Всплеск координации вычислений и электроэнергии: 159363 вырос на 3,7% на объёмах, а 159146 уже вплотную к историческому максимуму! Битва за доставку еды близится к завершению? Huabao Fund Hong Kong Internet ETF резко уходит вверх!

В среду (25 марта) акции Китая продолжили ралли, индекс Шанхайской биржи вырос более чем на 1%, вернувшись выше 3900 пунктов, индекс创业板（Китайский инновационный рынок）поднялся более чем на 2%, а объем торгов на двух рынках составил 2,18 трлн юаней. На рынке быстро менялись горячие темы, более 4800 акций выросли, два дня подряд сотни акций достигли лимита роста.

На рынке, благодаря восстановлению риск-приемлемости,爆发у токенов, технологическим прорывам и политическим стимулам, а также проверке результатов, капитал снова вернулся в технологический сектор. Акции в области вычислительных мощностей активно растут, фокусируясь на лидерах в области оптических модулей, ETF по искусственному интеллекту на创业板华宝（159363） впервые выросли на 3,7% с объемом торгов! Полупроводниковый сектор укрепляется, ETF по чипам华宝（589190）и электронный ETF华宝（515260）с большим долей полупроводников выросли более чем на 2,5%.

在“算电协同” (синергия вычислительной мощности и электроэнергетики), акции электроэнергетического сектора продолжают взрывной рост и лимитирование, ETF по электроэнергетике华宝（159146） выросли на 2,67%, приближаясь к предыдущему максимуму! Спотовое золото продолжает расти, после девяти дней подряд падения, ETF по цветным металлам华宝（159876）, покрывающий лидеров в золоте, редкоземельных металлах, меди и алюминии, вырос за два дня более чем на 3%, продолжая ралли.

На рынке Гонконга статья под названием «Битва за доставку еды должна закончиться» вызвала ажиотаж, после новости акции Meituan, Alibaba и других интернет-гигантов быстро пошли вверх, ETF по интернету Гонконга华宝（513770） в течение торгового дня выросли более чем на 3%, после коррекции достигли новых максимумов и вышли на 5-дневную скользящую среднюю. Также ETF по информационным технологиям华宝（159131）и медицинский ETF华宝（159137）с высокой долей CXO продолжили расти более чем на 1%.

Аналитики Guoxin Securities отмечают, что в краткосрочной волатильности рынок может снова сбалансировать стиль инвестирования, и некоторые недооцененные активы могут временно превзойти другие. В среднесрочной перспективе, основные направления — области, связанные с трансформацией и модернизацией экономики, такие как искусственный интеллект (AI), передовое производство, — остаются ключевыми для распределения капитала. Эти области имеют реальную поддержку в виде промышленных политик и фундаментальных показателей, и после коррекции могут вести рынок к новым трендам.*

【Обзор горячих тем ETF】 Особое внимание уделяется торговле и фундаментальному состоянию ETF по искусственному интеллекту на创业板, а также по электроэнергетике, интернету Гонконга и цветным металлам.

一、Четыре крупных драйвера, «синергия вычислительной мощности и электроэнергетики» в полном разгаре! ETF по искусственному интеллекту на创业板华宝 выросли на 3,7%, ETF по электроэнергетике приближаются к максимумам!

Вновь усилилась синергия вычислительных мощностей и электроэнергетики!

В области вычислительных мощностей, активны CPO光模块, IDC аренда вычислительных мощностей и др., акции环网新网（Huanwang Xinwang） достигли лимита роста, акции协创数据、奥飞数据 выросли более чем на 7%,天孚通信 — более чем на 6%,中际旭创 — более чем на 4%. ETF по искусственному интеллекту华宝（159363） с крупнейшей ликвидностью и масштабом выросли на 3,7% внутри рынка, объем торгов превысил 7 млрд юаней!

