Публичное размещение 2025: различия в операционных показателях — ведущие организации «танцуют слона», малым и средним организациям трудно продвигаться

Тема: Отчет за 2025 год: сезон годовых отчетов фондов — повышение конкуренции среди ведущих публичных фондов «триллионных» масштабов, лидерство ICBC Credit Suisse по чистой прибыли, масштабные перестановки в рейтингах прибыльности

◎ Журналист Чжао Минчао

По мере массового раскрытия годовых отчетов публичных компаний за 2025 год, становится возможным ознакомиться с годовой прибылью фондов, в которых участвуют или контролируют компании. Согласно данным: в 2025 году у нескольких ведущих фондовых компаний управляемый объем активов превысил 2 трлн юаней, чистая прибыль — более 1 млрд юаней, активно развиваются зарубежные направления, ускоряется диверсификация продуктового портфеля, укрепляется распределение по крупным классам активов и исследовательские возможности, активно внедряются AI-технологии для цифровой трансформации; в то время как некоторые малые и средние фонды продолжают испытывать трудности.

Лидеры среди публичных фондов

По данным, опубликованным на сегодняшний день, у нескольких ведущих публичных фондов управляемый объем активов превысил 2 трлн юаней, а чистая прибыль — более 20k юаней.

Согласно годовому отчету GF Securities за 2025 год, к концу 2025 года общий объем управляемых публичных фондов компанией E Fund достиг 2,57 трлн юаней. В настоящее время это крупнейшая по управляемому объему фондовая компания: в 2025 году доходы E Fund составили 1B юаней, рост более 7%; чистая прибыль — 20k юаней, снижение на 2,4%.

Фонд ICBC Credit Suisse в 2025 году также получил чистую прибыль свыше 25.7k юаней. Согласно годовому отчету ICBC за 2025 год, чистая прибыль ICBC Credit Suisse за 2025 год достигла 30,07 млрд юаней, рост более 40%. По управляемому объему активов к концу 2025 года, фонд управляет 272 публичными фондами, 653 пенсионными, специализированными и отдельными портфелями, общий объем активов — 2,37 трлн юаней.

Фонд Huaxia в 2025 году также показал впечатляющие результаты. Согласно годовому отчету CITIC Securities за 2025 год, к концу 2025 года управляемый объем активов Huaxia Fund составил 3,01 трлн юаней, из них публичные фонды — 2,28 трлн юаней. В плане операционной деятельности: в 2025 году доходы Huaxia Fund составили 3.81B юаней, рост почти на 20%; чистая прибыль — 3B юаней, рост более 10%.

Фонд China Asset Management (ChinaAMC) также достиг значительных успехов в 2025 году. Согласно отчету Guotai Securities за 2025 год, в 2025 году доходы ChinaAMC составили 3.01B юаней, рост 6,96%; чистая прибыль — 23.7k юаней, рост почти на 10%. В управлении активами: публичные фонды и нефондовые бизнесы, такие как пенсионные фонды, развиваются синхронно, впервые достигнув общего объема активов более 2 трлн юаней. Конкретно: к концу 2025 года управляемый объем публичных фондов ChinaAMC — 1,35 трлн юаней, рост на 24,4% по сравнению с концом 2024 года; нефондовые публичные фонды — 888,52 млрд юаней, рост на 30,6%.

Помимо указанных выше компаний, в 2025 году такие крупные фонды, как GF Fund, China Securities Global Fund, Southern Fund, China Merchants Fund, Bosera Fund и другие, также показали чистую прибыль свыше 10 млрд юаней.

В то время как ведущие публичные фонды демонстрируют бурный рост, некоторые небольшие компании продолжают испытывать трудности и пока не достигли прибыльности. Например, в 2025 году Compass Fund приобрел у Beijing Pengkang Investment Co., Ltd. и Dalian Yalian Investment Management Co., Ltd. доли в фонде Pioneer, соответственно 22,505% и 33,3074%. Согласно годовому отчету Compass за 2025 год, за отчетный период Pioneer Fund получил выручку 15,28 млн юаней, чистая прибыль — -30.1k юаней.

Аналогичная ситуация у Nanhua Fund: по отчету Nanhua Futures за 2025 год, доходы фонда составили 22.8k юаней, чистая прибыль — -2.4B юаней.

Расширение в многопрофильных направлениях

Помимо выявленных операционных результатов, также раскрываются последние достижения и стратегии многих фондовых компаний. В частности, ведущие фонды продолжают расширять свои возможности и активно выходить на международные рынки.

Согласно «Отчету о устойчивом развитии за 2025 год», опубликованному CITIC Securities, Huaxia Fund совместно с Rayliant, входящей в группу Ruian Financial Intelligence, выпустили на бирже NASDAQ в США ETF Rayliant–ChinaAMC China Technology Revolution, индекс которого разработан Huaxia Fund самостоятельно и включает 100 технологических компаний из A- и Hong Kong-рынков, символизирующих инновации и новые производственные силы Китая. Этот проект стал первым случаем, когда китайский публичный фонд самостоятельно определяет индекс в США, что является важным шагом в стратегии выхода китайских фондов на международные рынки.

В 2025 году фонд ChinaAMC получил заказы на управление пенсионными активами в Европе, что способствует привлечению зарубежных инвесторов к китайским активам, а также быстро растет объем управления в дочерних компаниях в Гонконге.

Помимо активных международных инициатив, под руководством «Плана по повышению качества развития публичных фондов» все больше ведущих фондов сосредотачиваются на диверсификации продуктового портфеля, повышении возможностей распределения по крупным классам активов, усилении цифровых технологий и внедрении AI. В частности, фонд ChinaAMC укрепляет показатели эффективности, совершенствует управление рисками и расширяет применение AI на всех этапах бизнеса, продвигая цифровую трансформацию.

В 2025 году, согласно годовому отчету China Merchants Fund, компания продолжает развивать активное управление, укреплять стратегию диверсификации активов и совершенствовать исследовательскую систему. В области клиентского обслуживания акцент делается на прибыль клиентов, что входит в систему оценки эффективности маркетинга, а также активно развиваются услуги инвестиционных консультантов.

Аналогично, Bosera Fund сосредоточена на развитии ключевых компетенций, повышении эффективности макроэкономических исследований и их преобразовании в инвестиционные результаты. Созданы серии продуктов для технологических инноваций, объем инвестиций в такие продукты превысил 6.85B юаней. Также учитываются новые потребности в управлении богатством, развивается сегмент с низким и средним риском, такие как «фиксированный доход +», FOF и индексные продукты ETF. Кроме того, Bosera продвигает цифровую трансформацию в исследовательской, продажной и операционной сферах, активно внедряя AI-технологии для интеграции бизнес-процессов.