Hua Qiao Cheng сократил штат на 8652 человека

（Источник: Жёлтый кит недвижимости）

Hua Qiao Cheng с 2017 по 2025 год сократил численность сотрудников с 25 130 до 16 478 человек, чистое сокращение на 8 652 человек, что составляет 34,43%. Это глубокое изменение не является изолированным событием, а отражает двойное давление циклических перемен в сфере недвижимости и стратегической трансформации компании, которая полностью перешла от масштабного расширения за счет заемных средств к переосмыслению качества для выживания.

一、 Макроэкономический фон: конец золотой эпохи отрасли и боль железного века

Этот период охватывает весь процесс сползания китайской недвижимости с пика к глубокой корректировке. В 2017 году отрасль находилась на вершине, но регулирование уже усиливалось, «жилье — не для спекуляций» стало долгосрочной государственной стратегией. В 2020-х годах старый режим с высоким кредитованием и быстрым оборотом полностью разрушился, рынок перестроил доверие, продажи резко сократились. Ведущие государственные застройщики, такие как Poly и China Merchants Shekou, также сокращали штат, например, в 2023 году. Однако сокращение более чем на треть у Hua Qiao Cheng остается одним из крупнейших в отрасли, что связано с уникальной бизнес-моделью и более тяжелым финансовым положением.

二、 Основные причины: кризис выживания при постоянных огромных убытках

Самая очевидная причина сокращения — сильное финансовое давление. После первого убытка в 109,05 млрд юаней в 2022 году компания оказалась в глубокой яме убытков: в 2023 году убытки составили 64,92 млрд юаней, в 2024 — 86,62 млрд, а в 2025 — 144,96 млрд. За четыре года совокупные убытки превысили 405 млрд юаней, а чистые активы значительно сократились. В таких условиях расходы на персонал, являющиеся одними из крупнейших управляемых затрат, стали приоритетной целью «остановки кровотечения». В результате оптимизации структуры компании общие выплаты по зарплате значительно снизились, а эффективность на человека была вынуждена пройти через этап перестройки.

三、 Стратегическая трансформация: от модели «жилье для туризма» к «самоочищению» и обновлению

Сокращение штата — это отражение сложного стратегического поворота Hua Qiao Cheng. В традиционной модели «культура и туризм + недвижимость» инвестиции в туристические проекты были огромными, с долгим периодом развития, сильно зависели от продаж недвижимости. Когда движок недвижимости замедлился, вся бизнес-модель оказалась под угрозой. С 2022 года компания начала глубокую трансформацию «отказа от недвижимости, усиления операционной деятельности»:

1. Существенное сокращение инвестиций: новые земельные участки с 2019 года почти полностью прекратились, в 2024 году не было новых приобретений на открытом рынке.

2. Масштабное избавление от активов: продажа таких активов, как отель Bulgari в Шанхае, доли в дочерних компаниях в Сиане, — для привлечения средств и снижения долговой нагрузки.

3. Перестройка организационной структуры: внедрение модели «сильный штаб, слабые регионы, сильные сегменты», объединение региональных компаний, сокращение управленческих уровней для повышения эффективности решений. Сокращение в основном коснулось традиционных направлений — инвестиций, девелопмента, маркетинга, — в то время как сферы туризма и цифровых технологий сохранялись или усиливались, что отражает смещение бизнес-акцентов.

四、 Результаты реформ: возможность передышки для денежного потока и оптимизация долговой структуры

Эта масштабная реформа и сокращение штата дали Hua Qiao Cheng важное пространство для выживания. Самое заметное — улучшение денежного потока: операционный денежный поток в 2023 году стал чистым притоком в 34,23 млрд юаней, в 2024 — 53,62 млрд, а в 2025 — резко вырос до 125,01 млрд, что позволило три года подряд быть положительным. Это обеспечило возможность погашения долгов и поддержания операционной деятельности. Также структура долгов была оптимизирована: доля долгосрочных кредитов с процентной ставкой снизилась, средняя стоимость финансирования снизилась до 3,25%, что снизило краткосрочное давление по выплатам.

五、 Руководство и перспективы: вызовы эпохи 吴秉琪

В сентябре 2025 года 吴秉琪, с богатым опытом в компании China Resources, занял пост председателя, что ознаменовало новый этап управления Hua Qiao Cheng. Его ключевые идеи — «деньги — в руках» и «бережливое управление», — предполагается дальнейшее усиление активов, активное использование легких активов и контроль затрат. Под его руководством компания сосредоточится на: обеспечении безопасности денежного потока, повышении эффективности туристического бизнеса и расширении за счет легких активов, а также в сфере недвижимости — на очень осторожных структурных возможностях.

В целом, сокращение на 34,43% — это трудное, но необходимое «схудание» Hua Qiao Cheng в условиях кризиса отрасли. Оно сопровождается сильными убытками и сокращением бизнеса, но также открывает возможности для улучшения денежного потока и стратегической фокусировки. Этот глубокий пересмотр показывает, что для таких застройщиков, как Hua Qiao Cheng, логика выживания полностью изменилась: от погоней за масштабом к формированию устойчивой способности проходить циклы. Успех или неудача в будущем будет зависеть от того, сможет ли эта «схудшая» часть быть эффективно использована для развития реальной прибыльности и операционных преимуществ.