Sunrun’s (NASDAQ:RUN) Q4 CY2025: сильные продажи

Sunrun’s (NASDAQ:RUN) Q4 CY2025: сильные продажи

Радек Стрнад

Пт, 27 февраля 2026 г., 6:49 по Гринвичу+9 5 мин чтения

В этой статье:

RUN

+4.45%

Компания по производству солнечной энергии для жилых домов Sunrun (NASDAQ:RUN) превзошла ожидания Уолл-стрит по выручке в Q4 CY2025: продажи выросли на 124% год к году и составили 1,16 миллиарда долларов. Ее прибыль по GAAP — 0,38 доллара на акцию — была существенно выше консенсус-оценок аналитиков.

Настало ли время покупать Sunrun? Узнайте в нашем полном исследовательском отчете.

Sunrun (RUN) Основные моменты Q4 CY2025:

**Выручка:** 1,16 миллиарда долларов против оценок аналитиков 602,7 миллиона долларов (124% роста год к году, превзошло на 92,3%)

**EPS (GAAP):** 0,38 доллара против оценки аналитиков -0,06 доллара (значительное превышение)

**Скорректированный EBITDA:** 310,1 миллиона долларов против оценок аналитиков $95 миллион (26,8% маржа, значительное превышение)

**Операционная маржа:** 8,4%, выше чем -628% в том же квартале прошлого года

**Свободный денежный поток** составил -312,7 миллиона долларов против -$259 миллион в том же квартале прошлого года

**Клиенты:** 1,17 миллиона, по сравнению с 1,14 миллиона в предыдущем квартале

**Рыночная капитализация:** 4,54 миллиарда долларов

«Sunrun поставляет инновационные предложения в области энергии с приоритетом хранения, которые защищают американские семьи от роста затрат на коммунальные услуги и от все более ненадежной электросети. По мере того как мы масштабируем нашу сеть из более чем одного миллиона клиентов, мы создаем распределенную электростанцию, которая, как мы считаем, критически важна для удовлетворения срочной потребности страны в дополнительной мощности. Мы реализуем эту жизненно важную миссию, имея финансовую устойчивость — обеспечиваем высокие маржи и структурно генерируем денежный поток», — сказал Мэри Пауэлл, генеральный директор Sunrun.

Обзор компании

Помогая домовладельцам использовать солнечную энергию для питания своих домов, Sunrun (NASDAQ:RUN) предоставляет жилую солнечную электроэнергию, специализируясь на монтаже панелей и услугах лизинга.

Рост выручки

Оценка долгосрочных результатов компании может дать подсказки о ее качестве. Любой бизнес способен показать хороший квартал или два, но лучшие стабильно растут в долгосрочной перспективе. К счастью, 26,2% годового роста выручки Sunrun за последние пять лет оказались впечатляющими. Ее рост обогнал средние показатели промышленных компаний и показывает, что ее предложения находят отклик у клиентов.

Квартальная выручка Sunrun

Долгосрочный рост — самое важное, но в рамках промышленных компаний взгляд на исторический период в полдесятилетия может не учесть новые отраслевые тенденции или циклы спроса. Годовой рост выручки Sunrun на уровне 14,4% за последние два года ниже, чем ее пятилетняя траектория, но мы все равно считаем, что результаты указывают на здоровый спрос.

Годовой рост выручки Sunrun

Sunrun также сообщает количество клиентов, которое в последнем квартале достигло 1,17 миллиона. За последние два года база клиентов Sunrun в среднем росла на 979% год к году. Поскольку этот показатель лучше, чем рост выручки, можно увидеть, что в среднем клиент тратил на продукты и услуги компании меньше денег каждый год.

Читать далее  

Клиенты Sunrun

В этом квартале Sunrun сообщила о великолепном росте выручки год к году на 124%, а ее выручка 1,16 миллиарда долларов превзошла оценки Уолл-стрит на 92,3%.

