Многие брокеры считают, что банковский сектор, вероятно, будет постепенно восстанавливаться

Как стабилизация процентной маржи способствует улучшению показателей банковского сектора?

【Всемирное интернет-агентство финансовых новостей】 Более половины банков, котирующихся на А-акциях, раскрыли годовые отчеты за 2025 год. Согласно последнему аналитическому отчету Huatai Securities, в 2025 году темпы роста показателей банковского сектора улучшатся, выручка и чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, увеличатся соответственно на 1,4% и 1,6% по сравнению с предыдущим годом, что в основном обусловлено стабилизацией маржи по процентным доходам и ростом внепроцентных доходов.

Цзяньчжун Секьюритиз считает, что в 2025 году деятельность банков характеризуется «разделением результатов, стабильным ростом масштабов, улучшением качества активов и устойчивыми дивидендами». В части показателей эффективности, прибыльность сектора сохраняет устойчивость, но наблюдается значительная дифференциация. Рост чистой прибыли государственных банков ускорился по сравнению с тремя кварталами, внутри сектора наблюдается усиление различий, лидируют крупные городские коммерческие банки. Масштабы активов стабильно растут, маржа по процентам остается стабильной, темпы роста чистых процентных доходов восстанавливаются. В целом, темпы роста активов публичных банков остаются примерно на уровне трех кварталов назад, а темпы роста кредитования немного снизились по сравнению с предыдущим кварталом.

Прогнозируя 2026 год, Huatai Securities считает, что при восстановлении макроэкономики, продолжении политики поддержки, оптимизации структуры банковских операций и постепенном снижении рисков, рост объемов и стабильность цен создадут условия для постепенного восстановления показателей сектора. В сочетании с поддержкой высокой дивидендной доходности, ожидается умеренное восстановление оценки сектора, а дифференцированные конкурентные преимущества качественных банков будут еще более очевидными.

CITIC Construction Investment отмечает, что при сокращении разницы маржи по процентам и отсутствии значительных негативных факторов внепроцентных доходов, выручка продолжит улучшаться, а прибыль сможет сохранять стабильный рост. В условиях, когда фактическая деятельность сектора и ожидания укрепляются, сектор обладает сильными защитными и хеджирующими свойствами, в основном для противодействия рыночным колебаниям. Внутри сектора возможны частые ротации в зависимости от краткосрочной фундаментальной ситуации и соотношения дивидендной доходности, рекомендуется уделять внимание качественным активам с хорошими фундаментальными показателями и стабильной дивидендной доходностью.

Тяньфэн Секьюритиз считает, что из-за влияния «несовпадения» в работе по кредитам и депозитам, в этом году позиции банков оставались достаточно избыточными, что проявлялось в стабильности в первом квартале, дальнейшем смягчении во втором квартале и плавном снижении центральной ставки по денежным средствам.

Huatai Securities рекомендует сосредоточиться на следующих аспектах: во-первых, в четвертом квартале 2025 года маржа по чистым процентам у публичных банков стабилизируется, что способствует росту чистых процентных доходов; во-вторых, восстановление доходов от комиссионных и рост внепроцентных доходов с дифференциацией; в-третьих, темпы роста масштабов публичных банков ускоряются, продолжается тенденция к депозитам с фиксированным сроком; в-четвертых, улучшается качество кредитных портфелей, хотя риски в розничном сегменте и других сферах остаются волатильными. (Вэньхуэй)