Группа Huashang Fund Чжан Минсин руководит, Huashang Balanced Growth Hybrid A вырос более чем на 190% за последний год

Когда рынок колеблется и разделяется, ищет направление снова и снова, генеральный директор отдела акционерных инвестиций HuaShang Fund и менеджер фонда HuaShang Balanced Growth Hybrid Zhang Mingxin кажется особенно уверенным. По его мнению, только закрепившись в ценностной сути, уловив главную линию эпохи, можно пройти через рыночные циклы и добиться долгосрочной устойчивой отдачи.

Результаты — самые убедительные подтверждения, по состоянию на 31 марта 2026 года, чистая стоимость активов управляемого им фонда HuaShang Balanced Growth Hybrid A за последний год выросла на 190.83%, при сравнительном бенчмарке 21.02%, превышение составило 169 процентных пунктов. Также, согласно данным агентства оценки фондовых результатов, этот фонд за последний год занял второе место среди 1920 аналогичных фондов. За этой выдающейся результативностью стоит долгосрочная проверенная инвестиционная методология, резонирующая с эпохой.

HuaShang Fund Zhang Mingxin: инвестиции в циклы на основе индустриальных трендов

Zhang Mingxin

Кандидат экономических наук, CFA

Генеральный директор отдела акционерных инвестиций HuaShang Fund

Менеджер фондов HuaShang Balanced Growth Hybrid и других

Zhang Mingxin — магистр естественных наук, CFA, в настоящее время — генеральный директор отдела акционерных инвестиций HuaShang Fund. Имеет 5,3 года опыта в исследовании ценных бумаг и более 5 лет в инвестициях в ценные бумаги. Ранее занимал должности старшего менеджера по акциям в страховой компании Yingda Asset Management и директора по акциям в инвестиционном отделе. После многолетней практики на передовой он сформировал ключевую инвестиционную концепцию — «инвестиции в циклы на основе индустриальных трендов».

На фоне значительных потрясений и преобразований в инвестиционной среде и парадигме управления, управляющий постоянно подводит итоги и переосмысливает. Zhang Mingxin признает: инвестиции — это искусство, а не точная наука. Самая сложная часть — в отсутствии универсальной парадигмы, применимой ко всем рыночным условиям; линейное экстраполирование — одна из самых распространенных ошибок инвестора. В долгосрочной перспективе, наиболее стабильной и определенной является инвестиционная парадигма, основанная на возвращении к среднему глубокой стоимости и создании роста через индустриальные взрывы. Он последовательно придерживается «инвестиций, основанных на ценностях и индустриальных трендах», систематически сравнивая отрасли, улавливая главные линии эпохи и наслаждаясь её дивидендами. По его мнению, каждое инвестиционное решение должно иметь ядро — логическую основу, которая должна быть стабильной, отслеживаемой и предсказуемой — это его главный инструмент управления рисками.

В новых условиях парадигмы рынка он стремится к более глубокому исследованию, приближению к истокам изменений в индустрии, с ценностью в центре, фокусируясь на реальных драйверах ценностных трендов. Он считает, что суть методологии — в относительной стабильности, тогда как носители и ключевые отрасли постоянно меняются в динамике времени. Инвестиции не должны быть одержимы; все решения основаны на оценке будущих трендов индустрии и сравнительном анализе, а исторические позиции и прибыль-убытки — это уже «потерянные издержки», не должны становиться ядром инвестиционных решений.

Выявление сегментных трендов в эпоху AI

Значительный сверхдоход при управлении

Недавно, в отчете за 2025 год, Zhang Mingxin отметил, что в условиях постоянной трансформации экономики и технологических инноваций рынок A-shares демонстрирует волатильность и рост, оставаясь сильным. Падение рынка вызвано страхом, а страх — неизвестностью. С сентября 2024 года политика поддерживает экономику, обеспечивая четкое регулирование и поддержку, формируя ясные ожидания и базовые принципы для рынка. Несмотря на геополитические потрясения, такие как торговые трения, риски сильного снижения экономики и рынка были зафиксированы, а доверие к росту продолжает укрепляться. В мае началось формирование коммерческой цепочки в индустрии AI за рубежом, наступил индустриальный прорыв, три ключевых фактора вместе нивелируют геополитические риски и способствуют развитию бычьего рынка, основанного на технологических инновациях AI.