Акции в области зеленой энергетики — акции粤电力A、宝新能源、甘肃能源、节能风电、浙江新能 и др. — достигли лимита роста, ETF по электроэнергетике华宝（159146） выросли на 2,67%, приближаясь к предыдущим максимумам! Аналитики выделяют четыре основных драйвера для технологий вычислительной мощности, представленных CPO光模块:

• Во-первых, снижение геополитического риска и восстановление риск-приемлемости. Недавние новости показывают, что ситуация на Ближнем Востоке стабилизируется, инвесторы в защитные активы фиксируют прибыль, а капитал переключается на более гибкие технологические компании.
• Во-вторых,爆发 спроса на токены (Token). Национальное управление данных сообщило, что ежедневное количество вызовов токенов в Китае превысило 140 трлн, за два года выросло в тысячу раз. Эти данные подтверждают爆发 спроса на AI-вычисления, что стимулирует инфраструктурные сектора, такие как аренда вычислительных мощностей и оптическая связь.
• В-третьих, технологические прорывы и политические стимулы. Китайская группа信科 достигла прорыва в технологии сверхвысокой пропускной способности光传输 (оптическая передача) — 5Pb/s; политика по синергии вычислительной мощности и электроэнергетики повышает предсказуемость технологической инфраструктуры.
• В-четвертых, проверка результатов и ожидания повышения цен. Лидеры по производству оптических модулей за рубежом, такие какLumentum, сообщили о полном использовании мощностей, что подтверждает благоприятную динамику в цепочке поставок.

В области электроэнергетики, «синергия вычислительной мощности и электроэнергетики» получает дополнительное стимулирование! Документы Шэньчжэня предусматривают создание образцовых центров данных с нулевым выбросом углерода, объединяющих солнечную энергию, ветровую энергию, накопители и прямое подключение к зеленой электроэнергии, что способствует локальному потреблению вычислительных мощностей и эффективному использованию зеленой энергии. В среднесрочной перспективе,爆发 AI-вычислений вызывает тревогу по поводу дефицита электроэнергии, а глобальный дефицит и геополитические конфликты делают синергию вычислительной мощности и электроэнергетики новым драйвером роста.

Для использования возможностей инфраструктуры AI рекомендуется обратить внимание на ETF по искусственному интеллекту华宝（159363） и на внебиржевые фонды (A-класс 023407, C-класс 023408), которые напрямую выигрывают от коммерциализации AI. В портфельных стратегиях около 60% активов — в вычислительные мощности (чипы, CPO-лидеры), около 40% — в AI-приложения, что делает их не только ядром «вычислительной силы», но и представителями «AI-приложений».

Для использования энергетических возможностей AI рекомендуется обратить внимание на ETF по электроэнергетике华宝（159146）. Индекс фонда ориентирован на электроэнергетический сектор, включает тепло-, гидро-, ветро-, атомную и солнечную энергию, что позволяет поймать рост новых установок и обеспечить стабильный доход за счет дивидендов и стабильных денежных потоков традиционных лидеров, сочетая защиту и рост. Примечание: внебиржевой фонд (код 026949) активно выпускается!

截至2026年2月28日, размер ETF по искусственному интеллекту на创业板华宝 достиг 21.8k юаней, средний дневной объем за последние 6 месяцев — 885 млн юаней, что делает его лидером среди 26 ETF, отслеживающих индексы AI и 科创（научно-технический инновационный）.

二、Битва за доставку еды завершена? Акции Meituan и Alibaba резко выросли! ETF по интернету Гонконга华宝 выросли более чем на 3%! Менеджеры фондов: фундамент улучшается, оценка — гарантия弹性

Рынок Гонконга открылся с высоким ростом, продолжил ралли, затем немного откатился, но после новости о «завершении битвы за доставку еды» акции снова пошли вверх. Государственное управление рыночного регулирования распространило статью «Битва за доставку еды должна закончиться». Также ведомство сообщило, что проводит расследования на платформах, подчеркивая необходимость прекращения ценовых войн.

После этого акции Meituan-W резко выросли на 14%, Alibaba-W — более чем на 6%, закрылись с ростом более 4%. Xiaomi-W немного снизились на 0,49%, Tencent — более чем на 1%. Интересно, что южные фонды за день купили более 700M гонконгских долларов.

ETF по интернету Гонконга华宝（513770） в течение дня достигли роста более чем на 3%, закрылись на 1,86%. После коррекции цены продолжают расти, вышли на 5-дневную скользящую среднюю.

Общий анализ показывает, что серия политик, направленных на снижение внутренней конкуренции, постепенно становится ясной, что может снизить ценовые войны между платформами и восстановить прибыльность. В то же время, укрепление темы AI ускоряет коммерциализацию технологий, и сейчас — хорошая возможность для низких цен на качественные активы в интернет-секторе Гонконга.

