От разработчика к оператору: China Resources Vientiane Life объявляет о трансформации отрасли через отчет о результатах

Производство|Центр Вэньван

Рецензия|Лисяо Ян

30 марта, China Resources MixC Lifestyle (01209.HK) провела пресс-конференцию по итогам деятельности за 2025 год, на которой присутствовали председатель совета директоров Ли Синь, исполнительный директор и президент Ю Линканг и вся управленческая команда, полностью раскрывая результаты годового бизнеса, стратегический путь трансформации и планы на будущее. В качестве лидирующей компании в сфере городских качественных услуг жизни в стране, China Resources MixC Lifestyle в 2025 году нацелен на стратегическую цель «мирового уровня поставщика городских качественных услуг жизни», придерживаясь стратегии «двух движущих сил — внутреннего роста + внешнего расширения», реализуя принцип «прибыльный доход + денежный поток», демонстрируя стабильные результаты в условиях потребительской дифференциации и отраслевой трансформации.

Данные показывают, что в 2025 году доход компании достиг 18.02B юаней, рост на 5,1% по сравнению с прошлым годом; чистая прибыль по основным показателям составила 3,95 миллиарда юаней, рост на 13,7%, значительно опередив средний уровень отрасли. Качество прибыли продолжает повышаться, совет директоров принял решение выплатить финальные дивиденды в размере 0,509 юаня на акцию, а также особые дивиденды в размере 0,341 юаня на акцию, что привело к росту годовых дивидендов на 12,7% до 1,731 юаня на акцию, третий год подряд полностью распределяя чистую прибыль по основным показателям, реализуя стабильные дивиденды и долгосрочную отдачу акционерам.

По бизнес-сегментам, три основные направления совместно развиваются, структура оптимизируется и показывает хорошие результаты. В качестве ключевого двигателя роста коммерческий сегмент за год достиг дохода 6.91B юаней, рост на 10,1%, опережая общий бизнес и демонстрируя сильную операционную активность; сегмент недвижимости стабильно расширяется, доход составил 10.85B юаней, рост на 1,1%, достигая одновременного повышения масштаба и качества обслуживания; бизнес экосистемы показывает взрывной рост, доход — 269 миллионов юаней, рост на 72,2% по сравнению с прошлым годом, став новым источником роста результатов, демонстрируя огромный потенциал мультибизнес-сотрудничества.

В 2025 году компания ясно сформулировала, что «коммерческая недвижимость возвращается к своей сути», управленческий состав отметил, что отрасль постепенно избавляется от свойств недвижимости и переходит к рыночной конкуренции, основанной на брендинге, интеграции каналов и бережливом управлении. В будущем ведущие компании будут ускорять ресурсную интеграцию за счет своих комплексных преимуществ, уровень концентрации и степень детализации отрасли продолжат расти. Эта стратегическая оценка стала основным руководством для всей деятельности компании в году, способствуя масштабному, качественному и инновационному развитию коммерческого сегмента.

Сектор торговых центров продолжает укреплять лидерство по «общей отраслевой силе». К концу 2025 года компания открыла 14 новых торговых центров, всего в эксплуатации — 135 объектов, охватывающих ключевые города и перспективные регионы по всей стране. Преимущество в качестве еще более очевидно: из 135 действующих объектов 54 занимают первое место по розничным продажам на местном рынке, 105 входят в тройку лидеров, доля рынка продолжает концентрироваться у ведущих игроков.

Финансовые показатели демонстрируют сильный рост, значительно превосходя средний рост розничных продаж в обществе. За год оборот торговых центров достиг 30.7B юаней, рост на 23,7%, при этом продажи премиальных проектов выросли на 18,5%, а непремиальные — на 26,9%, что точно соответствует тенденциям стабильных высококлассных потребительских сегментов и повышения уровня массового потребления. Доходы от аренды у владельцев достигли 307 миллиардов юаней, рост на 16,9%, маржа операционной прибыли повысилась на 0,6 процентных пункта до 65,7%, эффективность прибыли продолжает улучшаться.

Объем внешних сделок третьих сторон растет как по количеству, так и по качеству, стратегия становится более точной. В 2025 году компания сосредоточилась на ключевых городах с TOD и перспективных городах, подписав 12 новых проектов торговых центров третьих сторон, средняя площадь GFA превышает 100k квадратных метров, из них 5 — действующие или строящиеся объекты, что дополнительно укрепляет модель «один город — много точек» и «много городов — много точек». К концу года в портфеле находилось 72 проекта, из них 32 — материнская компания, 40 — сторонние, что создает хорошую базу для масштабного и качественного развития бизнеса управления.

