Цзиньцинь Цзяньтоу Фьючерс: Утренний обзор промышленных товаров 7 апреля

Горячие разделы

            Выбираемые акции
Центр данных
Центр котировок
Потоки капитала
Имитационная торговля
        

        Клиентское приложение

Медь: ускорение вывода из хранилищ внутри страны, цены на медь колеблются на высоких уровнях

Перед праздником основная позиция по沪铜 колебалась и закрылась на уровне 96250 юаней, в понедельник цена на американскую медь немного снизилась до 5.6 долларов за фунт.

Макроэкономика нейтральная. Иран отказался от временного перемирия, предложив 10 условий в ответ на американское предложение о прекращении огня, Трамп оказывает давление, устанавливая крайний срок, конфликты на Ближнем Востоке вновь вызывают колебания рыночных ожиданий.

Фундаментально нейтрально с тенденцией к росту. Перед праздником запасы медных товаров на глобальных биржах и внутри страны сократились на 63 тысячи тонн до 125,2 тысячи тонн, что связано с значительным сокращением запасов внутри страны на 66,5 тысячи тонн, что повысило наклонность к выводу из хранилищ и поддержало цены на медь.

В целом, нестабильность ситуации на Ближнем Востоке создает неопределенность в перспективах спроса, в сочетании с поддержкой со стороны сильных фундаментальных факторов, ожидается, что цены на медь в ближайшее время останутся в диапазоне колебаний, ожидая дополнительных макроэкономических сигналов. Сегодня основная позиция по沪铜 в диапазоне 95,7-97,2 тысяч юаней за тонну. Стратегия — преимущественно краткосрочная.

Важное заявление

Информация в этом отчете получена из открытых источников, Цзиньчжун Тяньчжоу фьючерс стремится к точности и надежности, однако не гарантирует абсолютную точность и полноту данных. Инвестируя на основе этой информации, ответственность несет инвестор. Этот отчет не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает особых целей, финансового положения или потребностей конкретных клиентов. Клиенты должны самостоятельно оценивать, соответствуют ли любые советы или рекомендации их конкретной ситуации. (Ю Лuyan / Z0023596, только для справки)

Никель и нержавеющая сталь:

Макроэкономическая ситуация: ожидания геополитических потрясений вновь усиливают рыночную неопределенность, однако ожидания достижения перемирия по конфликту на этой неделе укрепляются, что может способствовать восстановлению рыночных настроений.

План по отсрочке экспорта никеля из Индонезии временно отложен, что краткосрочно снимает опасения рынка. В настоящее время на сырьевом рынке наблюдается дефицит промежуточных продуктов, а цены на серу, под влиянием ситуации на Ближнем Востоке, ожидаемо вырастут. В настоящее время цена MHP в диапазоне 90-92 долларов, что оказывает определенную поддержку ценам на никель. Одобрение индонезийского RKAB идет медленно, страна заявила, что квота на никелевые руды составляет около 160 миллионов тонн, что все еще значительно ниже целевых показателей правительства в 260-270 миллионов тонн. С начала 2 квартала компании начнут использовать новые квоты, что может усилить ожидания дефицита на рудных рынках. Также приближается сезон дождей в Индонезии, что может повлиять на местные мощности по плавке. В отношении никель-ферромарганца, несмотря на рост издержек на добычу, из-за ограниченной приемлемости высоких цен у downstream-участников, прибыль передается с трудом, и краткосрочные цены на никель-ферромарганец, вероятно, останутся стабильными и с тенденцией к росту. В случае с сульфидом никеля спрос слабый, цены могут испытывать давление.

Что касается нержавеющей стали, то предложение растет быстрыми темпами, однако спрос остается слабым, запасы по данным Mysteel увеличились на 2.25%, показатели по фундаменту остаются неудовлетворительными, однако высокие издержки на сырье поддерживают цены, ожидается их колебание.

Диапазон по沪镍2605 — 130000-145000 юаней за тонну. Диапазон по SS2605 — 13800-14800 юаней за тонну. В торговле рекомендуется покупать при снижении.

Важное заявление: Эта информация подготовлена командой аналитиков отдела исследований и развития фьючерсной компании, все данные получены из открытых источников, Цзиньчжун Тяньчжоу стремится к точности и надежности, однако не гарантирует абсолютную точность и полноту. Торговля на основе этой информации — на риск инвестора. Этот отчет не является индивидуальной торговой рекомендацией и не учитывает особых целей, финансового положения или потребностей клиентов. Клиенты должны самостоятельно оценивать, соответствуют ли любые советы или рекомендации их ситуации. (Лю Цзяци / Z0022848, только для справки)

Поликремний:

Цены на поликремний продолжают снижаться, что обусловлено постоянным обратным давлением в цепочке производства, вызывающим высокий уровень запасов. С точки зрения спроса и предложения, мы ожидаем, что в апреле глобальный выпуск поликремния составит 99,7 тысяч тонн, при расходе 0.19 тонн/ГВт, что соответствует примерно 52.47 ГВт производства. Однако по оценкам, производство в трех цепочках — от кремниевых пластин до модулей — в апреле не превысит 50 ГВт, поскольку с 1 апреля отменена экспортная налоговая льгота на солнечные панели, что дополнительно снизит загрузку downstream.

