Q1 показатели превзошли ожидания, не смогли скрыть тревогу по поводу ИИ: после 18 лет руководства Adobe(ADBE.US) CEO уходит в отставку, цена акций после закрытия торгов упала более чем на 7%

В связи с глубокими сомнениями рынка относительно того, сможет ли компания продолжать удерживать лидерство в эпоху искусственного интеллекта, генеральный директор Adobe (ADBE.US) Шантану Нараянан уходит с поста руководителя в этой компании — гиганте креативного ПО. В тот же день компания опубликовала отчет за первый квартал финансового года: выручка и прибыль превзошли средние рыночные ожидания.

В заявлении, опубликованном в четверг, Adobe сообщила, что 62-летний Нараянан после 18 лет работы в должности CEO уйдет в отставку, но останется до определения преемника и продолжит исполнять обязанности председателя совета директоров.

Аналитик исследовательской компании Emarketer Грейс Хаммон в письме по электронной почте отметила: смена CEO «вызывает вопросы о преемственности стратегии, приоритетах распределения капитала и темпах инноваций. Инвесторы, вероятно, будут внимательно следить за тем, сможет ли преемник сохранить баланс между устойчивым исполнением и агрессивными инвестициями в AI, особенно на фоне все более ожесточенной конкуренции в области креативного и корпоративного AI».

Акции компании в четверг закрылись в Нью-Йорке на отметке 269,78 доллара; на момент публикации в послеторговых сделках падение составляло около 7,33%. С начала 2026 года котировки Adobe в сумме снизились примерно на 23%, приближаясь к минимумам за три года.

Как разработчик инструментов для креативных профессионалов, таких как Photoshop, Adobe считается одной из компаний-разработчиков прикладного программного обеспечения вроде Salesforce и Atlassian, которые сталкиваются с вызовами со стороны новых игроков в лице AI-компаний при расширении базы новых клиентов. Чтобы удержать крупную долю рынка, Adobe постоянно работает над внедрением AI-инструментов в свои креативные и маркетинговые программные продукты и выпустила ряд AI-моделей, нацеленных на создание изображений без рисков нарушения авторских прав.

В период руководства Нараянана компания пережила масштабный рост. С момента вступления в должность в конце 2007 года годовая выручка Adobe выросла почти в шесть раз — примерно до 24 млрд долларов; численность сотрудников увеличилась с примерно 7000 до более чем 30k человек. Его обычно рассматривают как одного из пионеров, который успешно провел трансформацию софтверной индустрии в подписочную модель: клиенты платят за продуктовые пакеты регулярно, а не покупают отдельные приложения разово.

Генеральный директор Microsoft Сатья Наделла написал на платформе X, что путь Нараянана в Adobe был «легендарным». CEO Figma Дилан Филд, компания изначально пыталась приобрести которую Adobe в 2022 году, заявил, что Нараянан «вдумчивый, дружелюбный и с неизменной решимостью стремится к видению Adobe».

Однако в последние годы стали нарастать вопросы инвесторов о направлении, по которому Нараянан ведет компанию. Генеративный AI сделал возможным создавать визуальные медиа без использования дорогих продуктов Adobe. Многие популярные новые AI-инструменты для творчества, например AI-модель Veo 3 от Google, создаются конкурентами.

Председатель совета директоров по поиску преемника и главный независимый директор Франк Карделлони заявил: «Мы сосредоточены на выборе подходящего лидера для следующей захватывающей главы роста компании и благодарим Шантану за то, что он продолжал руководить в роли CEO, чтобы обеспечить плавный переход».

Нараянан на телефонной конференции после публикации финансового отчета сообщил, что по сравнению с аналогичным периодом прошлого года годовая сумма регулярной выручки от AI-продуктов с приоритетом AI, включая Firefly, в первом квартале выросла более чем вдвое. В прошлом сентябре компания сообщала, что продажи этих продуктов уже превысили 250 млн долларов.

В тот же день Adobe прогнозировала, что выручка за текущий квартал, закончающийся в мае, составит от 6,43 млрд до 6,48 млрд долларов; средняя оценка аналитиков — 6,43 млрд долларов. Прогноз по прибыли на акцию без учета части статей — в диапазоне 5,80–5,85 доллара, средняя оценка — 5,70 доллара.

В первом квартале, закончившемся 27 февраля, продажи выросли на 12% до 6,4 млрд долларов, превысив среднюю оценку аналитиков в 6,28 млрд долларов. Скорректированная прибыль на акцию составила 6,06 доллара при средней оценке 5,88 доллара.

При этом подписки от креативных и маркетинговых специалистов принесли 4,39 млрд долларов, а бизнес-профессионалы и потребители — 1,78 млрд долларов.

Промышленный аналитик Анураг Ланна написал, что уход Нараянана затемнил в целом устойчивые показатели. «С начала прошлого года финансовые метрики Adobe почти не претерпели существенных изменений, но акции при этом упали почти на 40% — и это, скорее всего, является ключевой причиной для того, чтобы планировалась смена CEO».