Акции «Красная фасоль» «AI+»: показатели значительно хуже, чем десять лет назад, цена акции за полгода упала на 40%

Войдите в приложение Sina Finance и выполните поиск по【раскрытие информации】, чтобы просмотреть рейтинги оценки

«Гуаньвань бизнес-обзор» Ван Лу

Как традиционные швейные предприятия выстраивают связь с ИИ — это, несомненно, новая постановка задачи. Недавно компания Hongdou Co., Ltd. (600400.SH) объявила о создании «Центра комфортных технологий Hongdou (AI+)», что, похоже, является попыткой решить ее.

Председатель совета директоров Hongdou Co., Ltd. Чжоу Хунцзян на церемонии открытия заявил: «Мы хотим использовать ИИ-технологии в качестве двигателя, на основе сохранения генов „комфорта“ продвигаться по направлениям разработки тканей, баз данных выкроек и т. п., выстроить сквозной путь „креатив — готовая одежда“ от творческого планирования и дизайна до 3D-выкройки, количественно оценивать опыт комфорта с помощью данных и постоянно усиливать дифференцированные преимущества „комфортного Hongdou“».

Генеральный менеджер Hongdou Co., Ltd. Ван Чанхой считает: «Любое обновление продукта — в основе лежит наше стремление к комфорту и наши разработки. После создания центра комфортных технологий Hongdou (AI+) мы глубоко совместим ИИ, большие данные и разработку тканей, дизайн выкроек, функциональную разработку».

Как отмечают отраслевые наблюдатели, поскольку Hongdou Co., Ltd. — известное старое швейное предприятие, в последние годы давление на финансовые результаты для компании было особенно заметным. В настоящее время, вероятно, компания возлагает надежды на поиски в связке «швейное производство + ИИ». Это может быть важной стратегией, к которой компания прибегает, пытаясь переломить ситуацию и перейти к трансформации. Если использование ИИ-технологий может способствовать обновлению продуктов и тем самым лучше соответствовать потребностям потребителей, компания может возродиться; напротив, если процесс окажется неудачным или его невозможно реализовать, перспективы компании по-прежнему будут оставаться крайне уязвимыми.

1

О получении уведомлений от ЦБ по провинции Цзянсу и от Шанхайской фондовой биржи

Действительно, нынешнее положение Hongdou Co., Ltd. никак нельзя назвать благополучным.

4 апреля и 3 апреля Hongdou Co., Ltd. соответственно получила от ЦБ по провинции Цзянсу меры административного надзора и от Шанхайской фондовой биржи уведомление с критикой.

В «Решении №1» ЦБ по провинции Цзянсу указано, что по результатам проверки: по состоянию на 31 декабря 2024 года компания Jiangsu Hongdou Industrial Co., Ltd. (далее — Hongdou Co., Ltd. или компания) допустила просрочку по дебиторской задолженности в размере 110 млн юаней перед Hongdou Group Co., Ltd. (далее — Hongdou Group). Соответствующая просроченная дебиторская задолженность должна быть полностью возвращена до 30 апреля 2025 года.

Однако в 2025 году дебиторская задолженность Hongdou Co., Ltd. перед Hongdou Group снова стала просроченной. По состоянию на 30 сентября 2025 года остаток дебиторской задолженности к оплате с превышением кредитного срока перед Hongdou Group составил 45.09M юаней. В ситуации, когда в 2024 году дебиторская задолженность Hongdou Co., Ltd. перед Hongdou Group уже образовала просрочку, в 2025 году компания не обеспечила строгий контроль за связанной дебиторской задолженностью и не организовала своевременное взыскание, что привело к повторному возникновению просрочки. Это образует ситуацию использования средств листинговой компании контролирующим акционером в ходе повседневной операционной деятельности.

Действия Hongdou Co., Ltd. и Hongdou Group нарушили положения 4-й и 20-й статей «Руководящих принципов надзора №8 — требования к надзору за движением средств между листинговыми компаниями и внешним гарантиям» (публикация CSRC [2022] №26). В соответствии с положениями части второй 170-й статьи «Закона о ценных бумагах», а также положениями 23-й статьи «Руководящих принципов надзора №8 — требования к надзору за движением средств между листинговыми компаниями и внешним гарантиям» (публикация CSRC [2022] №26), ЦБ по провинции Цзянсу принял решение применить к Hongdou Co., Ltd. и Hongdou Group административные меры надзора в виде требования об устранении нарушений.