Исходя из этого, мы предполагаем, что запасы поликремния в апреле достигнут около 51.87 тысяч тонн, что примерно равно запасам на 5 месяцев, и высокий уровень запасов продолжает оказывать давление на цены. С точки зрения структуры запасов, наблюдается рост явных запасов, тогда как скрытые запасы продолжают сокращаться, что свидетельствует о том, что downstream по-прежнему расходует имеющиеся запасы сырья, а спрос на поликремний остается слабым. Однако по текущему темпу потребления скрытых запасов, мы предварительно оцениваем, что к маю запасы снизятся до уровня примерно 1 месяца, что может вызвать потребность в пополнении запасов и поддержать цены на поликремний.

Прогноз по PS2605 — диапазон 30000-38000 юаней за тонну. В торговле рекомендуется воздерживаться.

Важное заявление: Эта информация подготовлена командой аналитиков отдела исследований и развития фьючерсной компании, все данные получены из открытых источников, Цзиньчжун Тяньчжоу стремится к точности и надежности, однако не гарантирует абсолютную точность и полноту. Торговля на основе этой информации — на риск инвестора. Этот отчет не является индивидуальной торговой рекомендацией и не учитывает особых целей, финансового положения или потребностей клиентов. Клиенты должны самостоятельно оценивать, соответствуют ли любые советы или рекомендации их ситуации. (Лю Цзяци / Z0022848, только для справки)

Алюминий:

На прошлой неделе цены на спотовом рынке оставались стабильными, фьючерсы значительно снизились, что привело к сужению базиса. С началом стабильного запуска новых мощностей на юге, ожидания по избыточным поставкам на спотовом рынке выросли, а снижение цен на фьючерсах вызвало выход запасов. В результате слабости спотового рынка и ослабления сектора цветных металлов часть длинных позиций по окиси алюминия зафиксирована. В то же время, логика поддержки затрат пока не изменилась: экспортные квоты Гвинеи еще не реализованы, а возможное влияние дефицита топлива в Австралии на добычу остается неопределенным, поэтому долгосрочные контракты остаются предметом спекуляций, а краткосрочные — под давлением из-за предложения. В торговле по контракту 09 рекомендуется покупать при снижении.

Диапазон по контракту 09 по окиси алюминия — 2800-3100 юаней за тонну, при снижении — покупать.

Геополитическая ситуация на Ближнем Востоке может ухудшиться, ожидается, что цены на нефть останутся на высоких уровнях. Также некоторые страны региона вновь столкнулись с проблемами, объявление Emirates Global Aluminium о полном прекращении работы Al Taweelah, а мощность производства в Бахрейне снизилась до 30%, что затронуло более 3 миллионов тонн, и сроки воздействия оказались длиннее ожиданий. Спотовая цена LME достигла нового максимума за последние 10 лет. Внутренний рынок показывает признаки улучшения: после коррекции прошлой недели спрос на downstream-участниках вырос, темпы запасов замедлились. Внутренние крупные производители алюминия увеличили недельную загрузку на 1.2%, достигнув 65.2%, однако в целом, в условиях сильных фундаментальных и макроэкономических ожиданий, цены на алюминий, вероятно, останутся в диапазоне с тенденцией к росту.

Диапазон по沪铝05 — 24500-25500 юаней за тонну, преимущественно покупать при снижении.

Важное заявление

Информация в этом отчете получена из открытых источников, Цзиньчжун Тяньчжоу фьючерс стремится к точности и надежности, однако не гарантирует абсолютную точность и полноту данных. Инвестируя на основе этой информации, ответственность несет инвестор. Этот отчет не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает особых целей, финансового положения или потребностей конкретных клиентов. Клиенты должны самостоятельно оценивать, соответствуют ли любые советы или рекомендации их конкретной ситуации. (Ван Сянвэй / Z0015983)

Цинк: Макроэкономическая ситуация: на прошлых выходных Трамп вновь предъявил ультиматум Ирану, однако в понедельник государственные СМИ сообщили, что США и Иран могут договориться о прекращении огня, японские и корейские фондовые рынки показывают хорошие результаты, а цены на COMEX по цветным металлам остаются в сильной зоне. В целом, в начале апреля внутренние цены на TC снизились на 200 юаней, импортные цены на цветные металлы снизились до -14.5, импортные руды пока не пополняют запасы. По предварительным подсчетам, в апреле объемы переработки на заводах увеличились примерно на 20 тысяч тонн, цены на серу выросли быстро, прибыль металлургических предприятий восстановилась. В части спроса, начальные мощности начали восстанавливаться, однако желание закупать у downstream снизилось из-за повышения цен. В целом, фундаментальные показатели остаются слабыми, ожидается, что ситуация на Ближнем Востоке и сроки ультиматума повлияют на динамику, пока не рекомендуется покупать на повышениях. В торговле по沪锌 — ожидание диапазона 23000-24000 юаней за тонну, преимущественно держать позиции.

