Основная причина падения цены на золото на 1000 долларов — продажа центральных банков, Турция, Россия… следующим может стать Индия

Вопрос к ИИ · Отражают ли распродажи золота Турцией обострение экономических проблем?

Источник: Jinshi Data

Газета The Financial Times сообщает, что с начала войны с Ираном Турция продала или отдала в залог золота на сумму 20 млрд долларов; эта цепочка распродаж золота усилила падение цен на золото, которые показали крупнейшую помесячную просадку с 2008 года.

Согласно анализу консалтинговой компании Metals Focus на основе официальных данных, центральный банк Турции в период с 27 февраля по 27 марта нетто продал 52 тонны золота, из-за чего его чистые резервы снизились до 440 тонн — это самый низкий уровень более чем за два года. По расчетам The Financial Times, за это время банк также организовал около 79 тонн сделок по золотым свопам — с выдачей слитков в аренду для получения прибыли и за счет увеличения предложения на рынке, что оказывает понижательное давление на цены. Согласно текущим ценам, общая стоимость этих продаж и своп-сделок составляет почти 20 млрд долларов.

Глобальные энергетические шоки и расширение ближневосточного конфликта побудили все больше стран, включая Россию и Польшу, рассматривать продажу золота, чтобы поддержать национальную валюту или улучшить состояние государственных финансов. Центральный банк Турции также является одним из глобальных центробанков, который распродает американские гособлигации, чтобы поддерживать национальную валюту.

Аналитики отмечают, что ранее именно центробанки были ключевыми драйверами бычьего рынка золота, подталкивая цены к историческим максимумам свыше 5500 долларов за унцию в январе этого года. Но недавнее изменение их поведения снизило цены на золото. В прошлом месяце цена на золото упала на 11,5%, показав худшую месячную динамику за 18 лет.

Аналитик MKS Pamp Ники Шилз (Nicky Shiels) сказал: «Продажи со стороны центробанков — это главный движущий фактор падения цены на золото на 1000 долларов за последние несколько недель. Рынок все время предполагал, что центробанки являются поддержкой… но данные потоков и официальные заявления в последнее время это опровергают».

По данным Metals Focus, темпы продаж золота Турцией ускорились к концу марта: за неделю, завершившуюся 27 марта, было продано 31 тонну.

Турецкий экономический комментатор Угур Гюрсес (Uğur Gürses), ранее работавший в подразделении по управлению золотыми резервами этого банка, заявил: «Центральный банк Турции хранит в золоте 60%–70% своих резервов. Поэтому ему приходится продавать или делать своп на часть из них, чтобы собрать нужную долларовую ликвидность».

Гюрсес сказал: «Если 50 тонн золота попадут на рынок, это может оказать огромное влияние на цены». Он добавил, что верит: центральный банк Турции теперь обладает достаточной ликвидностью, и в краткосрочной перспективе ему больше не нужно продавать дополнительное золото.

Эти распродажи подчеркивают решимость Турции поддерживать лиру: стабильный обменный курс является ключевой опорой проводимого в стране более чем двухлетнего антиинфляционного курса — сейчас уровень инфляции в Турции составляет 31%. По расчетам Bürümcekçi Research and Consulting на основе официальных данных, с начала войны с Ираном международные чистые резервы Турции снизились почти наполовину — до 46 млрд долларов.

Эти продажи также отражают более широкую смену в управлении золотыми резервами глобальными центробанками. По данным отраслевой организации Всемирная золотая ассоциация (World Gold Council), в прошлом году чистые закупки золота центробанками составили около 860 тонн, что на 20% меньше, чем годом ранее. В этом году, помимо Турции, среди известных продавцов также значится Россия: в январе и феврале она распродала 15 тонн золота. Между тем, руководитель Нацбанка Польши недавно предложил продавать золото для сбора средств на оборону, несмотря на противодействие со стороны правительства.

Участники рынка отмечают, что в дальнейшем в этом году дополнительная распродажа золота может исходить от нефтяных импортёров, пострадавших от энергетического кризиса (например, Индии), либо от стран Центральной Азии, располагающих крупными запасами золота.

Резкое падение золота в прошлом месяце — что противоречит его традиционной роли как актива-убежища и инструмента хеджирования инфляции — также отражает отток средств из биржевых фондов на золото (ETF) подряд четыре недели с момента начала войны: некоторые инвесторы, воспользовавшись обострением конфликта на Ближнем Востоке, поспешили зафиксировать прибыль по позициям.

Все больше центробанков также выбирают возврат золота в свою страну. Например, в прошлую неделю Франция сообщила, что она завершила многолетний план по вывозу золота и больше не хранит в США ни одной унции.

Не все центробанки продают золото. Согласно опубликованным во вторник данным, золотовалютные резервы Народного банка Китая на конец марта составили 74,38 млн унций — на 160 тыс. унций больше, чем на конец февраля (74,22 млн унций). Это является 17-м месяцем подряд увеличения китайским центробанком доли золота и его самым крупным разовым пополнением за более чем год.

Заместитель руководителя по Азиатско-Тихоокеанскому региону Всемирной золотой ассоциации Шаокай Фан (Shaokai Fan) отметил: «Мы видим, что центробанки разных стран сейчас занимают две позиции в отношении динамики цен на золото. В последние несколько месяцев интерес к золоту у центробанков усиливался, но это двусторонний процесс».