Unilever «нарушила обещание»: штаб-квартира пищевого бизнеса переехала из Нидерландов в США, давнее обещание оказалось пустым словом

Как искусственный интеллект · Как умело обходить обязательства, данные в прошлом, при слиянии?

Эта картинка относится к обещанию, данному пять лет назад правительству Нидерландов, которое сейчас было лично отменено компанией Unilever.

Сообщается, что этот британско-нидерландский гигант потребительских товаров недавно объявил о слиянии своего продуктового бизнеса с американской компанией по производству приправ McCormick, и новая компания будет иметь глобальную штаб-квартиру в штате Мэриленд, а не в Нидерландах, как было обещано ранее. Это решение было прямо названо голландскими СМИ «обманом».

Эта сделка стоимостью 44,8 миллиарда долларов была официально завершена в конце марта. Согласно соглашению, Unilever отделит такие известные бренды, как Knorr, Hellmann’s, Maamoul, и объединит их с бизнесом по производству специй и приправ McCormick, создав «глобального гиганта по специям» с годовым доходом около 20 миллиардов долларов.

После завершения сделки, Unilever и её акционеры будут владеть 65% акций объединённой компании и получат 15,7 миллиарда долларов наличными. Но новая компания будет управляться командой McCormick и сохранит название «McCormick», а её глобальная штаб-квартира расположится в Хантсвилле, штат Мэриленд, США, при этом в Нидерландах будет создан «международный штаб».

Эта схема резко контрастирует с обещанием, которое Unilever дала в 2020 году. Тогда компания решила перенести свою глобальную штаб-квартиру из Роттердама в Лондон, что вызвало сильное недовольство в Нидерландах. Чтобы уладить конфликт, совет директоров Unilever направил официальное письмо министру экономики и министру финансов Нидерландов, в котором ясно обещал: если в будущем бизнес по производству продуктов питания будет разделён, его штаб-квартира будет находиться в Нидерландах и компания будет там котироваться. Это письмо считалось «запасным аэродромом» для успокоения правительства и общественности, хотя в нём также оставлялся «задний ход» — при условии, что Нидерланды сохранят преимущества в качестве «выгодной юрисдикции» для штаб-квартиры.

Прошло пять лет, и сейчас генеральный директор Unilever Фернандо Фернандес активно продвигает стратегическую трансформацию компании, делая упор на косметику, здоровье и личную гигиену — области с высоким ростом. Продажа продуктового бизнеса — это «последний шаг» этой стратегии. Но на практике, Unilever выбрала слияние с McCormick, а не самостоятельное IPO продуктового бизнеса. Эта операция хитро обошла обещание, данное ранее: с юридической точки зрения, это «слияние», а не «разделение», и, следовательно, обещание, кажется, утратило свою силу.

Нидерланды, естественно, не согласны. В конце концов, Unilever был создан в 1930 году в результате слияния голландского союза маргарина и британской компании Lever Brothers, и имеет почти столетнюю историю в Нидерландах. Сейчас, с переносом штаб-квартиры в США, в Нидерландах остались только исследовательский центр в Вагенингене и бизнес по производству мороженого, который был выделен в отдельную компанию и вышел на биржу в конце прошлого года, с штаб-квартирой в Амстердаме.

Рынок, похоже, тоже не очень одобряет этот «нарушение обещания». После объявления сделки акции Unilever упали более чем на 7%. Инвесторы опасаются не только рисков интеграции, но и возможных продаж из-за высокого уровня долгов и того, что компания будет торговаться только на Нью-Йоркской бирже. Аналитики отметили: «На наш взгляд, это не является спокойным и стабильным способом реализации».

С точки зрения правительства Нидерландов, это безусловно двойной дипломатический и бизнес-удар. Попытки в прошлом через изменение налогового законодательства удержать эту компанию-эталон потерпели неудачу. А Unilever, подписав «условное» обещание, подготовила себе «запасной ход» для сегодняшнего «нарушения». Возможно, именно так и выбирают транснациональные корпорации между национальными интересами и капиталистической логикой: обещания можно писать в письмах, но окончательное решение всегда за цифрами в бухгалтерии.