Hachang New Materials 2025 год: анализ отчета: значительное снижение операционного денежного потока на 37,19%, чистая прибыль за вычетом исключительных статей сократилась на 23,19%

Доходы от основной деятельности

В 2025 году Хайчан Синьцай достигла выручки в 267 042 742,85 юаней, что на 10,22% меньше по сравнению с 297 427 206,81 юанями за аналогичный период прошлого года.
С точки зрения структуры доходов:

• Доходы от компонентов электроприборов составили 209 843 766,39 юаней, что составляет 78,58% от общей выручки, снизившись на 14,72% по сравнению с прошлым годом, остаются основным источником дохода компании, но явно сократились.
• Доходы от автомобильных компонентов составили 45 969 234,59 юаней, что составляет 17,22%, выросли на 15,24% и стали основным драйвером роста выручки.
• Доходы от продуктов металлического литья под давлением (MIM) достигли 32 689 612,28 юаней, что на 29,24% больше, доля увеличилась до 12,25%, демонстрируя хорошие перспективы развития.

| Бизнес-сегмент |
| — | — | — | — | — | — |
| 2025 год выручка (юани) | Доля | 2024 год выручка (юани) | Доля | Год к году изменение |
| — | — | — | — | — | — |
| Компоненты электроприборов | 209 843 766,39 | 78,58% | 246 061 710,13 | 82,73% | -14,72% |
| Автомобильные компоненты | 45 969 234,59 | 17,22% | 39 890 515,25 | 13,41% | 15,24% |
| MIM-продукты | 32 689 612,28 | 12,25% | 25 293 183,49 | 8,50% | 29,24% |

Анализ чистой прибыли и чистой прибыли за вычетом исключительных статей

2. Чистая прибыль: В 2025 году чистая прибыль, принадлежащая акционерам компании, составила 55 224 078,48 юаней, что на 22,47% меньше по сравнению с 71 225 797,26 юанями за аналогичный период прошлого года.
3. Чистая прибыль за вычетом исключительных статей: После исключения разовых доходов и расходов чистая прибыль составила 49 304 330,05 юаней, снизившись на 23,19%, что превышает снижение чистой прибыли, указывая на то, что снижение основной прибыльности связано в основном с ухудшением операционной деятельности, а влияние разовых статей ограничено.

| Показатели прибыли |
| — | — | — | — | — | — |
| 2025 год (юани) | 2024 год (юани) | Год к году изменение |
| — | — | — | — | — | — |
| Чистая прибыль по МСФО | 55 224 078,48 | 71 225 797,26 | -22,47% |
| Чистая прибыль за вычетом исключительных статей | 49 304 330,05 | 64 188 239,20 | -23,19% |

Анализ прибыли на акцию

2. Базовая прибыль на акцию: В 2025 году она составила 0,2214 юаня/акцию, в аналогичном периоде прошлого года — 0,2855 юаня/акцию, снизившись на 22,45%, что в целом соответствует снижению чистой прибыли.
3. Прибыль на акцию за вычетом исключительных статей: После исключения разовых статей базовая прибыль на акцию составила 0,1976 юаня/акцию, заметно снизившись по сравнению с прошлым годом (0,2572 юаня/акцию), что свидетельствует о более значительном снижении прибыльности на одну акцию после исключения разовых статей.

Анализ расходов

В 2025 году совокупные операционные расходы (продажи, управление, НИОКР, финансовые расходы) составили 28 690 746,69 юаней, увеличившись по сравнению с 24 651 521,40 юанями за прошлый год, главным образом за счет роста расходов на НИОКР.

Расходы на продажи

Расходы на продажи составили 4 322 207,79 юаней, снизившись на 8,90% по сравнению с прошлым годом (4 744 325,95 юаней). Основная причина — возможная корректировка стратегии продаж или снижение связанных с этим затрат из-за уменьшения выручки.