В «Решении №2» указано, что Jiangsu Hongdou Industrial Co., Ltd., Hongdou Group Co., Ltd., Мэн Сяопин: по результатам проверки установлено наличие следующих нарушений: во-первых, 12 ноября 2024 года Hongdou Group Co., Ltd. (далее — Hongdou Group) оформила 2 сделки по залогу акций в филиале Wuxi Пудунской развивающей банковской корпорации (浦发银行). Hongdou Group не уведомила своевременно Jiangsu Hongdou Industrial Co., Ltd. (далее — Hongdou Co., Ltd. или компания) о вышеуказанных сделках по залогу акций, что привело к тому, что в объявлении Hongdou Group о частичном снятии залога и повторном залоге акций, раскрытом 23 января 2025 года, информация о залоге соответствующих акционерных прав Hongdou Group была раскрыта неточно. Hongdou Group не уведомила своевременно в письменной форме Hongdou Co., Ltd. о соответствующих обстоятельствах, о которых ей стало известно, тем самым нарушив положения части первой пункта 3-й статьи «Положения об управлении раскрытием информации листинговыми компаниями» (приказ CSRC №182).

Во-вторых, в мае 2025 года Hongdou Group использовала средства Hongdou Co., Ltd. неоперационным способом посредством предоплаты на сумму 12,5 млн юаней, одновременно Hongdou Co., Ltd. не раскрыла в «Полугодовом отчете за 2025 год» информацию о данном неоперационном использовании средств. Действия Hongdou Co., Ltd. и Hongdou Group нарушили положения части первой пункта 3-й статьи, пункта 15-й «Положений об управлении раскрытием информации листинговыми компаниями» (приказ CSRC №226) и положения «Руководящих принципов надзора №8 — требования к надзору за движением средств между листинговыми компаниями и внешним гарантиям» (публикация CSRC [2022] №26), далее — «указания №8»), а также 3-й и 5-й статьи. Бывший секретарь совета директоров Hongdou Co., Ltd. Мэн Сяопин не смог надлежащим образом выполнить обязанности добросовестности и добросовестного исполнения служебных обязанностей, нарушив положения 4-й статьи «Положений об управлении раскрытием информации листинговыми компаниями» (приказ CSRC №226). В соответствии с положениями 52-й статьи «Положений об управлении раскрытием информации листинговыми компаниями» (приказ CSRC №182) и 53-й статьи «Положений об управлении раскрытием информации листинговыми компаниями» (приказ CSRC №226) ЦБ по провинции Цзянсу решил применить к Hongdou Co., Ltd., Hongdou Group и Мэн Сяопину административные меры надзора в виде выдачи уведомительных писем.

Согласно данным Tianyancha, по состоянию на настоящее время Hongdou Group является крупнейшим акционером Hongdou Co., Ltd., доля участия составляет 59,03%, а Чжоу Хайцзян владеет акциями Hongdou Group в размере 58,4929%. С декабря 2024 года по январь этого года Hongdou Group — всего 13 раз — была включена в список лиц, подлежащих принудительному исполнению судебных решений. Кроме того, в январе этого года суд также признал Hongdou Group предприятием, в отношении которого введены ограничения на высокие потребительские расходы.

Вышеупомянутые отраслевые наблюдатели считают: по материалам уведомлений ЦБ по провинции и Шанхайской фондовой биржи, в качестве контролирующего акционера Hongdou Group подозревается в причинении ущерба правам и интересам листинговой компании, а также — правам и интересам всех инвесторов. Кроме того, поскольку Hongdou Group использовала в неоперационных целях средства Hongdou Co., Ltd. на сумму более десятков миллионов юаней посредством предоплаты, и поскольку как основной субъект листинговой компании она не раскрыла это, до определенной степени это также расценивается как «внутренний сговор». Ущерб, который это наносит рынку капитала и инвесторам, весьма очевиден.