С 4 марта 2025 года Zhang Mingxin управляет фондом HuaShang Balanced Growth Hybrid, сразу после начала его работы столкнулся с последствиями торговых трений между Китаем и США. В условиях рыночной волатильности он последовательно придерживается концепции «инвестиций, основанных на ценностях и индустриальных трендах», в условиях высокой неопределенности геополитики сохраняет веру в здравый смысл, систематически отслеживает все отрасли, ищет определенные тренды, чтобы противостоять неопределенности рынка. Стоит отметить, что по состоянию на 31 марта 2026 года, фонд HuaShang Balanced Growth Hybrid A с его управлением вырос на 176.58%, при сравнительном бенчмарке 20.36%, превышение — заметное.

Обзор инвестиционного пути 2025 года показывает, что в мае было обнаружено взрывное увеличение спроса на токены для дедуктивных AI, доходы от AI резко выросли, и было сделано вывод, что индустрия AI прошла этап «от нуля до одного» — индустриальный прорыв. Он решительно увеличил долю зарубежных вычислительных мощностей, став ключевым фактором сверхдохода за год.

После быстрого роста в третьем квартале возникли споры о «пузыре инфраструктуры AI». В этот период он и команда исследований HuaShang проводили широкие исследования, тщательно оценивали индустриальные тренды AI, создали глобальную модель оценки доходов и вычислительных мощностей, определили ключевые драйверы сектора и внимательно отслеживали изменения. В целом, тренд AI продолжает углубляться, инвестиции в AI в Китае и за рубежом продолжают ускоряться, однако устойчивость и предсказуемость капитальных затрат крупных зарубежных компаний, таких как Google, начинают различаться. Значительные успехи демонстрирует модель Gemini 3, ясные сценарии внедрения, что делает Google новым лидером индустрии, поэтому он увеличил долю в цепочке поставок Google и в сегментах, выигрывающих от масштабирования технологий.

В целом, в 2025 году он оставался оптимистичным по отношению к рынку, постоянно ищет инвестиционные возможности. В условиях усиления тренда AI он сосредоточился на зарубежных вычислительных мощностях, продолжая искать сегментные направления роста, такие как световые чипы, цепочка Google, энергохранилища, роботы и другие сектора, что в итоге принесло хорошую доходность для инвесторов.

Прогноз на будущее: следовать главной линии технологических инноваций, представленной AI

В 2026 году Zhang Mingxin считает, что «поддержка политики + индустриальный драйв» остается устойчивой. Внутренний рынок стабильно развивается в рамках высокого качества, государственная политика продолжает поддерживать капитал, доверие общества восстанавливается. В целом, ожидается, что волатильность рынка возрастет, но структурные возможности останутся заметными.

Глубина и широта индустрии AI постоянно расширяются, новый цикл индустриальной революции уже формируется. Прошлые революции были связаны с механизацией труда, нынешняя — с заменой умственных процессов AI. Конечная форма AI еще не ясна, но общество обязательно столкнется с интенсивным созданием, перестройкой и даже разрушением ценностей.

Способности глобальных моделей AI продолжают расти, а приложения на базе агентов начинают глубоко трансформировать отрасли. 2026 год — год, когда AI по-настоящему изменит наш мир. В центре индустриальной революции — человек, технологии, ресурсы, энергия. По мере развития отрасли, спрос будет расти и достигать новых высот — от чипов, оптических модулей, PCB, меди, хранения данных, электроэнергии, оптоволокна — цепочки поставок показывают свои слабые места. Наши инвестиции продолжат соответствовать этому тренду, постоянно ищя новые сегментные направления роста.

Без сомнения, новая волна технологических инноваций, представленная AI, — это главный тренд эпохи. Участие в этом индустриальном движении и создание ценностей — ключ к долгосрочной прибыли.

Zhang Mingxin отмечает, что в 2026 году его инвестиционный взгляд станет еще шире, не ограничиваясь одним направлением. Индустрия развивается стремительно, но это не значит, что все идет гладко; прогресс технологий никогда не идет по прямой. Хорошие компании — не всегда хорошие акции; вера в развитие индустрии — не означает слепой оптимизм. Он будет тщательно оценивать вероятность успеха и соотношение рисков, анализировать связь между ценой и циклом индустрии, и на основе изменений ценностей корректировать свои позиции. Помимо цепочки AI, он продолжит следить за автоматическим управлением, твердыми аккумуляторами, робототехникой, инновационной медициной, новым потреблением и другими возможностями.

Также, для профессионалов он отмечает, что в 2026 году активное управление акциями столкнется с новыми вызовами. Во-первых, новые технологии, такие как медиа и AI, углубляют применение в инвестициях, рынок достиг уровня «равенства информации» и «равенства восприятия», эффективность рынка значительно повысилась. Стратегии системных исследований и разработок, ранее создававшие барьеры, были значительно разрушены, и активное управление альфой становится сложнее. Во-вторых, после роста прошлого года многие сектора и акции накопили значительные прибыли, а переоцененные активы увеличивают риски.

