«Настоящий мир» или «ложная надежда»? Обзор одной статьи: как инвестиционные банки оценивают временное прекращение огня между США и Ираном

Спросите AI: смогут ли двухнедельные паузы в боевых действиях открыть окно для прочного мира?

Финансовое издание Caixin (Caixin Global) 8 апреля (редактор Сяосян) Во вторник президент США Трамп заявил, что он согласился на двухнедельное соглашение о прекращении огня с Ираном. При этом менее чем за 12 часов до этого он уже направлял Тегерану ультиматум в духе «уничтожения цивилизации», требуя повторно открыть Ормузский пролив; в противном случае, по его словам, последуют масштабные удары по гражданской инфраструктуре.

Поскольку это прекращение огня рассматривается как шаг к прочному миру и как путь к возобновлению экспорта нефти и природного газа из региона Персидского залива, в среду утром цены на нефть резко пошли вниз, рынок облигаций вырос, а азиатские фондовые рынки и фьючерсы на акции в США также существенно прибавили.

В связи с этим многие стратеги Уолл-стрит заявили, что объявление Трампом о временном двухнедельном прекращении огня между США и Ираном в краткосрочной перспективе подает обнадеживающий сигнал о снижении напряженности для глобальных рынков. Но они также предупреждают: сможет ли отскок продлиться, зависит от того, когда судоходство в Ормузском проливе вернется к нормальному режиму. Высокие цены на нефть по-прежнему остаются ключевым фактором понижения рисков для мировой экономики, особенно для Азии, потому что многие экономики в высокой степени зависят от импорта ближневосточной нефти. Одновременно начинать верить в сюжет о «вечном мире» сейчас, возможно, еще слишком рано.

Ниже приведены некоторые комментарии инвесторов и разбор ситуации аналитиками:

Harris Financial Group: Трамп наконец нашел ступеньку, чтобы спуститься

Партнер Harris Financial Group Джейми Кокс заявил, что раньше рынок ожидал, что Трамп ищет выход из ситуации с Ираном. Сегодня он наконец нашел и ухватился за этот шанс. На протяжении прошлой недели рынок медленно рос, чему способствовало усиление жесткой риторики — а такая риторика обычно служит прелюдией к повороту перед достижением соглашения.

IG International: Отскок на азиатских фондовых рынках может оказаться сильнее, чем в Европе и США

Аналитик IG International Фабиен Йип заявил, что «конечно, сейчас много оптимизма, но поскольку цены на нефть по-прежнему высокие, мы еще не вернулись к уровню конца февраля. Критически важно оценить намерение Ирана открыть пролив. Как только танкеры начнут проходить, станет намного яснее, что происходит».

«Отскок на азиатских фондовых рынках может оказаться сильнее, чем в Европе и США, потому что после начала войны самый сильный удар пришелся именно на Азию. Технологические компании и компании, работающие в сфере искусственного интеллекта, из-за того, что ранее их сильнее всего распродавали, потенциально могут получить наибольшую выгоду. В ходе отскока, возможно, мы также увидим фиксацию прибыли — часть инвесторов воспользуется этим шансом, чтобы уйти с рынка. Энергетические акции, которые ранее извлекли выгоду из роста цен на сырьевые товары, могут начать отдавать прибыль назад».

Valverde Investment Partners: Рынок будет следить за недооцененными растущими сегментами

Основатель Valverde Investment Partners Джон Фу отметил, что рынок снова провернул сделку в стиле TACO, и новости о прекращении огня в заголовках добавят действий с элементом склонности к риску, поскольку страны АСЕАН и Северная Азия могут получить возможность небольшой «передышки» в энергетической сфере.

Очевидно, рынок будет сосредоточен на недооцененных акциях роста и секторах, например на технологических компаниях Северной Азии, а также на рынках Вьетнама, Сингапура и Таиланда.

WILLIAM BUCK: Инвесторы все равно будут понимать, что прекращение огня может не продержаться

Главный экономист WILLIAM BUCK Беса Деда заявил: «Поскольку это первое в истории с начала боевых действий прекращение огня, имеющее действительно существенное значение, на рынке могут возникнуть некоторые осторожно-оптимистичные настроения. Однако инвесторы по-прежнему будут отдавать себе отчет: прекращение огня может не сохраниться надолго. Сейчас мы надеемся, что прекращение огня удержится, чтобы ограничить риск более глубокого удара по экономике. Конечно, даже если в итоге прекращение огня приведет к решению проблемы, восстановление повреждений на НПЗ и инфраструктуре потребует времени и усилий — но все же это намного лучше, чем долгосрочное негативное влияние».

BARRENJOEY: Вопрос, сможет ли цена на нефть вернуться к 75 долларам, остается неопределенным

Главный стратег по ставкам BARRENJOEY Эндрю Лилли заявил: «Чтобы вернуться к уровням до начала конфликта, нам предстоит пройти еще очень долгий путь. Сейчас ключевая обеспокоенность заключается в том, насколько рынок сможет вернуть цену на нефть до 75 долларов».

