Optet в 2025 году показала двойной рост прибыли, но еще не достигла пикового уровня, доходы от робототехники впервые превысили 23 миллиона юаней

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

Источник: Ежедневные экономические новости

Журналист: У Цзэпэн

Недавно, расположенная в Гуандуне, в городе Дунгуань, компания по машинному зрению Опт (SH688686, цена акции 89.82 юаней, рыночная капитализация 109.79 миллиардов юаней) обнародовала годовой отчет за 2025 год, в котором указано, что в прошлом году выручка составила 1.269 миллиарда юаней, чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, — 186 миллионов юаней, что соответственно на 39.24% и 36.63% больше по сравнению с предыдущим годом, что резко изменило тенденцию снижения доходов и прибыли в предыдущем году.

Следует отметить, что Опт вышла на биржу в конце 2020 года, затем за два года достигла пика прибыли, в прошлом году, несмотря на рекордную выручку, чистая прибыль составила лишь около 60% от пиковых значений. Кроме того, в прошлом году Опт приобрела компанию Дунгуань Тайлай автоматизированных технологий (далее — Дунгуань Тайлай), которая в текущем периоде принесла выручку в 112 миллионов юаней и чистую прибыль 6.2149 миллиона юаней.

Кроме того, журналисты «Ежедневных экономических новостей» заметили, что как часть стратегического планирования в области робототехники, Опт впервые в 2025 году начала получать доходы в этом сегменте, осуществив прорыв «от нуля к одному». Также компания дала ориентир по росту выручки на 2026 год не менее 25% и ясно обозначила план в течение следующих пяти лет полностью развивать бизнес роботов как «вторую кривую роста» компании.

Опт также заявил, что по мере ускорения внедрения роботов в промышленные сценарии, их способности к восприятию, принятию решений и выполнению задач становятся важнейшими направлениями в системе интеллектуального производства, и компания завершила разработку ключевых продуктов восприятия, таких как стереоскопическая структурированная световая технология и лазерные радары.

Первый год доходов от робототехники — 23,3 миллиона юаней

Ключевые компоненты машинного зрения состоят из трех частей: промышленной камеры, источника света и процессора изображений, функции которых — сбор изображений, освещение объекта, анализ изображений и вывод заключений, образуя полноценное решение для машинного зрения. Опт начала с источников света и уже обладает полным набором программных и аппаратных решений в области машинного зрения.

Следует отметить, что в течение многих лет Опт позиционировалась как поставщик ключевых компонентов автоматизации, сосредоточив деятельность и технологическое развитие на промышленных приложениях. Ранее компания также заявляла, что ее продукты и технологии могут использоваться в производстве гуманоидных роботов, однако не связаны с производством их компонентов.

Тем не менее, в 2025 году Опт заявила, что в условиях эпохи интеллектуального производства и искусственного интеллекта компания реализовала стратегию «двойной траектории развития»: с одной стороны, продолжая углублять преимущества в области промышленной автоматизации, с другой — стратегически развивая компоненты для интеллектуальных роботов, открывая новые направления роста.

Журнал «Ежедневные экономические новости» отметил, что в годовом отчете за 2025 год Опт указала, что робототехнический бизнес достиг «от нуля к одному», реализовав замкнутый цикл поставок и внедрения в промышленные сценарии, а доходы от клиентов, связанных с робототехникой, составили около 23.3 миллиона юаней.

На встрече с инвесторами в начале этого года Опт также рассказала о сотрудничестве с гонконгской компанией по листингу в Гонконге — Юцзян (HK02432), которая использует 3D-визуальные системы для управления высокопроизводительными коллаборативными роботами, реализуя полный цикл «восприятие — принятие решений — выполнение», создавая высокоточные, высокоскоростные и надежные решения для автоматизации логистической сортировки.

Опт также заявила, что в течение следующих пяти лет полностью сосредоточится на развитии «второй кривой роста» роботов, делая упор на ядро интеллектуальных систем и углубляя работу в области восприятия и управления движением ключевых компонентов роботов.