Zhang Mingxin заверяет, что он продолжит опираться на свою многолетнюю методологию, сохранять устойчивость в меняющемся рынке, постоянно эволюционировать в индустриальных волнах эпохи, чтобы обеспечить инвесторам долгосрочную, стабильную и устойчивую сверхприбыль. Он советует инвесторам сохранять оптимизм, но избегать слепого догоняния, доверять здравому смыслу и поручать профессионалам делать профессиональную работу.

Когда ценности встречаются с трендами, а профессионализм — с эпохой, путь к долгосрочной прибыли становится все яснее. Как глубоко верит Zhang Mingxin, — закрепившись в ценностях индустриальной волны и уловив тренды эпохи, можно в условиях колебаний рынка создавать устойчивую отдачу для инвесторов.

Данные: по состоянию на 31.03.2026, опыт работы Zhang Mingxin в сфере ценных бумаг составляет 10,5 лет, из них 5,3 года — в исследовании ценных бумаг, 5,2 года — в инвестициях. Управляемые им фонды: HuaShang Balanced Growth Hybrid с 4 марта 2025; HuaShang Advantage Industry Flexible Allocation Hybrid A с 12 марта 2025; HuaShang Advantage Industry Flexible Allocation Hybrid C с 29 августа 2025; HuaShang ZhiYuan Return Hybrid с 15 июля 2025. Мнения и инвестиционные идеи основаны на регулярных отчетах фондов, стратегии — в юридических документах фондов.

Данные по результатам фондов взяты у HuaShang Fund, проверены депозитарием, сравнительные показатели — из Wind Information; за последний год (с 1 апреля 2025 по 31 марта 2026) рост чистой стоимости HuaShang Balanced Growth Hybrid C составил 189.12%, с момента назначения Zhang Mingxin — 174.82%. Оценка результатов — из Galaxy Securities, опубликована в апреле 2026, по состоянию на 31.03.2026. Категории долей фондов: A — акции (верхняя граница 95%, нижняя — 60%), C — акции (60-95%), в период с 29 августа 2025 — добавлены. Время смены менеджеров: Liang Hao (с 8 апреля 2021 по 20 июня 2022), Tong Li (с 19 мая 2022 по 4 марта 2025), Zhang Mingxin (с 4 марта 2025 — по настоящее время).

Фонд HuaShang Advantage Industry Flexible Allocation Hybrid был создан 11 декабря 2013, с 28 декабря 2020 расширен инвестиционный диапазон, добавлены депозитарные расписки. Бенчмарк — доходность Shanghai-Shenzhen 300 Index × 55% + Shanghai Bond Index (общая цена) × 45%. За 2021–2025 годы показатели A-класса: 15.57%, 8.97%, 3.13%, 6.14%, 105.40%; бенчмарк — соответственно: -0.66%, -10.69%, -4.64%, 12.26%, 10.14%. Менеджеры: Zhou Haidong (с 5 августа 2016), Zhang Mingxin (с 12 марта 2025).

Фонд HuaShang ZhiYuan Return Hybrid создан 15 июля 2025, бенчмарк — доходность CSI A500 × 65% + индекс Hong Kong Stock Connect (в юанях) × 15% + индекс общего долга CSI × 20%. Нет данных за полный год. Управляющий — Zhang Mingxin с момента основания.

Результаты за 2021–2025 годы и бенчмарки — из регулярных отчетов. Последние показатели — на сайте HuaShang Fund.

Комиссия за покупку A-класса: при сумме менее 500k元 — 1.50%; 50–2M元 — 1.20%; 200–5M元 — 0.80%; свыше 5M元 — 1000 юаней за сделку. C-класс — без комиссии. Комиссия за выкуп: для A-класса — при удержании менее 7 дней — 1.50%; 7–30 дней — 0.75%; 30 дней — 0.50%; 1–2 года — 0.25%; более 2 лет — без комиссии. Для C-класса — менее 7 дней — 1.50%; 7–30 дней — 0.5%; более 30 дней — без комиссии. Обслуживание — для A-класса — без платы, для C-класса — 0.6% в год. Для пенсионных клиентов, покупающих через прямой канал фонда, применяются особые тарифы, см. документы фонда.

Риск-уведомление: управляющий обязуется честно и добросовестно управлять активами, но не гарантирует прибыль или минимальную доходность. Прошлые результаты не предсказывают будущих. Перед инвестированием внимательно изучите договор, проспект и юридические документы. Стратегия — в юридических документах. Это не инвестиционный совет. Рынок рискован, инвестируйте с осторожностью. Рекомендуется выбирать продукты, соответствующие вашему уровню риска и инвестиционным целям.