Ассортимент продуктов продолжает совершенствоваться, внедряя инновационные сценарии. Компания создала систему из четырех основных направлений: «выдающийся премиум, городские флагманы, качество жизни, передовые инновации», для каждого направления установлены четкие правила управления и операционные стандарты, достигается точечное размещение. В прошлом году успешно вошли в сегменты outlet и аэропортной коммерции, реализованы уникальные проекты, такие как торговый центр Ваньсяо Бинхай, MIXC AIR в Сиане, что расширяет продуктовую матрицу и бизнес-границы.

Бизнес офисных зданий восстанавливается синхронно, эффективность работы стабильно растет. В условиях восстановления рынка офисной недвижимости уровень аренды повысился на 3,6 процентных пункта до 77,2%, новая аренда за год составила 277k квадратных метров, рост на 19%. К концу года в управлении находилось 233 объекта, общая площадь — 18,15 миллиона квадратных метров; 250 договорных проектов на 22,52 миллиона квадратных метров. Благодаря интеграции «аренда + управление + обслуживание» компания укрепляет свои конкурентные преимущества в управлении офисными пространствами.

Сегмент недвижимости позиционируется как «оператор городского пространства», опираясь на высокое качество сервиса, компания укрепляет фундамент развития, стимулируя внутренний рост и внешнее расширение. В 2025 году площадь управляемых объектов достигла 426 миллионов квадратных метров, рост на 3,2%, площадь по контрактам — 464 миллиона, масштаб продолжает расти. Доход сегмента достиг 100k юаней, рост на 1,1%, валовая прибыль по базовым услугам увеличилась на 1,2 процентных пункта до 15,2%, одновременно оптимизируя затраты и повышая эффективность.

Бизнес сообществ активно развивается, уровень удовлетворенности клиентов стабильно высок. В рамках программы «Бренд-сервис года» повысили качество базовых услуг, операцию сообществ и работу с сообществами, уровень удовлетворенности клиентов достиг 92,71 балла, рост на 0,95 балла. В рамках «Плана Рунчэн» за год было реализовано 69 новых проектов среднего и высокого класса, уровень удержания существующих проектов — почти 100%, достигая роста как по масштабам, так и по репутации.

Городской пространственный менеджмент показывает яркие результаты, возможности полного цикла продолжают расширяться. В рамках услуг «планирование, запрос, привлечение, управление» совершенствуется модель «Вэньчжоу Лонган», реализуется новая модель городского пространственного управления в Фошане Шуньде, добавлены новые проекты, такие как центр граждан Вэньчжоу Лонган, зеленая дорожка у озера Синьли, Ляонинский онкологический центр. За год доходы по городским проектам достигли 2,04 миллиарда юаней, рост на 12,0%, сбор платежей — 92,6%, уровень взыскания — 86,5%, эффективность и качество доходов значительно повышаются.

Бизнес экосистемы показывает взрывной рост, становясь важной опорой инновационного развития. В 2025 году доходы достигли 269 миллионов юаней, рост на 72,2%, охватывая умные услуги, межотраслевое сотрудничество и другие направления, опираясь на сценические ресурсы и преимущества компании, продолжая раскрывать ценность пространственных сервисов, стимулируя приток клиентов в бизнес и сегмент недвижимости, создавая синергетический эффект.

Массовый членский бизнес ускоряет интеграцию, глубже раскрывая экологическую ценность. Компания завершила приобретение «Huaren Tong» и интеграцию членских ресурсов, реализовала модель «баллы + покупки», добилась выхода на прибыль. К концу года общее число членов превысило 83 миллиона, рост на 36%; число бизнес-членов — 65 миллионов, рост на 32%, увеличились как число потребителей, так и повторных покупок, рост более чем на треть. Общий объем баллов «Wanxiang Star» достиг 1,31 миллиарда юаней, рост на 27,2%, количество участников обмена — на 41,7%, членская система стала связующим звеном между бизнес-подразделениями, повышая лояльность и конверсию пользователей.

Технологическая поддержка становится ключевым драйвером повышения качества и эффективности. Компания продвигает развитие «пяти преобразований», внедряет платформу AI для корпоративных решений, полностью развернула систему AI для анализа потоков клиентов в коммерческом сегменте, внедряет платформу интеллектуального управления в сфере недвижимости, реализуя удаленный мониторинг устройств, инспекции и управление цепочками. Результаты в области данных очевидны: онлайн-приток клиентов через приложение «Yidian Wanxiang» превысил 10 миллиардов юаней; реализованы пилотные проекты по «зеленому и низкоуглеродному» управлению, в 7 торговых центрах внедрена система «Wanxiang Cloud», что позволило снизить средний уровень энергопотребления на 17% в год.

