Мартовское падение цен на золото, разногласия среди институтов относительно будущего тренда

【Глобальное интернет-экономическое агентство】31 марта цены на золото немного выросли, но спотовая цена на золото за этот месяц уже снизилась более чем на 11%. Менеджер по инвестициям Shackleton Advisers Уэйн Натланд заявил CNBC, что за последние четыре года изменился логика торговли золотом. Особенно с 2025 по начало 2026 года цены на золото значительно выросли, превзойдя исторические прогнозы.

“Доходность облигаций и доллар одновременно растут, и на этом фоне золото проявляет традиционную обратную чувствительность к этим индикаторам, поэтому цены падают.” — сказал Уэйн Натланд, — “В начале 2026 года цена на золото находится на высоком уровне, и в совокупности с возможным желанием инвесторов зафиксировать прибыль, это, возможно, усугубляет падение цен на золото.”

Главный инвестиционный директор Netwealth Иэн Барнс отметил, что в последние месяцы, из-за увеличения участия финансовых инвесторов, волатильность цен на золото достигла в два раза выше исторического уровня. Несмотря на то, что текущие макроэкономические и рыночные условия отличаются от 2008 года, есть сходства: после изменения фундамента доллара и рыночных настроений инвесторы с чрезмерной позицией в сырьевых товарах значительно усиливают ценовые колебания.

Аналитики Goldman Sachs в своем отчете выразили позитивное отношение к золоту, полагая, что рынок уже переоценил путь денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, предполагая, что в этом году ставка может быть снижена один раз или оставлена без изменений.

“Но мы все еще прогнозируем, что к концу 2026 года цена на золото достигнет 5400 долларов за унцию. По мере продолжения диверсификации центральных банков, возвращения к норме текущих низких спекулятивных позиций и предполагаемого снижения ставки ФРС на 50 базисных пунктов, как ожидают экономисты.” — заявил аналитик Goldman Sachs, — “При базовом сценарии, при котором частный сектор не будет дополнительно продавать золото и не будет новых покупок.”

Тем не менее, стратег по драгоценным металлам UBS Джони Тевес недавно предупредил, что рост цен на золото скоро завершится, поскольку рынок в настоящее время ожидает, что ФРС в этом году сохранит ставки без изменений, что уменьшает вероятность роста цен на золото. Также Тевес отметил, что цикл золота, вероятно, должен быть примерно синхронизирован с циклом ФРС, поэтому к концу этого года цены на золото постепенно снизятся, а в ближайшие годы — продолжат снижение. (Вэньхуэй)