Богхао Обзор | Явные признаки входа ближневосточных инвестиций в Гонконг, Чжэн Юннянь считает, что развитие новых отраслей — ключевой момент

Ближневосточный капитал «движется» в Азию и постепенно входит на рынок Гонконга, что становится новым трендом.

В последнее время в рынке популярны слухи о «вливании 300 миллиардов гонконгских долларов ближневосточного капитала в Гонконг».

Первый финансовый канал узнал у нескольких отраслевых экспертов, что эти данные не имеют четких подтверждений, но рассмотрение ближневосточного капитала для выхода на рынок Гонконга уже стало новым трендом.

На Форуме в Бодайбо, глава администрации специального административного района Гонконг Ли Цзячжоу отметил, что в то время как некоторые силы заняты дележом границ и противостоянием, Гонконг же стремится открыть торговые пути. Также он сообщил о недавних успехах в переговорах по инвестиционным соглашениям с Катаром и Саудовской Аравией.

Отраслевые эксперты считают, что стабильность и предсказуемость Гонконга являются ключевыми факторами привлечения ближневосточного капитала, однако преобразование краткосрочного горячего капитала в долгосрочные терпеливые инвестиции остается вызовом.

«Капитал приходит в погоне за прибылью, без нее он уйдет — это большой вызов для Гонконга», — заявил в ходе группового интервью руководитель Школы общественной политики Гонконгского университета (Шэньчжэнь), бывший директор Института международных дел Цянь Яньюань. — «Ключевое — смогут ли эти иностранные инвестиции превратиться в рисковый капитал, вложенный в реальную экономику Китая».

Проявления входа ближневосточного капитала в Гонконг начинают становиться очевидными

Слухи о входе ближневосточного капитала подтверждаются рядом мнений на уровне правительства Гонконга.

«Заключение дополнительных соглашений о свободной торговле также является важнейшей задачей. Мы стремимся присоединиться к Региональному всеобъемлющему экономическому партнерству — крупнейшему в мире соглашению о свободной торговле», — сказал Ли Цзячжоу.

На самом деле, Ли Цзячжоу уже неоднократно в публичных выступлениях упоминал о сотрудничестве с ближневосточным капиталом. 17 марта он заявил на конференции, что ситуация в Ближнем Востоке подчеркивает преимущества Гонконга в обеспечении безопасности, стабильности и развитых возможностей. Если искать источники финансирования, Гонконг будет более активно взаимодействовать с инвесторами из Ближнего Востока.

Министр финансов Гонконга Чен Маобо в начале марта сообщил, что в последнее время в Гонконг поступает много американских инвестиций. В связи с возможным «поиском безопасности» со стороны ближневосточного капитала, Гонконг подготовил соответствующие меры.

Недавние опубликованные данные подтверждают этот тренд. Согласно отчету Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга, в 2025 году чистый приток средств в фонды, зарегистрированные в Гонконге, составил 356,7 миллиардов гонконгских долларов, что на 118,5% больше по сравнению с прошлым годом; к декабрю того же года активы под управлением таких фондов выросли на 38,3% и достигли 2,28 триллионов гонконгских долларов.

К марту также наблюдается восстановление позиций «международных посредников» в гонконгских акциях. Обычно под этим термином понимаются иностранные финансовые институты, держащие акции через систему клиринга и расчетов Гонконга (CCASS). По данным Wind, по состоянию на 10 марта, стоимость акций, принадлежащих «международным посредникам», выросла примерно на 4,4 миллиарда гонконгских долларов по сравнению с предыдущей неделей, причем наиболее заметное восстановление наблюдается у акций Alibaba-W.

Также по сообщениям СМИ, заместитель руководителя казначейства Гонконга Чен Хаолянь в недавней встрече сообщил, что благодаря относительной стабильности и предсказуемости рынка Гонконга за первые два месяца этого года более 20 семейных офисов (семейных фондов) обратились к инвестиционным агентствам для открытия бизнеса или расширения деятельности.

На Форуме в Бодайбо, в ходе группового интервью, также отметил этот тренд. Он сказал, что капитал ищет стабильности, и когда в других регионах ощущается неопределенность, он автоматически устремляется в более надежные зоны. Гонконг — именно такое место. В то же время, ближневосточный капитал проявляет интерес к развитию материкового Китая и рассматривает Гонконг как ворота для входа на внутренний рынок.

Более того, Гонконг способен удовлетворить основные потребности ближневосточного капитала — «защиту от рисков и приумножение капитала». Один из отраслевых экспертов отметил, что ближневосточный капитал в основном представлен суверенными фондами и семейными офисами, а гонконгские акции отличаются стабильной доходностью, разумной оценкой и возможностью получать постоянный денежный поток за счет высоких дивидендов, что хорошо подходит для таких инвесторов.

«Могут ли «горячие деньги» остаться в Гонконге надолго?»

Рынок опасается, что после краткосрочного входа в Гонконг горячий капитал может не остаться в Китае надолго и уйти в другие сферы.

Янь Цзюньянь считает, что если горячий капитал не сможет найти точку опоры, он будет крайне нестабильным. Капитал приходит за прибылью, без нее он уйдет — это большой вызов для Гонконга. Он отметил, что четыре основные отрасли Гонконга — сфера услуг, а реальная экономика остается слабой. Поэтому развитие новых отраслей — ключ к стабильности. Только реализуя инвестиции в реальную экономику, капитал сможет закрепиться.

Янь Цзюньянь предложил сосредоточиться на инновационных лекарствах, искусственном интеллекте и других технологичных отраслях, а также усилить сотрудничество с материковым Китаем и ускорить развитие северных городских агломераций.

Он также подчеркнул, что финансовый центр Гонконга должен четко определить свою роль. Из-за ограничений в системе и механизмах Китай не способен развить такую же систему венчурных инвестиций, как в Уолл-стрит или Лондоне, а Гонконг может сыграть в этом важную роль. Например, DJI и Tencent, начавшие свой рост через гонконгские рисковые инвестиции.

Он отметил, что в Китае сейчас не хватает капитала, и страна уже вошла в стадию переизбытка капитала. Настоящая проблема — отсутствие терпеливого и рискового капитала.

Первый финансовый канал обратил внимание, что среди китайских компаний, выходящих на IPO в Гонконге, все чаще появляются ближневосточные суверенные фонды, которые предпочитают фиксировать инвестиции на 6–12 месяцев. Например, компания Mini Max, которая 9 января вышла на биржу, — её инвестором выступил Абу-Даби инвестиционный совет, который приобрел 22.8k акций по 165 гонконгских долларов за акцию; компания Jingfeng Medical, вышедшая на биржу 8 января, также привлекла участие 14 институциональных инвесторов, среди которых Абу-Даби инвестиционный совет, который приобрел 3.07M акций по 43,24 гонконгских долларов за акцию.

Однако, по мнению аналитиков CICC, в настоящее время участие ближневосточного капитала в основном ограничивается первичным рынком, например, стратегическими инвестициями в IPO, и системных переводов средств пока не наблюдается.

Кроме того, привлекает внимание роль Гонконга как «форпоста». Ли Цзячжоу на Форуме в Бодайбо сообщил, что Гонконг будет активно использовать свою сеть для создания возможностей для инвесторов. Правительство создало специальную группу по «выходу за границу» для поддержки китайских компаний в расширении международных операций. На прошлой неделе запущена межотраслевая платформа профессиональных услуг в рамках программы «выхода за границу», которая призвана связать потребности китайских компаний, глобальных покупателей и инвесторов с профессиональными услугами мирового уровня в Гонконге.