Кейс Таймс готовится к IPO на гонконгской бирже, в числе акционеров — Sunway, Sequoia, Bosch. Первая платформа для развития предприятий на рынке послепродажного обслуживания автомобилей в Китае

iponews Unicorn заранее знает

По данным, раскрытым Гонконгской фондовой биржей 2 апреля, компания Gokai Shidai Holding Co., Ltd. подала в Гонконгскую фондовую биржу на рассмотрение заявку на листинг на основном рынке; China International Capital Corporation Limited выступает в качестве единственного спонсора.

Обзор | Проспект | Редактор | Arti

Настоящая статья предназначена только для информационного обмена и не является какой-либо рекомендацией по совершению сделок

Согласно проспекту, Gokai Shidai — ведущая платформа цифровизации и интеллектуализации, нацеленная на то, чтобы наделять возможностями рынок автосервиса Китая. Платформа компании создает AI-наделенную цифровую инфраструктуру для участников цепочки создания стоимости на рынке автосервиса, помогая им умно и эффективно предоставлять продукты и услуги и завершать сделки.

В течение длительного времени платформа компании была сосредоточена на предоставлении услуг предприятиям. По данным Frost & Sullivan, по итогам годового GMV за 2025 год, общего количества SKU и количества зарегистрированных сервисных автомагазинов, компания неизменно занимает первое место среди платформ, наделяющих возможностями предприятия на рынке автосервиса Китая.

По состоянию на 31 декабря 2025 года платформа Gokai Shidai располагает более чем 375 000 зарегистрированных сервисных автомагазинов, распределенных по 329 городам в Китае, и охватывает более 48 млн SKU автозапчастей. В 2025 году зарегистрированные сервисные автомагазины компании обеспечили на платформе компании около 3,6 млн средних ежемесячных въездных транзакций. В 2025 году количество целевых заказов и выполненных заказов на платформе компании составило соответственно 22,5 млн и 11,3 млн.

В Китае существует огромный, но сильно фрагментированный рынок автосервиса. Благодаря многолетнему глубокому освоению этой отрасли Gokai Shidai накопила обширные собственные массивы данных, содержащие богатые отраслевые инсайты. Компания первой продвигает цифровую и интеллектуальную трансформацию рынка автосервиса Китая, используя собственные данные и ключевые технологии, включая AI, анализ больших данных и облачную нативную инфраструктуру. Осуществляя цифровую и интеллектуальную модернизацию ключевых звеньев, таких как распознавание автозапчастей, закупки, выполнение заказов и предоставление услуг, компания способствует эффективному взаимодействию между звеньями цепочки поставок, одновременно существенно повышая прозрачность, операционную эффективность и потенциал масштабируемого расширения для участников всей отрасли.

Gokai Shidai создает многостороннюю экосистему взаимосвязей, связывая все типы участников рынка автосервиса; соответствующие участники включают десятки тысяч OEM и производителей автозапчастей, дилеров автозапчастей, сервисные автомагазины и сотни миллионов автовладельцев. Компания развивает бизнес и решения для устранения различных болевых точек этих участников.

Компания использует уникальную бизнес-модель «F2B2b2C»: подключая всех участников отрасли, компания выстраивает и оптимизирует верхние и нижние звенья цепочки создания стоимости на рынке автосервиса, обеспечивая сквозную эффективную операционную деятельность.

Рынок автосервиса Китая огромен и продолжает расти. Согласно Frost & Sullivan, общая величина рынка автосервиса Китая в 2025 году достигнет примерно 15 777 млрд юаней (в пересчете, «в т. ч. то же далее»), и, как ожидается, за счет годового среднегодового темпа роста 7,4% к 2030 году увеличится до 22 496 млрд юаней под влиянием следующих ключевых факторов:

Постоянный рост парка автомобилей. В Китае самый большой в мире парк автомобилей. Общий объем парка автомобилей в Китае в 2025 году достигнет примерно 335 млн единиц, однако автомобилей на 1000 человек приходится лишь около 238, что существенно ниже, чем 860 в США и 570 в ЕС. Этот разрыв указывает на огромный долгосрочный потенциал роста парка автомобилей в Китае.

