Полностью закипает! Индекс Шанхая стремительно растет, приближаясь к 4000 пунктам, интеграция возможностей Zhipu с режимом DeepSeek приводит к переосмыслению

Спрашивают AI · Как влияет превосходная производительность GLM-5.1 на конкурентоспособность отечественных моделей?

Три основных индекса A-акций сегодня демонстрируют сильный рост, индекс Шанхая приближается к 4000 пунктам после роста на сотню пунктов. По состоянию на закрытие, индекс Шанхая вырос на 2,70%, закрывшись на 3995,00 пунктов; индекс Шэньчжэнь вырос на 4,79%, закрывшись на 14042,50 пунктов; индекс创业板 вырос на 5,91%, закрывшись на 3347,61 пунктов. Объем торгов на трех рынках Шанхая, Шэньчжэня и Пекина достиг 2,45 трлн юаней, что значительно превышает вчерашний показатель на 827,2 млрд юаней. Количество растущих акций приближается к 5200, более 130 акций достигли лимитных ценников. Вся цепочка AI-индустрии взорвалась в росте.

По информации «Коучао Бан Чжаньбао» от 8 апреля, официально выпущена новая генерация открытых моделей GLM-5.1. Как сообщается, это единственная открытая модель, способная работать непрерывно в течение 8 часов, в тесте SWE-bench Pro, максимально приближенном к реальной разработке программного обеспечения, GLM-5.1 впервые превзошла Opus 4.6 среди отечественных моделей. OpenRouter показывает, что вместе с этим выпуском цена на GLM-5.1 в сценах кодирования и кэширования токенов уже приблизилась к уровню Claude Sonnet 4.6 от Anthropic. Это первый случай, когда отечественная крупномодель достигла ценового выравнивания с ведущими зарубежными производителями в ключевых сценариях.

По сообщению «Первого финансового» от 8 апреля, DeepSeek получил важное обновление: в новой версии сверху над полем ввода добавлены режим «Быстрый» и «Экспертный». Это первый раз с момента популярности DeepSeek, когда в продукте введена иерархия режимов. Быстрый режим подходит для повседневных диалогов, обеспечивает мгновенный отклик, поддерживает распознавание текста на изображениях и файлах; экспертный режим предназначен для сложных задач, поддерживает глубокое мышление и интеллектуальный поиск; в настоящее время загрузка файлов и мультимодальные функции не поддерживаются, также DeepSeek предупреждает, что в пиковые моменты может потребоваться ожидание.

На рынке также ходят слухи, что тестирование версии DeepSeek V4.0 в режиме предварительной проверки уже началось. В отличие от предыдущих тихих обновлений, в этом обновлении интерфейс пользователя получил явный вход для переключения режимов: рядом на верхней части диалогового окна расположены три варианта: Быстрый режим (default), Экспертный режим (expert), Визуальный режим (vision). Это самое заметное изменение в продукте с момента тестирования с контекстом до миллиона в феврале.

Центральное агентство CITIC Securities ранее отметило, что следующая версия модели DeepSeek (например, V4.0) может интегрировать модуль Engram в зрелую архитектуру DSA+MoE, что позволит за счет иерархического хранения ключевой информации значительно снизить вычислительную нагрузку на слой внимания, обеспечивая обработку очень длинных контекстов и повышая эффективность. Ожидается, что модель улучшит код, возможности агента и устранит недостатки мультимодальности, продолжая следовать стратегии высокой стоимости при низких затратах. Версия DeepSeek-V3.2 уже снизила цены на входные и выходные токены на 60% и 75% соответственно.

Обзор связанных с рынком областей

1. Блок инфраструктуры вычислительных мощностей: вычислительные ресурсы — это «вода и электричество» для развития искусственного интеллекта. В условиях экспоненциального роста параметров моделей спрос на вычислительные мощности взрывообразно растет. Этот сектор включает серверы AI, оптические модули, коммутаторы и системы жидкостного охлаждения. С ускорением строительства национальных центров интеллекта и постоянным ростом капитальных затрат ведущих интернет-компаний, заказы на оборудование в цепочке поставок аппаратных средств значительно увеличились. Особенно в сегменте оптических модулей, отвечающих за высокоскоростную передачу данных, отечественные компании занимают доминирующую долю на мировом рынке, а технологическая эволюция (например, переход к 800G, 1.6T) логично ведет к росту объемов и цен. Также высокая плотность вычислений вызывает проблемы с охлаждением, что ускоряет переход от опциональных к обязательным системам жидкостного охлаждения, создавая новые рынки для компаний, занимающихся тепловым управлением. Согласно отраслевым закономерностям, перед крупным взрывом приложений наиболее стабильным является период реализации результатов базовой инфраструктуры.

2. Блок крупных моделей AI и программных приложений: с развитием отечественных базовых моделей и снижением стоимости API вызовов «битва моделей» постепенно переходит к «внедрению в приложения». Этот сектор включает универсальное программное обеспечение, офисные программы, финансовые ИТ, образовательные и медицинские информационные системы. Логика индустрии в том, что AI — это не простая замена традиционного софта, а перестройка взаимодействия человек-машина, что значительно повышает частоту использования программных продуктов и ARPU (средний доход на пользователя). В настоящее время многие ведущие компании А-акций уже глубоко интегрировали крупные модели AI в свои основные продукты, запустив AI-ассистентов и функции интеллектуальной генерации. С точки зрения бизнес-модели, это помогает SaaS-компаниям повысить лояльность клиентов и преодолеть барьеры роста цифровой трансформации. Хотя вклад AI в доходы некоторых приложений еще находится на ранней стадии, рынок высоко оценивает перспективы дальнейшей проникновения и соответствующие оценки.

3. Блок AI-терминалов и периферийных вычислений: развитие легких моделей AI делает неизбежным переход AI с облака на устройства. Этот сектор включает ПК с AI, смартфоны, умные носимые устройства и чипы периферийных вычислений. По прогнозам отраслевых аналитиков, 2024–2025 годы станут ключевыми для быстрого роста проникновения AI-устройств. В потребительской электронике добавление элементов AI может разорвать цикл слабого обновления смартфонов и ПК за последние годы, стимулируя новую волну «AI-обновлений». Внутренний рынок отечественной цепочки обладает сильными производственными преимуществами в области акустики, оптики, структурных компонентов и проектирования SoC-чипов для периферийных устройств. Рост периферийных вычислений не только разгружает облачные ресурсы, но и благодаря преимуществам в низкой задержке и защите данных открывает масштабные внутренние сценарии применения, такие как умная охрана, умный дом, что создает возможности для восстановления показателей и переоценки стоимости соответствующих электронных предприятий.

Риск-менеджмент: информация и новости отрасли, упомянутые в статье, предназначены только для обзора и не являются инвестиционной рекомендацией; деятельность компаний и рыночные колебания связаны с неопределенностью, пожалуйста, учитывайте соответствующие риски.