Институт заявил, что гонконгские акции уже вышли из фазы восстановления низких оценок и официально вошли в среднюю и позднюю стадию бычьего рынка, сосредоточившись на возможностях размещения в секторах гонконгских акций.

1 апреля, когда открывается рынок Гонконга, индекс Hang Seng вырос на 2,3%, а индекс Hang Seng Tech — на 2,75%. На торгах наблюдается общий рост в популярных технологических акциях: Zhipu вырос на 15%, NIO — более чем на 6%, SMIC и Tencent — более чем на 4%, Bilibili и Pop Mart — почти на 4%, а Baidu Group, Kuaishou и Alibaba — более чем на 3%. Что касается популярных ETF, то Hang Seng ETF Huaxia (159920), Hang Seng State-owned Enterprise ETF Huaxia (159850) и Hang Seng Tech ETF Huaxia (513180) выросли примерно на 2%.

Анализ CITIC Construction Investment отмечает, что в последние три месяца основные причины корректировки на рынке Гонконга заключаются в трёх факторах: во-первых, ожидания по ликвидности ужесточаются: смена руководства в США накладывается на рост ожиданий повторного инфляционного давления, рынок снижает ожидания по снижению ставок, доходности U.S. Treasuries и индекс доллара укрепляются, что сдерживает оценки офшорного рынка, такого как рынок Гонконга. Во-вторых, геополитика и поведение иностранных инвесторов в контексте хеджирования: эскалация конфликта на Ближнем Востоке поднимает цены на нефть и усиливает опасения по инфляции, повышаются глобальные настроения «ухода от риска», иностранные инвесторы сокращают риск-экспозицию в Азиатско-Тихоокеанском регионе, и давление на отток иностранного капитала с рынка Гонконга становится особенно заметным. В-третьих, торговая структура перегружена: в предыдущий период деньги плотно сосредоточились в секторах технологий и интернета, уровень «скученности» был слишком высоким; при внешних потрясениях в первую очередь происходили продажи с фиксацией прибыли, формируя краткосрочную отрицательную обратную связь. Это является корректировкой на уровне распределения позиций, а не ухудшением фундаментальных показателей.

Если смотреть на большой цикл, рынок Гонконга уже вышел из этапа восстановления низких оценок и официально переходит в середину/позднюю стадию бычьего рынка. Ранее завершилась фаза одностороннего общего роста; далее динамика полностью переходит к структурной дифференциации, движимой прибылью, а показатели доходности и деловой активности станут ключевыми критериями отбора акций. На торговой стороне применяется стратегия ступенчатого распределения активов, адаптированная к траектории, где волатильность сочетается с подъёмом: базовые позиции — пользоваться текущим низким уровнем оценок и заранее, партиями, размещать ключевых лидеров, чтобы закрепить долю; после подтверждения позиций и смягчения внешних шоков добавлять объёмы по двум сигналам; позиции на откатах — использовать возможности ошибочных распродаж, вызванных рисковыми событиями, для обратных покупок, жёстко контролировать размер позиции, сочетая оборону и атаку, избегать эмоциональных действий.

Стоит обратить внимание на следующие инструменты:

Ключевые широкие фонды по рынку Гонконга: Hang Seng ETF Huaxia (159920)

AI + платформа экономики: Hang Seng Tech ETF Huaxia (513180)

Охват ключевых потребительских активов рынка Гонконга: Hang Seng Consumer ETF Huaxia (513230)

Представитель всей фармацевтической цепочки в мире: Hang Seng Pharma ETF Huaxia (159892)

Сборник компаний с концепцией китайских AI-технологий: Hang Seng Internet ETF Huaxia (513330)

Ежедневные новости об экономике