Расходы на управление

Расходы на управление составили 15 840 949,96 юаней, снизившись на 2,57% по сравнению с прошлым годом (16 259 537,70 юаней), остаются относительно стабильными. Значительный рост — расходы на посреднические услуги, увеличившиеся с 1 330 297,75 юаней до 2 340 243,96 юаней, что связано, вероятно, с приобретениями и капиталовложениями в связи с коммуникационными проектами.

Финансовые расходы

Финансовые расходы составили -6 875 139,20 юаней, в прошлом году — -11 250 035,21 юаней, рост на 38,89% (уменьшение отрицательных расходов). Основные причины — увеличение валютных убытков и снижение процентовных доходов.
В 2025 году доходы по процентам составили 7 740 786,51 юаней, снизившись на 1 710 321,93 юаней по сравнению с прошлым годом (9 451 108,44 юаней).
Обменные разницы — 801 551,60 юаней, в прошлом году — -1 882 510,78 юаней, что превратилось из прибыли в убыток и оказало заметное влияние на финансовые расходы.

Расходы на НИОКР

Расходы на исследования и разработки составили 15 401 728,14 юаней, увеличившись на 3,38% по сравнению с прошлым годом (14 897 692,96 юаней).
Структура расходов:

• Заработная плата сотрудников — выросла с 7 388 208,24 юаней до 8 406 350,64 юаней, рост на 13,78%, что говорит о увеличении инвестиций в кадры.
• Материалы и прямые затраты снизились с 5 178 564,22 юаней до 4 374 157,36 юаней, снижение на 15,53%.
  Компания реализовала несколько проектов, например, высокопрочные легкие стальные шарниры для мобильных телефонов на основе технологии литья под давлением, а также зубчатые колеса с улучшенным дизайном, часть из которых уже завершена и реализована в продажах.

Анализ кадрового состава в R&D

В 2025 году численность сотрудников, занятых в R&D, составила 49 человек, что на 4,26% больше по сравнению с 47 в прошлом году.
Доля сотрудников R&D в общем штате выросла с 14,46% до 15,91%.
Образовательный уровень: 32 человека с высшим образованием и 2 с магистратурой, без изменений по сравнению с прошлым годом.
Общий масштаб команды стабилен, что обеспечивает поддержку технологических инноваций.

| Показатели R&D |
| — | — | — | — | — | — |
| 2025 год | 2024 год | Изменение |
| — | — | — | — | — | — |
| Количество сотрудников (человек) | 49 | 47 | +4,26% |
| Доля сотрудников R&D | 15,91% | 14,46% | +1,45% |
| Бакалавры | 32 | 32 | 0,00% |
| Магистры | 2 | 2 | 0,00% |

Анализ денежного потока

Чистый денежный поток от операционной деятельности

В 2025 году он составил 49 968 631,98 юаней, что значительно меньше по сравнению с 79 553 077,30 юанями за прошлый год — снижение на 37,19%.
Основные причины — снижение поступлений от продаж товаров с 256 269 568,05 юаней до 255 045 467,91 юаней, а также снижение возврата налогов и сборов с 12 611 254,26 юаней до 6 906 689,70 юаней.
Платежи за покупку товаров снизились, но не настолько, чтобы компенсировать снижение притока наличных. Это свидетельствует о снижении способности компании генерировать денежные средства от основной деятельности, возможны задержки в сборе дебиторской задолженности или снижение платежеспособности клиентов.

Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности

Положительный поток — 17 274 649,35 юаней, в прошлом году — отрицательный (-74 522 473,27 юаней), рост на 123,18%.
Основная причина — снижение расходов на инвестиции с 602 314 920,52 юаней до 349 903 564,96 юаней, а также возврат инвестиций в размере 359 000 000 юаней.

