Pop Mart снова разжигает ажиотаж распродажой лимитированной коллекции к чемпионату мира; компания при этом подверглась рекордной атаке на продажу без покрытия

Почему акции Bubble Mart, несмотря на отличные финансовые показатели, подверглись рекордной продаже и почему их короткие позиции достигли исторического максимума?

Финансовое агентство 7 апреля (редактор Ху Цзяжун) В последнее время одна из продуктов Bubble Mart снова привлекла внимание рынка, но одновременно цена акций компании пережила резкие колебания в стиле “американских горок”, что ярко контрастирует с показателями капитального и потребительского рынков.

Совместная коллекция к чемпионату мира вновь вызвала ажиотаж

Недавно Bubble Mart официально выпустила серию совместных товаров THE MONSTERS×FIFA 2026, посвященную чемпионату мира в США, Канаде и Мексике. Среди них — коллекционная мягкая игрушка LABUBU “Catch the Win” по цене 599 юаней, которая быстро распродалась. Согласно сообщениям, на следующий день после запуска максимальная цена на платформе Dewu достигла 718 юаней, что на 119 юаней выше, почти на 20% дороже.

Также отмечается, что по сравнению с показателями связанных товаров во время чемпионата мира в Катаре 2022 года, уровень премии явно снизился. Тогда, связанная с аргентинской национальной командой скрытая версия “Лионеля Месси” стоила 69 юаней, а после релиза цена выросла до 609 юаней, что почти в 8 раз превышает исходную стоимость. Этот факт свидетельствует о том, что рынок трендовых игрушек становится более рациональным, а потребители менее готовы платить высокие премии за IP-продукты.

Отличные показатели не спасли акции от “лавины”, а данные по коротким позициям достигли рекордных значений

Однако, несмотря на ажиотаж вокруг этой совместной коллекции к чемпионату мира, цена акций Bubble Mart в последнее время резко упала. 25 марта компания опубликовала финансовый отчет за 2025 год: выручка составила 37,12 миллиарда юаней, что на 184,7% больше по сравнению с прошлым годом; чистая прибыль — 12,8 миллиарда юаней, рост на 309%. Несмотря на впечатляющие показатели, этот отчет не получил одобрения со стороны капитальных рынков.

В день публикации отчета цена акций Bubble Mart резко рухнула, упав на 22,65% в течение дня, что стало крупнейшим внутридневным падением с апреля 2025 года, а рыночная капитализация за один день сократилась более чем на 58 миллиардов гонконгских долларов. Более того, это было только началом падения. С 24 марта по начало апреля цена акций снизилась с 217,2 гонконгских долларов до 141,8, за 8 торговых дней потеряв 34,7%, а рыночная стоимость — более чем на 100 миллиардов гонконгских долларов.

Особое внимание привлекает скрытая за этим резким падением информация о коротких позициях. В день публикации отчета, 25 марта, объем коротких продаж Bubble Mart достиг 4,63 миллиарда гонконгских долларов, что стало рекордом за всю историю компании.

Кроме того, по данным продавцов, в первые пять крупнейших продавцов 25 марта входили Citibank, Hong Kong Stock Connect(Shanghai), Standard Chartered, BNP Paribas и Guotai Junan; на следующий день, 26 марта, — Bank of America Merrill Lynch, HSBC Hong Kong, Morgan Stanley, Citibank и Goldman Sachs.

Столкнувшись с продолжающимся падением цен, руководство Bubble Mart предприняло активные меры. В период с 2 апреля и далее компания за шесть торговых дней выкупила 9,32 миллиона акций на сумму около 1,4 миллиарда гонконгских долларов, пытаясь остановить падение. Однако рынок не сразу отреагировал, и цена оставалась в диапазоне низких значений, колеблясь.

(Финансовое агентство Ху Цзяжун)