Каждые 10 акций — 23,4 юаня! Daren Тонг в 2025 году снизит выручку по сравнению с прошлым годом на три десятка — что поддерживает щедрые дивиденды в 18 миллиардов юаней?

Еженедельный репортер｜Вэнь duo    Еженедельный редактор｜Хуан Шэн

На прошлой неделе тема внезапной сердечной смерти захватила все новости, «подогрев» популярность быстродействующей сердечной таблетки. В качестве единственного производителя этого препарата компания Дарэнтян (SH600329, цена акции 40,90 юаней, рыночная капитализация 31.5B юаней) представила отчет о результатах за 2025 год после закрытия торгов 30 марта.

Годовой отчет показывает, что компания планирует крупное распределение дивидендов — предполагается выплатить 23,4 юаня наличными на 10 акций (с налогом).

Пока инвесторы восклицают «добросовестная компания», также стоит отметить, что выручка Дарэнтян за 2025 год составит 4.92B юаней, что на 32,70% меньше по сравнению с прошлым годом, чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, — 2.13B юаней, снизившись на 4,41%. Только чистая прибыль за вычетом исключительных статей выросла на 6,56% и достигла 795 миллионов юаней.

2025 год — первый полный год после того, как Дарэнтян полностью сосредоточилась на основном бизнесе — производстве высококачественных традиционных китайских лекарств.

Годовой отчет показывает, что в прошлом году доходы компании от продукции традиционной китайской медицины достигли 4.46B юаней, что на 10,14% больше по сравнению с предыдущим годом. Этот результат во многом обусловлен успешной реализацией стратегии ключевых популярных продуктов компании.

В отчетный период особенно выделялись два основных продукта Дарэнтян. Быстродействующая сердечная таблетка за год реализовала продажи (с налогом) на 2.17B юаней, что на 9,26% больше. Другой ключевой продукт — капли для горла Циньянь Дипуань — демонстрировал еще более быстрый рост, его продажи (с налогом) достигли 575 миллионов юаней, увеличившись на 58,50%. Рост этих двух популярных товаров стал основой увеличения показателей промышленного сегмента компании.

С точки зрения данных по объему производства и продаж, спрос на эти два продукта остается высоким. В 2025 году объем продаж капель для горла Циньянь достиг 16.06M коробок, что на 66,88% больше. Хотя по количеству коробок продажи быстродействующей сердечной таблетки снизились по сравнению с прошлым годом, в отчете компания объяснила это тем, что в 2025 году было добавлено производство и продажа упаковок больших размеров — 200, 240, 300 таблеток. Пересчитав по стандартной коробке, фактическое количество произведенной и реализованной продукции значительно выросло.

Компания сосредоточилась на пяти ключевых областях здоровья: сердце и мозг, дыхательная система, пищеварение, мышечно-скелетная система и кожа, создав матрицу продуктов «Пять больших здоровых направлений». Продажи 13 ключевых сортов уже превысили 4 миллиарда юаней. Эти данные свидетельствуют о том, что после отделения некорневых бизнесов, способность основной деятельности по производству высококачественных традиционных лекарств к «самообеспечению» усиливается.

Параллельно с устойчивым ростом основной деятельности, Дарэнтян демонстрирует свою решимость и возможности по возврату инвесторам. В плане распределения прибыли за 2025 год указано, что компания планирует выплатить каждому 10 акций 23,4 юаня наличными (с налогом).

По плану, общая сумма дивидендов составит 1.8B юаней (с налогом). Эта сумма составляет 84,56% чистой прибыли, приходящейся на обычных акционеров компании за 2025 год (2.13B юаней). Такой высокий уровень дивидендных выплат редок среди китайских компаний-лидеров в сфере традиционной китайской медицины.

Репортер отметил, что в «Плане возврата акционеров на 2023—2025 годы» компания уже заявляла: «Поскольку стадия развития компании — зрелая, и отсутствуют крупные капитальные расходы, при распределении прибыли минимальный процент наличных дивидендов в этом распределении должен составлять не менее 80%».

Стоит также отметить, что чистая прибыль за 2025 год включает значительный вклад от внеоперационных доходов и расходов.

В годовом отчете указано, что в отчетный период компания продала 12% акций компании Tianjin Shike Pharmaceutical Co., Ltd., что принесло ей чистую прибыль после налогов в размере 1.31B юаней. Полученные в результате продажи акции денежные средства, вероятно, обеспечили возможность для компании осуществлять крупные дивидендные выплаты.

Фактически, в последние годы Дарэнтян стабильно поддерживает высокий уровень дивидендных выплат. По данным, за последние три отчетных периода (2023—2025 годы) сумма выплат наличными (с налогом) достигла 5,66 миллиарда юаней.

Что касается будущего, в «Плане возврата акционеров на 2026—2028 годы» компания еще раз уточнила свою стратегию дивидендных выплат. Например, предполагается, что компания должна сохранять последовательность и стабильность политики распределения прибыли, при этом ежегодно выплачивать не менее минимальной суммы, которая определяется как меньшая из двух величин: чистого операционного денежного потока за год или 15% от прибыли, подлежащей распределению за тот же год.

Обложка: Источник изображения — медиаресурс «Мэйцзин»