Strongda Circuit responds to convertible bond review inquiry, plans to raise 550 million yuan to supplement funding gap for previous investment projects

Куангда Цикл (тикер: Куангда Цикл) недавно ответила на запрос о проверке от Шэньчжэньской фондовой биржи относительно ее выпуска конвертируемых облигаций для неограниченного круга лиц. Компания планирует привлечь не более 550M юаней через этот выпуск, чтобы покрыть дефицит финансирования проекта «Многослойные платы и HDI-платы мощностью 960k м² в год» компании Nantong Kuangda Circuit Technology Co., Ltd., реализуемого при первичном публичном размещении акций.

Предыдущий проект финансирования идет успешно, дефицит требует дополнения

Согласно раскрытию, общая инвестиционная стоимость предыдущего IPO-проекта составила 1B юаней, планируемые привлеченные средства — 363.2M юаней. По состоянию на 28 февраля 2026 года, сумма использованных привлеченных средств составила 348.39M юаней, что составляет 95,92% от запланированного. Основные строительные работы завершены, и в ноябре 2025 года прошла приемка объекта, в настоящее время ведутся отделочные работы и закупка оборудования, запуск производства ожидается во втором квартале 2026 года.

Из-за разницы между фактическим привлечением средств и общей инвестицией в проект компания использовала собственные средства в размере 14.85M юаней, однако для полного завершения проекта необходимы дополнительные средства, привлекаемые через выпуск конвертируемых облигаций. В этом выпуске не учитываются средства, уже вложенные советом директоров, и не предполагается их замещение.

Корректировка проекта финансирования сосредоточена на высокотехнологичных областях, поэтапное введение в эксплуатацию для поглощения мощности

Компания скорректировала внутреннюю структуру инвестиций в предыдущий проект, увеличив долю продукции высокого уровня HDI, сфокусировав применение продукции на AI-серверах и вычислительных мощностях, спутниковой связи, промышленной автоматике, автомобильной электронике и других новых областях. Также срок инвестиций в оборудование был продлен до второй половины T+2 года и до T+6 лет. После корректировки общая инвестиционная сумма осталась 1B юаней, при этом расходы на закупку оборудования увеличились на 59.25M юаней, а расходы на строительство и монтаж — уменьшились соответственно.

Проект планируется реализовать поэтапно, начиная с второй половины 2026 года (T+3), с постепенным увеличением мощности до 18%, 35%, 75% и 100% соответственно, к T+6 (2029 год). После достижения полной мощности ожидается годовой доход около 1.64B юаней и средняя валовая маржа 29,58%. Компания отмечает, что увеличение мощности в основном ориентировано на новые области применения, а с учетом существующих около 3000 активных клиентов и заказов, риски поглощения мощности считаются относительно небольшими.

Финансовые показатели стабильны, платежеспособность обеспечена

По состоянию на 30 сентября 2025 года, коэффициент задолженности Kuangda Circuit составляет 24,98%, что ниже среднего по отрасли. За отчетный период выручка компании стабильно росла, чистая прибыль за вычетом исключительных статей — продолжала увеличиваться: 81.95M юаней в 2022, 85.03M юаней в 2023 и 97.75M юаней в 2024. Чистый денежный поток от операционной деятельности ежегодно превышает 100 миллионов юаней, что создает надежную основу для погашения основного долга и процентов по облигациям.

По расчетам, после выпуска конвертируемых облигаций коэффициент задолженности компании повысится до 44,83%, а при полном переводе облигаций в акции — снизится до 18,37%. В экстремальном сценарии, при условии, что держатели облигаций не будут конвертировать, ежегодные выплаты процентов могут достигать 12,1 миллиона юаней, что компания способна покрыть за счет текущей прибыли.

Риски

Компания дополнительно раскрыла риски, связанные с недостаточным финансированием, поглощением мощности, недостижением ожидаемой эффективности, увеличением амортизации и обслуживанием долга по облигациям. Особенно отмечается, что при существенных неблагоприятных изменениях рыночной ситуации или задержках в реализации проекта, это может негативно сказаться на операционных результатах.

Данный вопрос уже одобрен советом директоров компании, однако требует утверждения на общем собрании акционеров, а также прохождения проверки Шэньчжэньской фондовой биржи и регистрации в Китайской комиссии по ценным бумагам.

Нажмите для просмотра оригинального объявления >>

Заявление: Рынок подвержен рискам, инвестиции требуют осторожности. Этот текст создан автоматической моделью AI на основе сторонней базы данных и не отражает точку зрения Sina Finance. Вся информация в статье предоставляется только для справки и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. При несоответствиях руководствуйтесь официальными объявлениями. При возникновении вопросов обращайтесь по адресу biz@staff.sina.com.cn.