Кроме того, в феврале этого года Опт предложила новый раунд привлечения капитала, планируя собрать не более 1.38 миллиарда юаней через выпуск конвертируемых облигаций для расширения производства промышленных 3D-визуальных сенсоров и интеллектуального оборудования, разработки систем решений для AI-визуализации, а также производства ключевых компонентов для промышленных роботов.

Что касается стратегического планирования в области компонентов для интеллектуальных роботов, в документации по выпуску конвертируемых облигаций (проект заявки), опубликованной в апреле, Опт указала, что в первой половине 2025 года создала отдел робототехники, сосредоточившись на передовых визуальных технологиях, накопленных в промышленных условиях (таких как высокоточная локализация, дефектоскопия, динамическое отслеживание целей), и применяет их в робототехнических сценариях. В рамках этого компания уже развернула четыре основных направления продуктов: камеры dToF и iToF (технологии получения глубинной информации с помощью импульсных световых волн, где dToF — прямое время полета, iToF — косвенное), стереоскопическая структурированная световая технология и лазерные радары, полностью покрывающие ключевые визуальные компоненты, необходимые для восприятия роботов.

Прогноз роста выручки на 2026 год — не менее 25%

На самом деле, несмотря на прорыв в области робототехники «от нуля к одному», ее текущий вклад в доходы невелик. Основной рост показателей за 2025 год по-прежнему обеспечит традиционный сегмент машинного зрения, доходы которого за прошлый год составили 960 миллионов юаней, что на 21.01% больше по сравнению с предыдущим годом.

Журналист «Ежедневных экономических новостей» отметил, что значительный рост доходов по этим ключевым компонентам обусловлен тем, что в 2023 и 2024 годах наблюдалось снижение доходов в этом сегменте. В 2022 году доходы по этим компонентам достигли 963 миллиона юаней, увеличившись на 28.99%; в 2023 году — 809 миллионов юаней, а в 2024 году — всего 793 миллиона юаней, что на 16.02% и 1.93% меньше соответственно. Ранее компания объясняла это изменениями на рынке, недостатком обновлений и потребностей в модернизации у клиентов. В сравнении видно, что в 2025 году доходы по традиционной деятельности почти достигли пиковых значений 2022 года.

Основные компоненты машинного зрения Опт применяются в 3C (…

С восстановлением доходов по основным продуктам, выручка Опт в прошлом году достигла рекордных значений. Помимо роста доходов от компонентов машинного зрения, доходы от бизнес-направления управления движением составили 135 миллионов юаней. Журналисты заметили, что эта часть бизнеса в основном связана с приобретением компанией Дунгуань Тайлай в отчетный период. В начале 2025 года Опт предложила приобрести 51% контрольного пакета компании за 78.54 миллиона юаней, а в апреле того же года завершила сделку.

После приобретения Опт заявил о намерении объединить свои визуальные технологии с точными приводами Дунгуань Тайлай, чтобы расширить сценарии применения у клиентов и стимулировать совместные продажи «визуальных + движущихся» решений. В августе прошлого года компания сообщила, что роботизированные суставные модули Дунгуань Тайлай уже проходят тестирование, и планирует продолжать инвестировать в рынки бесщеточных моторов и безрамочных моментовых моторов, связанные с гуманоидными роботами.

Несмотря на рекордные доходы, чистая прибыль не выросла синхронно. Журналисты обнаружили, что в 2021 и 2022 годах Опт показывала чистую прибыль свыше 3 миллиардов юаней, а в прошлом году — менее 2 миллиардов, что составляет около 60% от пиковых значений. Согласно годовому отчету, в прошлом году валовая маржа Опт оставалась примерно на том же уровне, однако расходы на сбыт, управление и исследования и разработки значительно выросли: управленческие расходы увеличились на 57.93%, что компания объясняет увеличением амортизации производственных помещений, выплат по акциям, ростом численности персонала и зарплат.

В годовом отчете также указано, что руководство компании, исходя из стратегии развития и системы мотивации через акции, поставило четкие показатели эффективности: на основе выручки за 2025 год, рост выручки в 2026 году не должен быть менее 25%. На сегодняшний день деятельность компании идет хорошо, и руководство уверено в достижении поставленных целей.