«Текущая хрупкая ситуация — нефть действительно течет, дефицита нет, но цена удерживается на равновесном уровне около 90 долларов — тем самым, по сути, исключая «хвостовой риск» снижения ставок со стороны центральных банков. В такой картине доходности останутся на высоком уровне постоянно: потому что наша инфраструктура повреждена, и в ближайшие месяцы цена на нефть будет оставаться «липкой» на высоких отметках, а это означает более высокую инфляцию».

West Pacific Bank: Реакция рынка — это лишь работа алгоритмов

Заместитель руководителя по стратегии финансовых рынков West Pacific Bank Мартин Уэттон заявил: «Такие случаи(TACO) иногда происходят. Означает ли это, что люди возьмут на себя новые риски? Нет, вовсе нет. Чтобы изменить картину, нужно настоящее, действительно устойчивое прекращение огня. На самом деле люди риски не принимают. Это просто алгоритмы работают так».

ANNEX Wealth Management: Решение о прекращении огня достаточно, чтобы сохранить надежду

Главный экономист ANNEX Wealth Management Брайан Джейкобсен заявил: «Президент Трамп сказал, что он согласился на прекращение огня сроком на две недели. Этого достаточно, чтобы сохранить надежду: не только весь (Иран) не будет уничтожен, но, возможно, мы даже увидим, как нефть снова проходит через Ормузский пролив».

«Конечно, это — вопрос “пин-понга”, “передвинутых ворот”, “TACO во вторник” или любых других метафор — в конечном итоге это приведет к новой волне напряженности, и бомбы снова начнут падать? Кто знает? Но пока что этого достаточно, чтобы вызвать позитивную реакцию рынка».

Lombard Odier: На остальную часть недели рынок ждет разрядочный отскок

Сингапурский стратег Lombard Odier Хомин Ли заявил: «Если трафик через Ормузский пролив начнет заметно улучшаться, рынок на остальную часть этой недели получит разрядочный отскок».

«Трейдеры будут изо всех сил продвигать известную “сделку TACO” и дополнительно снижать премию по Ормузскому проливу в ключевых классах активов. Кроме того, реальность долгосрочной геополитической неопределенности в регионе ограничит то, насколько далеко они смогут продвинуться — особенно если переговоры будут развиваться недостаточно быстро».

K2 Asset Management: В будущем на следующей неделе главное — пополнение энергетических поставок

Исследовательский руководитель K2 Asset Management Джордж Бубурас заявил: «Поскольку конфликт, вероятно, может вспыхнуть снова довольно быстро, на следующей неделе ключевым станет пополнение энергетических запасов. Прекращение огня снижает вероятность рецессии, особенно если около следующей недели в направлении рынка поступит больше нефти, газа и удобрений. Рынок всегда прагматичен, а не слепо оптимистичен: потому что он смотрит прямо на сам конфликт, и с точки зрения горизонта в год текущие оценки по-прежнему выглядят привлекательными».

Vantage Global Prime: Верить в историю о «вечном мире» прямо сейчас все еще слишком рано

Старший рыночный аналитик Vantage Global Prime Хэби Чэнь отметила, что резкое падение цен на нефть после сообщения о решении Трампа дало рынку «крайне необходимую возможность перевести дыхание».

«Однако, хотя этот 11-дневный “коридор” немного восстановил доверие, это лишь хрупкое восстановление — тактическое переведение дыхания, а не структурный поворот. Мы видим, как средства в безумных масштабах выводятся из инструментов хеджирования войны, но при том, что Ормузский пролив все еще остается самым дорогим в мире “заложником”, начинать сейчас верить в историю о “вечном мире” еще слишком рано».

Mitsui Sumitomo Trust: Акции, распроданные в ходе обвала за последний месяц, будут выкуплены обратно

Главный стратег Mitsui Sumitomo Trust Хироюки Уэно заявил: «Этот (временный перерыв) для рынка — облегчение. Сейчас ситуация уже успокоилась. Иран на самом деле вернулся за стол переговоров — это шаг вперед. Сейчас людям кажется, что высокие цены на нефть не продержатся слишком долго».

«Акции, которые за последний месяц были “проданы с развала” в ходе обвала, будут выкуплены обратно, что в краткосрочной перспективе должно привести к появлению “приличного” отскока. В Японии лучше всего, судя по всему, для покупки подходят технологические и AI-акции. Но дело в том, что ничто не гарантирует, что дальше с этого момента все пойдет гладко; инвесторам не следует торопиться».

Австралийский банк Содружества: По-прежнему ожидается, что США в конечном итоге придется усилить действия, чтобы завершить войну

Стратег Австралийского банка Содружества Кэрол Конг заявила: «На валютном рынке произошла колебательная, “коленная” реакция, но самое важное — что сейчас еще нет плана, как именно закончится война. Мы по-прежнему ожидаем, что США в конечном итоге придется усилить действия, чтобы завершить войну. Поэтому, хотя в краткосрочной перспективе доллар может еще немного ослабнуть, поддерживать снижение долго будет сложно».

( Caixin Global, Сяосян )