Как играть эти 2 сектора ETF с исторически высокой доходностью на фоне ралли

Дивидендная доходность от Drozd Irina через Shutterstock

Роб Исбитцс

Вт, 17 февраля 2026 г., 9:30 по GMT+9 4 мин чтения

В рамках 11 секторов S&P 500 коммунальные услуги и инвестиционные трасты недвижимости (REITs) за эти годы заслужили репутацию. Их доходность выше, чем у большинства других секторов, а их размеренный бизнес — больше про стабильный денежный поток, чем про быстрый рост — сделал их привлекательными для некоторых управляющих акциями.

В частности, когда акции начинали буксовать, а облигации шли вверх, профессиональные управляющие набирали позиции в этих секторах. Ставки вниз, REITs вверх. И то же самое — по акциям коммунальных компаний.

Больше новостей от Barchart

Устали пропускать развороты в середине дня? Бесплатная рассылка Barchart Brief держит вас в курсе. Подпишитесь сейчас!

Времена изменились во многих отношениях. Слишком многое, чтобы перечислять здесь. И одна из вещей, которая изменилась, — это то, как ведут себя эти два сектора. В целом сектор REIT сейчас дает намного меньшую доходность, чем раньше. Это во многом связано с тем, что REITs дата-центров и REITs сотовых вышек теперь имеют высокую долю внутри этого сектора.

Коммунальные услуги стали необычно «ориентированными на рост» — благодаря тому, что рынки видят в этом секторе участника роста (искусственного интеллекта) (AI). Они — поставщики электроэнергии. И нам понадобится ее много.

Что происходит с этими двумя секторами?

Недавний рост в секторе коммунальных услуг S&P 500 SPDR (XLU) и в секторе недвижимости S&P 500 Real Estate Sector SPDR (XLRE) — это четкий нарратив, показывающий, как эти сектора возвращают себе роль заменителей облигаций. Хотя более широкий рынок был волатильным, эти группы воспользовались конкретным сдвигом в ландшафте рынка фиксированного дохода — отступлением доходности казначейских облигаций от недавних пиков.

Восходящий импульс в этих секторах почти целиком привязан к движению 10-летней казначейской ноты (ZNH26). Когда доходности казначейских облигаций падают, фиксированные дивидендные выплаты коммунальных компаний и REITs становятся более конкурентоспособными для инвесторов, ориентированных на получение дохода.

Оба сектора крайне капиталоемкие и несут существенные долговые нагрузки; более низкая доходность сигнализирует о снижении будущих затрат на финансирование, а это становится мощным попутным ветром для их итоговых показателей. И сейчас рынки ожидают, что Fed продолжит двигаться в сторону нейтральной политики — это стабилизировало рынок облигаций и позволило этим акциям, чувствительным к ставкам, найти прочную опору.

Более пристальный взгляд на XLU и XLRE

Вот обзор и XLRE, и XLU — их топ-10 позиций и графики.

XLRE представляет 35 REITs внутри индекса S&P 500 ($SPX). Эти ориентированные на технологии активы занимают верхние позиции, поскольку мы видим, что 60% биржевого фонда (ETF) приходится всего на 10 позиций. Большинство из них — нетрадиционные типы с более низкой доходностью.

www.barchart.com

График XLRE намекает на пробой. Но помните: это может быть верным лишь в той мере, в какой будет продолжаться снижение доходности казначейских облигаций.

Продолжение истории  

www.barchart.com

XLU случайно имеет то же число акций и похожий уровень концентрации.

www.barchart.com

Возможно, неудивительно, что график XLU выглядит похоже на график XLRE. Помните: здесь работает мощная макро-тема. XLU тоже вплотную подходит к пробою.

www.barchart.com

Риски продолжающегося роста в XLRE и XLU

Рост федерального долга и масштабные выпуски казначейских облигаций могут затопить рынок предложением, потенциально вынудив доходности снова пойти вверх и быстро обратить рост в XLU и XLRE. А если данные по инфляции окажутся выше ожиданий, Fed может быть вынуждена удерживать ставки на более высоком уровне дольше, что снизит привлекательность этих акций с высокой дивидендной доходностью по сравнению с «безрисковым» государственным долгом.

Я быстро рассчитал (баланс возможностей вознаграждения и риск )ROAR для этих двух ETF. Без сюрпризов: они обе получили одинаковый уровень 60. Это означает, что текущий график указывает на несколько более низкий, чем обычно, риск.

Проще говоря, вероятность того, что их следующее 10%-ное движение будет выше, составляет 60%, а вероятность того, что следующее 10%-ное изменение цены будет ниже, — 40%. ROAR предвидел недавние ралли, что видно по росту оценок ROAR за последние несколько месяцев.

График предоставлен Робом Исбитцем через ROAR.PiTrade.com.

Вывод

Для трейдеров это классический случай: «знай, что ты держишь, и почему ты это держишь». Если вы думаете, что эти сектора движутся из‑за их фундаментальных деталей — подумайте еще раз. Сегодняшние рынки так не работают. В первую очередь это про процентные ставки. И про то, что рынок придерживается старомодного импульса относиться к этим секторам так же, как он делал это в прошлом.

Мой личный подход к этому, возможно, может служить примером, который читатели могут взять на вооружение. Самая большая часть моего портфеля? Лестничная комбинация нулевых купонов U.S. Treasury bonds. Это мой способ играть в условиях устойчиво более низкой доходности. XLRE и XLU можно торговать по таким же принципам. Но не обманывайте себя. Это все равно заменители облигаций. Даже если фундаментальная картина REITs и коммунальных компаний сильно отличается от того, что было много лет назад.

Роб Исбитцс создал ROAR Score, основываясь на своем более чем 40-летнем опыте технического анализа. ROAR помогает инвесторам-«самоделкам» управлять рисками и создавать собственные портфели. Для письменных исследований Роба смотрите ETFYourself.com.

_На дату публикации Роб Исбитцс не имел ни прямо, ни косвенно позиций ни в одной из ценных бумаг, упомянутых в этой статье. Вся информация и данные в этой статье предназначены исключительно для информационных целей. Эта статья была первоначально опубликована на Barchart.com _

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Больше информации