Менеджер фонда华宝（513770）Фэн Чэнчэн отметил, что благодаря синергии нескольких факторов, фундамент интернет-сектора Гонконга может начать постепенное улучшение со второго квартала, а оценка и позиционирование — гарантия弹性. В частности:

一方面, инновации и распространение AI в Китае продолжаются, что является важным драйвером рынка. Крупные интернет-компании по-прежнему активно развивают AI (GPU, большие модели, облачные сервисы, агенты), недавние повышения цен на модели и облачные услуги свидетельствуют о значительном потенциал роста стоимости вычислительных мощностей и облачных сервисов; AI также может повысить устойчивость популярных игр Tencent.

另一方面, борьба за долю в сфере мгновенной розницы, представляемая Alibaba, показывает признаки ослабления, что подтверждается последними отчетами о прибыли и снижением ожиданий по конкуренции. Регуляторные органы также поддерживают снижение внутренней конкуренции. Снижение субсидий помогает снизить убытки в сфере мгновенной розницы и способствует росту прибыли компаний.

Для захвата рынка AI в 2026 году, стоит обратить внимание на ключевые инструменты в секторе интернет-Гонконга. ETF华宝（513770） и связанные с ним фонды (A-класс 017125, C-класс 017126) отслеживают индекс中证港股通互联网, в топ-10 — такие гиганты как Alibaba и Tencent, а также компании, связанные с AI. Высокая ликвидность, торговля T+0.

Если вы заинтересованы в технологиях Гонконга, но хотите снизить волатильность, можно рассмотреть первый в целом рынке — ETF по Гонконгскому индексу 30 (520560), сочетающий «технологии + дивиденды», с крупными позициями в Alibaba и банках, страховых компаниях — идеальный базовый инструмент для долгосрочного инвестирования.

三、“油涨金跌” (цены на нефть растут, золото падает) — завершился? Спотовое золото вернулось к 4500 долларам,华宝基金有色ETF（159876） достигло максимума 4,29%

Из-за возможных ключевых сигналов в геополитике Ближнего Востока, спотовое золото резко выросло до 4500 долларов, ETF по цветным металлам华宝（159876） достигли максимума 4,29%, закрылись на 3,17%, успешно вернувшись выше 5-дневной и полугодовой скользящих средних. Интересно, что капитал активно вкладывается в низкие цены, ETF за день получил чистую покупку 360 тысяч份.

По компонентам, более 70% акций выросли более чем на 2%, лидеры — 云南锗业 (цинковая промышленность) — более чем на 8%, 赤峰黄金 — более чем на 6%, 北方稀土 — более чем на 5%, а такие крупные компании как 紫金矿业 и 洛阳钼业 выросли на 3,23% и 2,99% соответственно.

Почему сегодня сектор цветных металлов так силен? Можно выделить три уровня:

1. Макроэкономика: США обсуждают прекращение огня на месяц, переговоры с Ираном по условиям завершения конфликта, включая ядерную программу, ракетные возможности и региональные вопросы. В связи с этим, после стабилизации ситуации, цены на нефть упали, золото выросло до 4500 долларов. Цитатами Цзиньцзинь Цзиньцзюнь (CITIC Securities) отмечается, что после завершения конфликта в Ближнем Востоке золото может обновить рекорды*.

2. Индустриальный уровень: цены на литий продолжают расти, экспортные ограничения в Зимбабве продолжаются уже месяц, без признаков ослабления, что превышает ожидания рынка. Производство в цепочке литий-аккумуляторов в марте полностью восстановлено, а также ожидается рост спроса на литий в связи с новыми моделями и программами обмена батарей. 东方证券 прогнозирует, что средняя цена лития может продолжить рост*.

3. Акции: 紫金矿业 планирует «золотую стратегию». Полностью принадлежащая компании紫金黄金 планирует инвестировать 1.4M юаней для приобретения 25,85% акций赤峰黄金 (после допэмиссии). Генеральный директор紫金矿业林泓富 заявил, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе, поддержка высоких цен на золото и их дальнейшее повышение остаются логикой развития.

