Три основные индекса A-акций открылись с ростом, более 5100 акций выросли при открытии

1 апреля основные три фондовых индекса A-акций открылись значительно выше. В частности, индекс Shanghai Composite вырос на 1,23% до 3939,57 пункта, Shenzhen Component вырос на 1,88% до 13731,39 пункта, а индекс ChiNext вырос на 2,21% до 3255,26 пункта.

Судя по рыночной картине, отраслевые темы полупроводников и вычислительного оборудования демонстрируют отскок; лидируют направления, связанные с памятью и CPO. Активно торгуются акции, связанные с золотом, ИИ-вычислениями, промышленными металлами, кибербезопасностью, коммерческим космосом, потребительской электроникой и т. д. Падают нефтегазовые и угольные сектора.

Согласно статистике Wind, в двух рынках и на Северной бирже (Beijing Stock Exchange) 5156 акций выросли, 235 акций снизились, а 97 акций завершили торги без изменений.

По линии фондирования: Народный банк Китая провел операцию по обратному РЕПО на открытом рынке объемом 500M юаней сроком на 7 дней; процентная ставка операции составила 1,40%. Согласно данным Wind, сегодня приходится на погашение обратного РЕПО на 78.5B юаней; чистое изъятие ликвидности за день составило 78B юаней.

По линии маржинального финансирования и займов (двухмаржинных сделок): объем финансирования в двух рынках сократился на 8.16B юаней; суммарно по двум рынкам составил 2.58T юаней.

В части обменного курса: средний курс китайского юаня к доллару США установлен на уровне 6,9025, что означает повышение на 169 базисных пунктов.

Относительно ожидаемого запуска рыночной динамики в апреле главный аналитик по стратегии China Galaxy Securities Ян Чао считает, что по мере старта переговоров о прекращении огня между США и Ираном и постепенного устранения факторов неопределенности в сезон отчетности рынок может перейти к этапу боковой консолидации с формированием основания и структурной ротации. Три логики — поддержка со стороны политики, приток средств на рынок и переоценка китайских активов — не изменились; пространство для снижения A-акций относительно ограничено. Рекомендуется придерживаться стратегии, где опора делается на результаты деятельности, и пользоваться моментом для позиционирования.

Аналитик UBS Securities по стратегии акций Китая Мэн Лэй считает, что с макро точки зрения зависимость Китая от нефти и природного газа среди глобальных ключевых экономик относительно ниже. Учитывая появление новых макроэкономических мер, всплеск технологических инноваций и продолжающиеся реформы в сфере рынков капитала и управления котировками по капитализации, оценка (valuation) на рынке A-акций имеет потенциал восстановиться в среднесрочном периоде.

Профессор Пекинского университета (PKU) по должности Бо-Я Тянь Сюань заявил, что китайские активы, включая A-акции, будут демонстрировать уникальные преимущества благодаря своей относительно автономной устойчивости цепочек поставок, постоянно расширяющемуся внутреннему спросу и продвижению технологических инноваций под руководством политики. «В особенности макрополитическое пространство у нас достаточное, денежно-кредитная политика более гибкая по сравнению с большинством других основных экономик мира; фискальная политика продолжает усиливаться и поддерживает технологические инновации и модернизацию промышленности. Это дает A-акциям поддержку в области более определенной оценки по технологическому сектору и долгосрочное пространство для роста», — сказал он.

В отчете исследовательского подразделения CITIC Jian投 говорится, что сохраняющееся проявление эффекта внешнего распространения ближневосточного конфликта усиливает необходимость переоценки глобальной логики ценообразования активов. 27 марта Европейская федерация транспорта и окружающей среды (Transport & Environment) опубликовала отчет: из‑за влияния боевых действий США и Израиля/Ирак? (в документе — конфликта между США, Израилем и Ираном) с 28 февраля по настоящее время совокупные дополнительные затраты на топливо в мировом судоходстве уже превысили 4,6 млрд евро; цены на судовое топливо заметно выросли. Одновременно иностранные финансовые институты отмечают, что влияние ближневосточного конфликта вступает в новую стадию: внимание инвесторов смещается с ударов со стороны инфляции на подавление мирового экономического роста и устойчивости цепочек поставок. В краткосрочной перспективе повышение геополитической напряженности будет увеличивать затраты на сырую нефть и морскую логистику, повышая глобальную волатильность и спрос на защитные активы; это благоприятно для нефти, судоходства и части активов, компенсирующих инфляцию, одновременно создавая возмущение для глобальных рисковых активов на основе акций. В средне- и долгосрочной перспективе, если конфликт будет продолжать усиливаться, процесс восстановления глобальных цепочек поставок может быть затруднен; центр тяжести (базовый уровень) затрат на энергию и транспорт может сохраниться на высоком уровне и дополнительно усилить неопределенность глобального ценообразования активов.