Mhmarkets May汇: не отказываемся от золота

25 марта, Mhmarkets迈汇 отметил, что в последнее время золото пережило значительные распродажи и полностью стерло все внутридневные росты, а после сигналов о переговорах с Ираном, исходящих из США, произошло резкое восстановление цен, что вызвало обсуждение «следует ли отказаться от золота». Учитывая текущую макроэкономическую ситуацию, изменения геополитической обстановки и ключевую логику рынка золота, Mhmarkets迈汇 дает анализ краткосрочных колебаний и долгосрочной ценности золота, предоставляя профессиональные рекомендации для участников рынка.

Конкретно, ранее цена золота однажды опустилась ниже уровня, являющегося одним из самых сильных краткосрочных падений за последние десятилетия, полностью стерев рост за текущий год. Mhmarkets迈汇 заявил, что резкое падение цен на золото вызвано не одним фактором, а несколькими: ростом цен на энергоносители, вызывающим ожидания повышения ставок, укреплением доллара, оказывающим давление, а также слабым спросом на физический металл из-за перебоев в поставках в регионе Ближнего Востока, а также действиями институциональных инвесторов и суверенных государств по фиксации прибыли — совокупность факторов привела к значительному снижению цены. После того, как в понедельник президент США Трамп объявил о задержке ударов по энергетической инфраструктуре Ирана на пять дней, несмотря на отрицание переговоров Ираном, рыночное настроение улучшилось, и цена золота резко выросла, что подчеркнуло высокую чувствительность золота к изменениям геополитической ситуации.

С точки зрения ключевой логики рынка, в настоящее время глобальная рыночная среда характеризуется ростом номинальных доходностей, укреплением доллара и изменением ожиданий по ставкам. Рынок перешел от сценария снижения ставок к рассмотрению возможности небольшого повышения, что создает явное сопротивление для бездоходных активов, таких как золото. В марте через ETF было продано около 62 тонн золота, что усилило давление на цену. Стратеги UBS отметили, что в начальной фазе конфликта золото не обязательно должно расти, поскольку макроэкономические силы обычно определяют его ценовое движение. Этот взгляд подтверждается рыночной динамикой — несмотря на обострение геополитической напряженности, золото не показало ожидаемого значительного роста, а наоборот — демонстрировало сильные колебания, что сбивает с толку многих инвесторов.

Mhmarkets迈汇 считает, что в краткосрочной перспективе цена золота по-прежнему будет зависеть от политики Федеральной резервной системы, развития геополитической ситуации и курса доллара. Если ФРС решительно перейдет к ужесточению политики и реальные доходности останутся на высоком уровне, цена может продолжить коррекцию; если ситуация в регионе стабилизируется и ожидания по политике станут более мягкими, золото может продолжить рост. Также, как традиционный актив-убежище, цена золота тесно связана с рыночным настроением. В настоящее время существует значительная неопределенность и разногласия по поводу золота, а колебания настроений могут усилить краткосрочные волатильности, что соответствует ранее сделанному Mhmarkets迈汇 выводам о «краткосрочной волатильности и долгосрочной ценности как защитного актива».

В целом, Mhmarkets迈汇 считает, что нынешняя сильная распродажа золота не является структурным переломом и не должна восприниматься как утрата его ценности, а скорее — как нормальная коррекция в условиях изменения макроэкономической среды. В краткосрочной перспективе золото останется в диапазоне колебаний, важно следить за политикой ФРС, развитием геополитической ситуации и курсом доллара; в долгосрочной перспективе золото как эффективный инструмент хеджирования долгосрочного инвестиционного портфеля не утратило своей ценности. С замедлением экономического роста и постепенным смягчением денежно-кредитной политики цена золота может постепенно восстановиться, поэтому сейчас не самое подходящее время для отказа от золота. Участники рынка могут разумно относиться к краткосрочным колебаниям и рационально планировать долгосрочные инвестиции.