Согласно раскрытию в объявлении Hongdou Co., Ltd. от 14 февраля: контролирующий акционер Hongdou Group Co., Ltd. (далее — «Hongdou Group») владеет 1.35B акций компании, что составляет 59,03% от общего числа акций компании. В результате этого снятие судебной заморозки затронуло 828 млн акций, что составляет 61,21% от общего числа акций, которыми владеет Hongdou Group, и 36,13% от общего числа акций компании; 2.46B акций были сняты с очередной заморозки (ожидающей), что составляет 182,00% от общего числа акций, которыми владеет Hongdou Group, и 107,44% от общего числа акций компании.

Hongdou Group и ее аффилированные лица с согласованными действиями — Чжоу Хайцзян и Wuxi Honghong Garment Co., Ltd. — в совокупности владеют 1.42B акций компании, что составляет 62,10% от общего числа акций компании. После снятия заморозки по данным акциям в совокупности остаются 50.02M акций с судебной заморозкой, что составляет 3,52% от общего числа акций, которыми владеют, и 2,18% от общего числа акций компании. В совокупности судебная отметка наложена на 477 млн акций, что составляет 33,51% от общего числа акций, которыми владеют, и 20,81% от общего числа акций компании. Судебная заморозка и судебная отметка в совокупности составляют 527 млн акций, что составляет 37,02% от общего числа акций, которыми владеют, и 22,99% от общего числа акций компании. Hongdou Group в совокупности находится под ожиданием очередной заморозки 360 млн акций, что составляет 26,62% от общего числа акций, которыми владеют, и 15,72% от общего числа акций компании. Чжоу Хайцзян в совокупности находится под ожиданием очередной заморозки 2.06M акций, что составляет 4,72% от общего числа акций, которыми владеют, и 0,09% от общего числа акций компании.

2

Результаты намного хуже, чем десять лет назад; за полгода с лишним цена акций рухнула более чем на 40%

С точки зрения финансовых результатов, «провал» Hongdou Co., Ltd. выглядит еще более мрачно.

За последние десять лет, в период 2016–2024 годы, выручка Hongdou Co., Ltd. составила соответственно 2.48B юаней, 2.54B, 2.38B, 2.34B, 2.34B, 2.33B, 1.96B, 1.49B и 3.29M юаней; темпы роста составили соответственно 13,92%, -10,41%, -8,89%, 2,31%, -6,14%, -1,72%, -0,06%, -0,47% и -15,93%. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, составила соответственно 159,4 млн, 610,0 млн, 207,1 млн, 169,5 млн, 145,0 млн, 76,97 млн, 15,04 млн, 30,01 млн и -238,2 млн юаней; темпы роста составили соответственно 95,52%, 282,65%, -66,06%, -18,14%, -14,44%, -46,92%, -80,46%, 99,51% и -893,78%.

Иными словами, в 2024 году выручка Hongdou Co., Ltd. была меньше, чем десять лет назад, более чем на 1 млрд юаней, а чистая прибыль в последние годы впервые показала крупный дефицит.

В первые три квартала 2025 года компания получила выручку 20.41M юаней, что на 4,31% меньше в годовом сравнении; чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, составила 280M юаней, что на 91,60% меньше; чистая прибыль без учета разовых факторов составила -360M юаней, что на 173,77% меньше.

Как ожидает Hongdou Co., Ltd., чистая прибыль, относящаяся к акционерам листинговой компании, по итогам 2025 года составит от -2,8 млрд до -310M юаней; чистая прибыль, относящаяся к акционерам листинговой компании, за вычетом прибыли, связанной с разовыми факторами, — от -3,1 млрд до -390M юаней. То есть ситуация с убытками компании в 2025 году будет продолжать ухудшаться.

Одновременно с этим результаты компании на рынке капитала также выглядят неблагоприятно. С 23 сентября прошлого года и по сей день (до 3 апреля) за более чем полгода цена акций Hongdou Co., Ltd. упала более чем на 40%. (продукция Ganwan Finance)

Огромный объем информации, точная интерпретация — все в приложении Sina Finance