Чистый денежный поток от финансовой деятельности

Отрицательный — -30 509 986,40 юаней, в прошлом году — -39 451 809,08 юаней, снижение на 22,67%.
Расходы на выплаты дивидендов выросли с 20 063 935,41 юаней до 30 001 544,33 юаней, остальные статьи расходов уменьшились.

| Показатели денежного потока |
| — | — | — | — | — | — |
| 2025 год (юани) | 2024 год (юани) | Изменение |
| — | — | — | — | — | — |
| Операционный денежный поток | 49 968 631,98 | 79 553 077,30 | -37,19% |
| Инвестиционный денежный поток | 17 274 649,35 | -74 522 473,27 | +123,18% |
| Финансовый денежный поток | -30 509 986,40 | -39 451 809,08 | -22,67% |

Анализ возможных рисков

2. Риск концентрации ключевых клиентов: Пять крупнейших клиентов обеспечивают 69,19% выручки по основной деятельности, высокая степень концентрации. В случае снижения спроса у ключевых клиентов или изменения условий сотрудничества, это существенно повлияет на показатели компании.
3. Риск концентрации на рынке применения: До 80% доходов от компонентов электроприборов, снижение деловой активности в секторе электроинструментов напрямую скажется на результатах. Хотя компания расширяет присутствие в автомобильной и энергетической сферах, эти направления требуют времени для развития.
4. Риск макроэкономической нестабильности: Усиление глобальных экономических рисков, торговых конфликтов и геополитической напряженности может замедлить мировой рост, снизить спрос и заказы.
5. Риск валютных колебаний: Более 50% продаж осуществляется за границей, в долларах и других иностранных валютах. Колебания курсов могут повлиять на валютные разницы и конкурентоспособность продукции. В 2025 году валютные потери уже оказали влияние на финансовые расходы.
6. Риск роста затрат на труд: Постоянное повышение стоимости рабочей силы в Китае может сжать прибыльность, несмотря на автоматизацию и оптимизацию.
7. Риск приобретений и внешних инвестиций: В 2025 году компания приобрела 51% акций компании Xinxi Tongxun и открыла дочерние предприятия в Сингапуре и Вьетнаме, что связано с рисками неэффективной интеграции, изменений в законодательстве и политике. Неудачные интеграционные процессы могут негативно сказаться на результатах.
8. Риск колебаний цен на сырье: Рост цен на медь и другие материалы увеличит себестоимость продукции. В 2025 году рост цен на медь уже оказал давление на валовую маржу, и дальнейшие колебания могут усложнить контроль затрат.

Анализ вознаграждения руководства и советов директоров

• Председатель совета директоров — Чжоу Гуанжун: В отчетном периоде получил налоговую выплату в размере 44,61 тысячи юаней.
• Генеральный директор — Сюй Цзипин: Получил 88,32 тысячи юаней, является самым высокооплачиваемым руководителем.
• Заместители генерального директора: Дин Вэй — 62,84 тысячи юаней, Шэ Сяоцзюнь — 22,39 тысячи, Хуан Яню — 24,85 тысячи, Юй Цзинмин — 31,93 тысячи.
• Финансовый директор — Сюй Вэйхун: 24,01 тысячи юаней.

Общая картина за 2025 год — снижение выручки и прибыли, значительное сокращение операционного денежного потока. Несмотря на рост в сегментах автомобильных компонентов и MIM, основные бизнес-направления испытывают давление. Вложения в исследования, развитие и зарубежные рынки требуют внимания к рискам и эффективности. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за прогрессом трансформации бизнеса и мерами по управлению рисками.

Нажмите для просмотра оригинального объявления>>

Заявление: Рынок подвержен рискам, инвестировать следует с осторожностью.
Данный текст — автоматическая публикация AI-модели на основе сторонних баз данных, не отражает мнения Sina Finance.
Любая информация — только для справки, не является индивидуальной рекомендацией.
При несоответствиях — руководствуйтесь официальными объявлениями.
По вопросам — обращайтесь по адресу biz@staff.sina.com.cn.