Прогноз по рынку цветных металлов: Huatai Securities указывает на возможность быстрого восстановления после переоценки: по золоту — после завершения конфликтов, цены могут быстро расти, поддержка — за счет увеличения резервов ЦБ; по промышленным металлам — дефицит меди и алюминия, снижение запасов внутри страны, риски в производстве в Ближнем Востоке еще не полностью учтены, фундаментальные показатели остаются поддерживающими; по редким металлам — редкоземельные, вольфрам, молибден, кобальт — активизируются на фоне геополитических конфликтов, укрепляется ожидание стратегических запасов и военного заказа. В целом, восстановление после переоценки в секторе цветных металлов — перспективное направление.

【Цветные металлы — в центре внимания, «суперцикл» неизбежен】

ETF华宝（159876） и связанные с ним фонды (A-класс 017140, C-класс 017141) полностью охватывают отрасли меди, алюминия, золота, редкоземельных металлов, лития, включая драгоценные металлы (защита от рисков), стратегические металлы (рост), промышленные металлы (восстановление). Такой широкий охват помогает лучше поймать бета-рынок всего сектора. Также этот ETF является инструментом для маржинальных сделок, что делает его эффективным средством для быстрого вложения в сектор цветных металлов.

Примечание: комиссии указаны в соответствующих документах фондов.

Источник: Шанхайская и Шэньчжэньская биржи, по состоянию на 25.03.2026. Напоминание: текущая волатильность рынка может быть высокой, краткосрочные колебания не предсказывают будущие результаты. Инвесторам рекомендуется учитывать свои финансовые возможности и уровень риска, инвестировать рационально, строго управлять позициями и рисками.

*Мнение аналитиков основано на источниках: Guoxin Securities «Текущая ситуация — не смена бычьего и медвежьего тренда, период коррекции — тоже возможность для размещения активов»; CITIC Securities «Обзор цен на золото и сектор после конфликтов на Ближнем Востоке» от 19 марта; Orient Securities «Стратегия по литию на 2026 год: рост как солнце, второй взрыв литиевой эпохи» от 22 февраля; Huatai Securities «Цветные металлы: вызовы и возможности в условиях ближневосточных конфликтов» от 10 марта.

Риск: ETF华宝 по искусственному интеллекту на创业板 отслеживает индекс AI, основанный 28.12.2018, дата публикации — 11.07.2024; ETF华宝 по электроэнергетике отслеживает индекс中证全指电力公用事业, основанный 31.12.2004, опубликован — 15.07.2013; ETF по интернету Гонконга华宝 отслеживает индекс中证港股通互联网, основанный 30.12.2016, опубликован — 11.01.2021; состав индексов корректируется по правилам, историческая эффективность не гарантирует будущие показатели. Указанные акции — объективный список компонентов индексов, не являются рекомендациями к покупке и не отражают мнение управляющих фондов или инвестиционные стратегии. Вся информация, представленная в статье, носит справочный характер, инвесторы несут ответственность за свои инвестиционные решения. Мнения, анализы и прогнозы в статье не являются инвестиционными рекомендациями и не несут ответственности за возможные убытки. Инвесторам рекомендуется внимательно ознакомиться с «Положением о фонде», «Пояснительной запиской» и другими документами, понять риски и особенности фонда, выбрать подходящий продукт в соответствии со своей толерантностью к рискам. Прошлые результаты фонда не гарантируют будущие, а результаты других фондов управляющей компании — не гарантируют показатели данного фонда. По оценке управляющей компании, риск-уровень ETF华宝 по электроэнергетике, цветным металлам и электронике — R3 (умеренный риск), подходит для сбалансированных инвесторов (C3) и выше; ETF华宝 по информационным технологиям, Hong Kong Top 30 и интернету — R4 (выше среднего риска), подходит для активных инвесторов (C4) и выше. Оценка соответствия — по рекомендациям продажных организаций, которые проводят риск-оценку в соответствии с законодательством. Инвесторы должны внимательно ознакомиться с рекомендациями управляющей компании, оценки могут отличаться. В договоре фонда могут быть различия в характеристиках риска и уровнях риска из-за разных критериев. Инвесторы должны учитывать риски и свои цели, опыт и возможности, самостоятельно принимать решения и нести ответственность. Регистрация фондов в CSRC не означает гарантию их инвестиционной привлекательности, рыночных перспектив или доходности. Инвестиции в фонды требуют осторожности.