Самое крупное IPO в истории приближается

Войти в приложение Sina Finance и искать 【信披】 для просмотра рейтингов оценки

Источник: Caixin News

Сообщается, что SpaceX, принадлежащая Маску, тайно подала заявку на первичное публичное размещение акций (IPO) в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), делая важный шаг к возможному крупнейшему IPO в истории.

据消息人士透露，这家卫星制造与火箭发射公司已以保密方式递交上市申请。此前有报道称，SpaceX计划通过IPO融资约40B至80B美元，公司目标估值可能达17.5k亿美元。

Эта заявка позволяет компании впервые выйти на рынок уже в июле этого года, что соответствует ранее озвученной Маском внутренней цели.

SpaceX может стать первым из трех крупнейших супер-IPO 2026 года: компании по искусственному интеллекту OpenAI и Anthropic также готовятся к выходу на биржу в этом году. В то же время, из-за опасений инвесторов, что ИИ изменит структуру программного обеспечения, планы на IPO у многих небольших технологических компаний были отложены.

由于SpaceX选择了当前流行的秘密递交方式，大多数投资者需等到临近上市时，才能看到公司的财务数据。该流程允许监管机构与企业在正式披露前，就信息披露内容进行多轮沟通和修订。

Поскольку SpaceX выбрала популярный ныне способ тайного подачи, большинство инвесторов смогут увидеть финансовые данные компании только ближе к времени выхода на рынок. Этот процесс позволяет регуляторам и компаниям вести многократные переговоры и корректировки по содержанию раскрываемой информации до официального объявления.

知情人士称，SpaceX已选择美国银行、花旗集团、高盛、摩根大通和摩根士丹利五家机构担任主承销商。另有多家投行将参与辅助承销。如果交易顺利推进，这些机构预计将获得数千万美元的承销费用。

По словам источников, SpaceX выбрала пять ведущих банков — Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase и Morgan Stanley — в качестве главных андеррайтеров. Также участие примут несколько других инвестиционных банков. Если сделка пройдет успешно, эти организации получат десятки миллионов долларов в виде комиссионных за андеррайтинг.

今年2月，SpaceX与马斯克旗下人工智能公司xAI完成合并，缔造出了一家估值12.5k亿美元的巨无霸，这是美国历史上按交易规模计算最大的企业整合之一。通过加强两家公司之间的协同，马斯克为xAI提供了更强的资本支持，以对抗OpenAI和Anthropic等更大竞争对手。

В феврале этого года SpaceX объединилась с компанией xAI, принадлежащей Маску, создав гиганта с оценкой в 1,25 триллиона долларов — одну из крупнейших корпоративных интеграций в истории США по объему сделки. Усиливая синергию между двумя компаниями, Маск обеспечил xAI более мощной финансовой поддержкой для борьбы с более крупными конкурентами, такими как OpenAI и Anthropic.

多年来，SpaceX的销售、成本、利润及资产负债情况一直高度保密，仅向与公司管理层关系密切的投资者有限披露。目前，其航天业务已实现收入增长并具备盈利能力，但其人工智能业务xAI仍处于早期阶段，亟需大量资金投入。

На протяжении многих лет показатели продаж, издержек, прибыли и активов SpaceX оставались строго засекреченными, раскрываясь только инвесторам, тесно связанным с руководством компании. В настоящее время ее космический бизнес показывает рост доходов и прибыльность, однако бизнес по искусственному интеллекту xAI все еще находится на ранней стадии и требует значительных инвестиций.

一旦招股书公开，市场预计将首次全面了解这家合并后公司的运营情况，其业务范围涵盖卫星制造工厂、火箭发射场，以及位于孟菲斯的大型xAI数据中心设施。

После публикации проспекта инвесторы впервые смогут полностью ознакомиться с операционной деятельностью объединенной компании, которая включает фабрики по производству спутников, пусковые площадки ракет и крупный центр данных xAI в Мемфисе.

文件还可能披露更多客户信息。SpaceX已通过星链建立了庞大的消费者业务，同时还为美国国家航空航天局（NASA）及国家安全机构提供服务。

Документ также может раскрыть дополнительную информацию о клиентах. SpaceX создала крупный потребительский бизнес через Starlink и предоставляет услуги NASA и национальным службам безопасности.

SpaceX高管多年来一直宣称，在实现火箭定期飞往火星之前，公司不会上市。但这一策略在去年发生转变，开始冲刺股票挂牌。

Руководство SpaceX много лет заявляло, что компания не выйдет на биржу до регулярных полетов ракет на Марс. Однако в прошлом году эта стратегия изменилась, и компания начала подготовку к размещению акций.

这源于马斯克的一场豪赌：他认为人工智能主导地位的下一个前沿是在太空建设数据中心。这是一项耗资巨大的工程，而一场巨型IPO可为该计划提供资金保障。

Это связано с рискованной ставкой Маска: он считает, что следующая передовая в области доминирования искусственного интеллекта — строительство дата-центров в космосе. Это дорогостоящий проект, и крупное IPO может обеспечить финансирование этого плана.

一旦SpaceX最终挂牌，马斯克将成为首位同时执掌两家市值万亿美元上市公司的企业家。据估算，马斯克身家接近840B美元，稳居全球首富宝座。

После выхода на биржу SpaceX Маск станет первым предпринимателем, управляющим двумя компаниями с рыночной капитализацией в триллион долларов одновременно. По оценкам, состояние Маска приближается к 840 миллиардам долларов, что делает его самым богатым человеком в мире.

乔治城大学金融学教授Reena Aggarwal指出，即便马斯克与SpaceX光环加身，公司仍需一个接纳度高的公开市场配合。受美以伊战争及油价飙升拖累，近期股市波动剧烈。

Профессор финансов Университета Джорджтауна Рина Аггарваль отметила, что даже при наличии звездного имиджа Маска и SpaceX, компании все равно необходим открытый рынок с высокой степенью принятия. Недавние колебания на фондовом рынке вызваны войной между США, Ираном и Израилем, а также ростом цен на нефть.

“即便公司拥有卓越基本面和庞大投资者需求，若市场转向悲观或波动过度，IPO仍可能折戟，希望当前地缘政治局势能在6月前降温，不确定性有所消退。“不过，她预计散户投资者将表现出浓厚兴趣。

«Даже при отличных фундаментальных показателях и большом спросе со стороны инвесторов, если рынок станет пессимистичным или слишком волатильным, IPO может не состояться. Надеемся, что текущая геополитическая ситуация снизится к июню, и неопределенность уменьшится», — добавила она. — «Тем не менее, она ожидает, что розничные инвесторы проявят сильный интерес».