Постоянный рост среднего возраста автомобилей и пробега. Ожидается, что средний возраст автомобилей в Китае увеличится с примерно семи лет в 2025 году до более чем восьми лет в 2030 году. В 2025 году общий годовой пробег легковых автомобилей в Китае составил около 3,8 трлн км. Ожидается, что к 2030 году этот показатель вырастет до 4,6 трлн км. Эти прогнозы приведут к более частым потребностям в ремонте и обслуживании, а также к постоянному спросу на продукты и услуги послепродажного рынка.

Постоянно растущая степень проникновения NEV. В 2025 году NEV составляют около 12,0% транспортных средств в Китае, и, как ожидается, к 2030 году этот показатель увеличится до более чем 30,0%. NEV с «тремя электрическими системами» (то есть аккумуляторной батареей, электродвигателем и системой управления) в качестве ядра делают ремонт более сложным и предъявляют более высокие технические требования. NEV одновременно обладают характеристиками традиционных автомобилей с двигателем внутреннего сгорания и признаками технологической итерации электронных устройств. В сочетании с естественным старением аккумуляторов и ускорением прогресса в интеллектуализации автомобилей эти факторы стимулируют дальнейшее расширение SKU автозапчастей и дальнейшее увеличение их сложности.

По мере того как у большего числа автомобилей истекает гарантийный срок, независимые сервисные магазины на рынке послепродажного обслуживания («IAM») обычно становятся предпочтительным выбором владельцев автомобилей благодаря их широкой географической охватности и более выгодному соотношению цены и качества. Согласно Frost & Sullivan, в 2025 году в Китае насчитывается примерно 475 000 IAM, что составляет около 93,0% всех сервисных автомагазинов по стране. Все больше OEM и их уполномоченных дилеров (то есть 4S-магазинов) выбирают сотрудничество с вторичной сервисной сетью, сформированной IAM, чтобы обслуживать свои автомобили после истечения гарантийного срока. Эти факторы предоставляют огромные рыночные возможности для внутреннего проникновения и международного расширения в отрасли рынка автосервиса Китая.

В финансовом плане выручка Gokai Shidai выросла с 1.58T юаней в 2023 году на 8,3% до 2.25T юаней в 2024 году и далее увеличилась на 25,3% до 38k юаней в 2025 году. За финансовые годы, завершившиеся 31 декабря 2023, 2024 и 2025 годов, компания соответственно зафиксировала валовую прибыль 46k юаней, 2,20 млрд юаней и 2,63 млрд юаней. Валовая маржа за соответствующие периоды составила 27,0%, 29,7% и 28,3% соответственно.

Ежегодный убыток компании в течение периода сократился с 930M юаней в 2023 году на 22,2% до 185M юаней в 2024 году и далее уменьшился на 10,9% до 220M юаней в 2025 году. Скорректированный убыток компании (оценка по правилам, отличным от МСФО) в 2023 и 2024 годах оставался относительно стабильным и составил 1,25 млрд юаней и 1,24 млрд юаней соответственно, а в 2025 году существенно сократился на 64,0% до 44,70 млн юаней.

Как показывает проспект, Shunwei, Fosun International, Sequoia China, Bosch Group и т. д.

Сумма привлеченных средств в рамках данного IPO Gokai Shidai на Гонконгской бирже планируется использовать следующим образом: направить на расширение платформенного бизнеса компании. Направить на углубление проникновения услуг продукта компании по всей цепочке создания стоимости в отрасли. Направить на реализацию глобальной стратегии компании. Направить на дальнейшее углубление применения AI и повышение возможностей платформы. Направить на стратегические приобретения или инвестиции в потенциальные целевые объекты, имеющие синергетический эффект с бизнесом компании, например, чтобы участники рынка могли бы обогатить портфель продуктов компании, повысить возможности R&D и ускорить глобальное расширение. Направить на оборотный капитал и другие общекорпоративные цели.

Огромный объем новостей, точная интерпретация — все в приложении Sina Finance