025 года, 156 компаний имеют в своём составе социальные фонды, в 4 квартале 2025 года социальные фонды впервые вошли в топ-10 акционеров 43 компаний, увеличив долю в 51 акции. В 123 компаниях среди топ-10 акционеров присутствуют QFII, в 4 квартале 2025 года QFII впервые вошли в топ-10 78 компаний, увеличив долю в 20 акциях.

Конкретно, среди 156 акций, находящихся под управлением социального фонда, суммарное количество акций составляет 24,653 миллиарда штук, а рыночная стоимость — 238,957 млрд юаней (по ценам на конец 2025 года). В рейтинге по рыночной стоимости, социальные фонды лидируют в позициях по акциям Industrial and Commercial Bank of China, China Life Insurance и Bank of Communications, с рыночной стоимостью 977,9 млрд, 510,43 млрд и 225,12 млрд юаней соответственно. Также, социальные фонды держат более 2,3 млрд юаней в акциях BYD, Yun Aluminum и Transsion Holdings.

В 4 квартале 2025 года социальные фонды впервые вошли в топ-10 акционеров 43 компаний, среди них — Orient Securities и Industrial Securities, где доля социального фонда превышает 1,2 млрд юаней.

По секторам, в 156 акциях, находящихся под управлением социального фонда, лидируют банковский сектор, нефинансовые финансовые компании и цветные металлы, с рыночной стоимостью 1209,08 млрд, 557,12 млрд и 124,44 млрд юаней соответственно.

В 123 акциях, где присутствуют QFII, суммарное количество акций составляет 577 миллионов штук, рыночная стоимость — 10,949 млрд юаней (по ценам на конец 2025 года). В рейтинге по рыночной стоимости QFII лидируют в позициях по акциям Baofeng Energy, Sanhuan Group и ST Songfa, с рыночной стоимостью 8,80 млрд, 6,64 млрд и 6,46 млрд юаней соответственно. Также, QFII держат более 4 млрд юаней в акциях North New Building Materials.

В 4 квартале 2025 года QFII впервые вошли в топ-10 акционеров 78 компаний, среди них — Saiwei Electronics, Kedaali, Xinno Wei, Yunda Shares и Jinhaitong, где доля QFII превышает 2 млрд юаней.

По секторам, в 123 акциях, где присутствуют QFII, лидируют электроника, электрооборудование и фармацевтика, с рыночной стоимостью 2,37 млрд, 1,34 млрд и 1,20 млрд юаней соответственно.

Рынок, вероятно, будет колебаться в рамках коррекции

«После коррекции рынок Китая демонстрирует важные признаки дна», — заявил главный стратег Guotai Haitong Fang Yi, — «коррекция — это возможность, рекомендуется активное размещение».

Генеральный директор Tianlang Fund Chen Jiande отметил, что в целом влияние геополитической ситуации на А-акции постепенно ослабевает. В среднесрочной и долгосрочной перспективе ключевыми факторами остаются внутренние экономические основы, риск-приемлемость и уровень ставок. На данный момент эти факторы не претерпели существенных изменений, и рынок А-акций продолжает медленно расти в структурном плане.

«Эскалация конфликта между Ираном и США остаётся под большим вопросом, и её влияние на глобальные рисковые активы в краткосрочной перспективе трудно устранить. Пока конфликт не прояснится, а также с учётом глобальной ликвидности, сокращающейся из-за повышения инфляционных ожиданий, мировые рынки, скорее всего, сохранят высокую волатильность. В этом случае рынок А-акций будет преимущественно колебаться в рамках коррекции. Однако при внешней неопределённости внутренние преимущества Китая становятся очевидными и поддерживают устойчивость рынка», — отметил главный стратег China Galaxy Securities Yang Chao. — «В год начала пятилетнего плана реформы меры по стабилизации рынка постепенно реализуются, политика обеспечивает стабильное и здоровое развитие рынка капитала, а улучшение долгосрочного финансирования — это факт. Также, преимущества отечественного производства очевидны благодаря развитой цепочке промышленности и постоянному совершенствованию конкурентных преимуществ, что создаёт внутреннюю базу для противостояния внешним колебаниям. В период публикации годовых и квартальных отчётов, сектора с высокой вероятностью продолжения роста и стабильной прибылью станут ключевыми направлениями для инвестиций».

Что касается распределения активов, Фан Ий отметил, что компании, производящие капиталовложения и оборудование с глобальной конкурентоспособностью и низкими затратами, выиграют от энергетического шока и трансформации, рекомендуется уделять внимание секторам электрооборудования, новых энергетических технологий, металлов и строительной техники; в области искусственного интеллекта, где ожидается ускорение локализации технологий в 2026 году, рекомендуется рассматривать полупроводники, телекоммуникационное оборудование и машиностроение.