Практика ESG продолжает углубляться, демонстрируя социальную ответственность. Компания достигла стратегического партнерства с Kering Group по устойчивому развитию, запустила пилотные проекты нулевых углеродных магазинов; открыла 2 новых объекта «Hua Run Hope Town», всего обслуживает 12; 40 городов реализовали 40 «теплых станций», охватив 400 тысяч человек, в 21 городе реализованы 26 образцовых проектов безотходных сообществ. За первый год участия в отчете CDP по климату получила рейтинг B, что подтверждает лидерство в сфере услуг недвижимости внутри страны, совместно с отраслевыми организациями разработала стандарт расчета энергопотребления и выбросов углерода в торговых центрах, заполнив пробелы в отрасли, и продолжает повышать влияние ESG и устойчивое развитие.

2026 год — стартовая точка «Пятнадцатой пятилетки» и важный этап укрепления достижений компании, перехода к высококачественному развитию. Руководство ясно обозначило, что компания сосредоточится на использовании стратегических возможностей, углублении интеграции управленческих, сервисных и членских бизнесов «2+1», делая акцент на трех ключевых направлениях:

Первое — сосредоточиться на синергии масштаба и качества, оптимизировать структуру размещения. Коммерческий сегмент продолжит углублять работу в ключевых городах, повышая «плотность» проектов в городах первого и второго уровня, выбирая перспективные города третьего уровня с большим населением и высокой концентрацией индустрии, чтобы создавать ведущие городские проекты; строго контролировать качество проектов, стимулировать внешнее расширение третьих сторон и обновление существующих объектов, чтобы рост масштаба не снижал качество и эффективность.

Второе — углублять повышение операционной эффективности, возвращаясь к сути бизнеса. Постоянно совершенствовать стандарты работы в четырех основных сегментах, укреплять бережливое управление, переводить коммерческий сегмент с масштабного на эффективное развитие; офисный бизнес, опираясь на тенденцию восстановления, дополнительно повышать уровень аренды и доходность, укрепляя преимущества в управлении офисными пространствами.

Третье — усиливать экологическую координацию и технологическую поддержку, создавая барьеры для конкуренции. Продолжать расширять экосистему больших членов, углублять межотраслевое сотрудничество, раскрывать потенциал платформенной экономики; ускорять внедрение AI, больших данных и других технологий, расширять сценарии умных решений, продвигать процесс превращения данных в активы; реализовывать концепцию ESG, используя зеленое и низкоуглеродное развитие для долгосрочного роста стоимости.

Несмотря на яркие показатели 2025 года, компания сталкивается с двойственными вызовами отрасли. С одной стороны, продолжается тренд потребительской дифференциации, усиливается конкуренция в некоторых регионах, давление на операцию массовых потребительских сценариев возрастает; с другой — отрасль все еще находится в стадии трансформации, при ослаблении свойств недвижимости требования к точности управления бизнесом и затратами становятся выше.

Для противодействия этим вызовам компания заранее подготовилась. Построив многосекторную продуктовую систему, реализует точное покрытие различных сценариев потребления, чтобы снизить риски волатильности в отдельных сегментах; усиливает бережливое управление, оптимизирует структуру затрат, повышая операционную эффективность и стабильность прибыли; увеличивает инвестиции в технологии и ESG, чтобы через цифровую трансформацию повысить эффективность работы, а через устойчивое развитие — укрепить бренд и повысить устойчивость к циклическим колебаниям.

В 2025 году China Resources MixC Lifestyle демонстрирует стабильные результаты, ясную стратегическую трансформацию и мощные драйверы роста, уверенно удерживая лидерство в отрасли трансформации, подтверждая, что «возвращение к сути бизнеса» — это главный вектор развития. На новом старте «Пятнадцатой пятилетки» компания продолжит придерживаться долгосрочной стратегии, ориентируясь на высококачественное развитие, используя бережливое управление, технологическую поддержку и экологическую координацию, постоянно укрепляя ключевые конкурентные преимущества и уверенно двигаясь к цели «мирового уровня поставщика городских качественных услуг жизни», внося вклад в отраслевую трансформацию и повышение качества городов.