Свинец: с точки зрения фундаментала, на стороне предложения: по первичным ресурсам, ситуация с оловянным концентратом немного улучшилась, внутренние цены на TC немного выросли; по данным Baichuan Yingfu, из-за ожиданий роста цен на серу, в Хэнани и Хунани увеличили работу заводов, основные запасы по первичным ресурсам остаются со скидкой. В переработке, цены на б/у аккумуляторы стабилизировались, желание продавать у переработчиков не очень высокое, а прибыль у заводов по-прежнему низкая, перерабатывающие заводы работают на низких уровнях. В части потребления, аккумуляторные предприятия постепенно возобновляют работу, заказы у крупных и средних заводов остаются на хорошем уровне. В целом, спрос и предложение остаются слабыми, ожидается, что цены на свинец будут колебаться в низком диапазоне. В торговле по沪铅 — диапазон 16000-17000 юаней за тонну, основные позиции.

Риск-менеджмент: Эта информация подготовлена командой аналитиков отдела исследований и развития фьючерсной компании, все данные получены из открытых источников, Цзиньчжун Тяньчжоу стремится к точности и надежности, однако не гарантирует абсолютную точность и полноту. Торговля на основе этой информации — на риск инвестора. Этот отчет не является индивидуальной торговой рекомендацией и не учитывает особых целей, финансового положения или потребностей клиентов. Клиенты должны самостоятельно оценивать, соответствуют ли любые советы или рекомендации их ситуации.

Ван Сянвэй / Z0015983

Алюминиевые сплавы: Макроэкономическая ситуация: на прошлых выходных Трамп вновь предъявил ультиматум Ирану, однако в понедельник государственные СМИ сообщили, что США и Иран могут договориться о прекращении огня, японские и корейские фондовые рынки показывают хорошие результаты, а цены на COMEX по цветным металлам остаются в сильной зоне. Внутренний рынок показывает, что ускоряется остановка обратных контрактов на сырье в Анхое и Хубэе, запасы переработанных отходов алюминия становятся все более дефицитными, а запасы импортного б/у алюминия снижаются, что поддерживает цены; по спросу, недельный выпуск остается стабильным, в ряде регионов наблюдается рост, однако, из-за общего снижения запасов, цены на сплавы, вероятно, останутся в диапазоне с тенденцией к росту. В торговле рекомендуется покупать при снижении.

Диапазон по沪铝合金 — 23000-24000 юаней за тонну, преимущественно покупать при снижении.

Риск-менеджмент: Эта информация подготовлена командой аналитиков отдела исследований и развития фьючерсной компании, все данные получены из открытых источников, Цзиньчжун Тяньчжоу стремится к точности и надежности, однако не гарантирует абсолютную точность и полноту. Торговля на основе этой информации — на риск инвестора. Этот отчет не является индивидуальной торговой рекомендацией и не учитывает особых целей, финансового положения или потребностей клиентов.

Ван Сянвэй / Z0015983

Драгоценные металлы: Драгоценные металлы колеблются в узком диапазоне, в целом с тенденцией к ослаблению, что в основном связано с высокой неопределенностью процесса конфликта между США и Ираном. Вчера Трамп продлил ультиматум по открытию проливов, усилил давление на иранскую инфраструктуру, однако Иран отказался от переговоров под давлением и сосредоточится на обороне, отказавшись от временного перемирия и требования открыть проливы, риск эскалации конфликта сохраняется. Однако индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM PMI) оказался ниже ожиданий, что ослабило давление сильного доллара и оказало некоторую поддержку ценам на драгоценные металлы. В целом, неопределенность в развитии конфликта США и Ирана создает краткосрочное давление на драгоценные металлы, однако риск стагнации и инфляционного давления обеспечивает долгосрочную поддержку. В торговле рекомендуется покупать при снижении. Диапазон по沪金2606 — 990-1070 юаней за грамм, по沪银2606 — 17000-19500 юаней за килограмм, по广铂2606 — 500-550 юаней за грамм, по广钯2606 — 370-410 юаней за грамм.

Важное заявление

Информация в этом отчете получена из открытых источников, Цзиньчжун Тяньчжоу фьючерс стремится к точности и надежности, однако не гарантирует абсолютную точность и полноту данных. Инвестируя на основе этой информации, ответственность несет инвестор. Этот отчет не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает особых целей, финансового положения или потребностей клиентов. Клиенты должны самостоятельно оценивать, соответствуют ли любые советы или рекомендации их ситуации. (Ван Янцин / Z0014569)