Чистая прибыль снизилась на 24%, Бакхан Ча Цзи был "задержан" Чжан Цзюньцзе на полгода

Как AI · Чжан Цзюньцзе размышляет об ошибках в организационных изменениях?

Вечером 31 марта компания Bawang Chaji опубликовала данные о результатах за 4-й квартал 2025 года и за весь год. После взрывного роста в первые два года эта «отчетность» демонстрирует заметное разделение показателей: за рубежом бизнес продолжает стремительно расти, но внутри страны давление заметно усилилось, а чистая прибыль снизилась довольно существенно.

Согласно финансовому отчету, за весь 2025 год общий объем товарооборота (GMV) Bawang Chaji достиг 31,58 млрд юаней, увеличившись на 7,2%; годовая чистая выручка составила 12,91 млрд юаней, рост — 4%. Что касается прибыльности: скорректированная чистая прибыль компании за весь год составила 1,91 млрд юаней, а в аналогичном периоде прошлого года — 2,51 млрд юаней, то есть снижение на 23,9% в годовом исчислении.

Зарубежные рынки стали крупнейшим акцентом в финансовом отчете Bawang Chaji за 2025 год. Согласно данным, в 4-м квартале 2025 года зарубежный GMV Bawang Chaji составил 370 млн юаней, что на 84,6% больше год к году; также он вырос на 23,9% по сравнению с предыдущим кварталом. Компания третий квартал подряд демонстрирует рост год к году свыше 75%. По состоянию на конец 2025 года у Bawang Chaji за пределами Китая насчитывалось 345 зарубежных точек, которые охватывают 7 стран в Юго-Восточной Азии и Северной Америке. За 2025 год компания открыла новые рынки в 4 странах: Индонезии, США, на Филиппинах и во Вьетнаме.

На фоне впечатляющего роста за рубежом Bawang Chaji в Китае столкнулась с серьезными трудностями. В 4-м квартале 2025 года темпы роста GMV в магазинах в регионе Большого Китая составили -25,5%, что привело к заметному ухудшению результатов.

В этих условиях Чжан Цзюньцзе на телефонной конференции по итогам продаж провел глубокий разбор. Он признался: «Мы недооценили сложность и фактор своевременности организационных изменений для Bawang Chaji как крупной компании. Говоря прямо, в 2025 году Bawang Chaji по сути потратила полгода — задержки, и теперь я хочу перед всеми извиниться. Внутренняя ценовая конкуренция на рынке (нового чайного напитка) в 2025 году превзошла наши ожидания, и мы действительно недооценили влияние ценовой войны на платформах доставки на офлайн».

Важно отметить, что несмотря на ценовую войну на платформах доставки, Bawang Chaji не выбрала путь снижения цен. Чжан Цзюньцзе подчеркнул, что компания по-прежнему придерживается долгосрочного подхода, сохранив высокоценовой «ценовой якорь», и не снижает цены ради краткосрочного привлечения трафика.

Чтобы справиться с вызовами, компания с 2-й половины 2025 года начала внедрять целый ряд внутренних корректировок, включая оптимизацию организационной структуры и переключение бизнес-модели. Глобальный операционный директор Bawang Chaji Инь Дэнфэн рассказал, что компания переходит от традиционной модели поставок сырья к модели сотрудничества, основанной на распределении рисков и совместном получении выгоды с франчайзи — через брендовые отчисления (распределение GMV). В рамках новой модели доходы компании тесно привязаны к продажам в магазинах.

Отвечая за развитие в 2026 году, Чжан Цзюньцзе заявил, что компания больше не будет стремиться исключительно к быстрому росту, а сосредоточится на высококачественном развитии. Он назвал восстановление продаж в магазинах главным KPI компании и ожидает, что в 2026 году выручка и прибыль компании будут примерно на уровне 2025 года.