Если смотреть вперед, аналитики со стороны продажи ожидают снижения выручки на 13% в течение следующих 12 месяцев — замедления по сравнению с последними двумя годами. Эти прогнозы нас не радуют и предполагают наличие некоторых встречных ветров в спросе на ее продукты и услуги.

Книга 1999 года «Gorilla Game» предсказала, что Microsoft и Apple будут доминировать в технологиях еще до того, как это произошло. В чем была ее идея? Рано выявлять победителей платформ. Сегодня компании корпоративного ПО, встраивающие генеративный ИИ, становятся новыми «гориллами». прибыльной, быстрорастущей акцией корпоративного программного обеспечения, которая уже ловит волну автоматизации и стремится догнать генеративный ИИ следующей.

Операционная маржа

Хотя с операционной точки зрения Sunrun был прибыльным в этом квартале, в целом в более длительной перспективе ему, как правило, было сложно. Дорогая структура затрат способствовала средней операционной марже на уровне -63,7% за последние пять лет. Неприбыльным промышленным компаниям требуется повышенное внимание, потому что, когда «уходит вода», они могут оказаться «плывущими без одежды». Трудно доверять тому, что бизнес выдержит полный цикл.

С другой стороны, за последние пять лет операционная маржа Sunrun выросла на 37,1 процентного пункта благодаря росту продаж, что обеспечило операционный рычаг. Тем не менее, чтобы компания демонстрировала стабильную прибыльность, потребуется намного больше.

Операционная маржа Sunrun за последние 12 месяцев (GAAP)

В этом квартале Sunrun получила операционную маржу прибыли в размере 8,4% — это на 636,4 процентного пункта больше год к году. Рост был устойчивым, и поскольку операционная маржа выросла больше, чем валовая, можно сделать вывод, что расходы вроде маркетинга, R&D и административных накладных были более эффективными.

Прибыль на акцию

Тенденции выручки объясняют исторический рост компании, но долгосрочное изменение прибыли на акцию (EPS) указывает на прибыльность этого роста — например, компания может раздувать продажи чрезмерными расходами на рекламу и промо.

За последние пять лет годовая EPS Sunrun сменялась с отрицательной на положительную. Это хороший знак и показывает, что компания находится на переломном этапе.

EPS Sunrun за последние 12 месяцев (GAAP)

Как и в случае с выручкой, мы анализируем EPS за более короткий период, чтобы понять, не пропустили ли мы изменение в работе бизнеса.

Для Sunrun ее двухлетний годовой рост EPS в 49,4% был выше, чем ее пятилетняя тенденция. Нам нравится, когда рост прибыли ускоряется, особенно когда он ускоряется на уже высоком основании.

В Q4 Sunrun сообщила EPS в размере 0,38 доллара — по сравнению с отрицательными 12,51 доллара за тот же квартал прошлого года. Этот показатель легко превысил оценки аналитиков, и акционеры должны быть удовлетворены результатами. В течение следующих 12 месяцев Уолл-стрит ожидает, что Sunrun будет работать плохо. Аналитики прогнозируют, что ее полугодовой EPS за весь год 1,70 доллара должен перейти в отрицательное значение отрицательные -0,12.

Основные выводы по результатам Sunrun за Q4

Было приятно видеть, что Sunrun в этом квартале превзошла ожидания аналитиков по EPS. Нам также было интересно, что EBITDA существенно превзошла оценки Уолл-стрит с большим отрывом. Если посмотреть шире, мы считаем, что это хороший отчет с некоторыми ключевыми зонами роста. Сразу после публикации акции оставались на уровне 20,17 доллара.

В целом, это покупка Sunrun прямо сейчас? То, что произошло в последнем квартале, важно, но не так сильно, как долгосрочное качество бизнеса и оценка при принятии решения об инвестировании в эту акцию. Мы разбираем это в нашем практичном полном исследовательском отчете, который вы можете прочитать здесь — он бесплатный.

Condizioni e Informativa sulla privacy

Privacy Dashboard

More Info