【Зэчжун Банк FICC·Ежедневный отчет по корпоративным облигациям】 Восстановление первичного предложения

Рыночная ситуация

На первичном рынке сегодня было выпущено 44 новых облигации, общий объем выпуска составил 25.9B юаней. По типам ценных бумаг: 15 сверхкраткосрочных финансируемых облигаций на сумму 500M юаней, 1 краткосрочная финансируемая облигация на сумму 5 млрд юаней, 22 среднесрочных векселя на сумму 14.7B юаней, 6 целевых инструментов (PPN) на сумму 49,9 млрд юаней. Сегодня объем первичных выпусков вырос, количество и сумма выпусков удвоились. В основном выпуск осуществлялся по заниженной стоимости, конкретные цены по объектам приведены ниже:

90-дневные облигации Бинху Канструкт SCP007 с доходностью 1,6%, заниженная стоимость на 2,7 базисных пункта; 3-летние Гуанси Энерджи MTN002 с доходностью 1,89%, заниженная стоимость на 17 базисных пунктов; 3-летние ППН Юньтао Побережье PPN001 с доходностью 1,98%, заниженная стоимость на 2,6 базисных пункта.

Количество сделок по кредитным облигациям осталось на уровне вчерашнего дня — 1591 сделка, что по-прежнему находится в низших исторических квартилях с начала года. Средняя заниженная стоимость по всему рынку составила 0,9 базисных пункта, активность рынка не заметно выросла. Также, уровень конкуренции снизился с 81,14% до 75%, что отражает снижение интереса участников рынка и ослабление желания покупать. Покупки по краткосрочным и среднесрочным облигациям в основном осуществляют фонды, также участвуют банки, страховые компании, брокеры и управляющие активами; корпоративные облигации покупают в основном фонды и управляющие активами, а также страховые компании на длинных сроках. По отклонениям сделок видно, что облигации всех уровней кредитоспособности и сроков торгуются с заниженной стоимостью, причем у облигаций уровня AA диапазон отклонений более значителен — 1Y и менее, 1-3Y, 3-5Y соответственно с отклонениями 1,65 б.п., 1,74 б.п., 2,19 б.п.; у облигаций уровня AAA отклонения более умеренные, особенно в диапазоне 1-3Y, где отклонение достигает 1,81 б.п.

Обзор рынка

Сегодня первичное предложение кредитных облигаций восстановилось, количество и объем выпусков удвоились, при этом большинство выпусков осуществлялись по заниженной стоимости; вторичный рынок торгуется стабильно, но остается на низких уровнях, сделки с заниженной стоимостью и разной доходностью, покупатели в основном — фонды, также участвуют банки, страховые компании и другие институты. На смежных рынках, благодаря смягчению ситуации в Иране, рынок акций вырос на 1,46%. В краткосрочной перспективе ожидается стабильная работа рынка кредитных облигаций, необходимо следить за геополитической ситуацией и изменениями ликвидности.

Данные рынка

Много информации, точный анализ — в приложении Sina Finance.