Исследование в кратком изложении | Qianzhao Photoelectric принимает Цзяньчжоу Цзинь и 41 другую организацию, включая Zhongtai Securities. Ожидается рост доходов на 39,78% к 2025 году. Бизнес Mini/Micro LED надеется на двузначный рост.

Компания Xiamen Qiangzhao Optoelectronics Co., Ltd.（далее — «Qiangzhao Optoelectronics»）в последнее время провела через онлайн-каналы брифинг по результатам деятельности, который привлек 41 институциональную организацию, включая Zhongtai Securities, Zheshang Securities, Franklin Templeton Funds, Bosera Funds и др. В ходе общения компания раскрыла операционные результаты за 2025 год, планы развития по каждому бизнес-сегменту и будущие ожидания роста. При этом в 2025 году выручка выросла на 39.78% год к году, а по бизнесам Mini LED и Micro LED ожидается двузначный рост в 2026 году, что особенно привлекло внимание институтов.

Базовая информация об активности по работе с инвесторами

|Col1|Категория активности по связям с инвесторами|Брифинг по результатам деятельности| |—|—| |Организации и участники|Zhongtai Securities, Zheshang Securities, Minsheng Securities, Cinda Securities, Franklin Templeton Funds, Bosera Funds, Ping An Funds, Harvest Fund, Southern Fund, Penghua Fund, Western Securities Investment Funds, CCB Wealth Management, Xinyin Wealth Management, Guangdong Zhengyuan Private Fund, China Golden Harvest Fund, Xingye Fund, CITIC Prudential Fund, Taiping Yanglao Insurance, New China Asset Management, Yinda Insurance Asset Management, Great Wall Wealth Insurance Asset Management, Taiping Asset Management, Guohua Xingyi Insurance Asset, HSBC Jin Xun Fund, Shangyi Fund, Funan Da Fund, Xinhua Fund, ABC-CA Fund, Dongxing Fund, Huashang Fund, Guotai Fund, Jiutai Fund, Guojin Fund, Guoxing Fund, Shanghai Caitong Asset, Xinjiang Qianhai United Fund, Hunan Yuanchen Private Fund, Yanlun (Shenzhen) Investment, Beijing Ziyi Private Fund, Beijing Commande Private Fund, Guangdong Xienuo Chenyang Private Fund и др., всего 41 институциональная организация| |Время|27 марта 2026 года 19:00-20:00, 29 марта 2026 года 19:00-20:00| |Место|приложение и сайт Jrmeng Finance (| |Формат|сетевое онлайн-взаимодействие|

Анализ операционных результатов за 2025 год и тенденций отрасли

На мероприятии Qiangzhao Optoelectronics представила, что в 2025 году компания сосредоточилась на продуктах высокого класса и оптимизировала структуру клиентов, обеспечив последовательный положительный рост выручки и прибыли в течение трех лет. В частности, за 2025 год выручка от продаж составила 3.4B юаней, рост на 39.78% г/г; чистая прибыль, относящаяся к акционерам листинговой компании, — 115 млн юаней, рост на 19.32%.

На уровне отрасли компания указала на наличие трех сфер структурных возможностей: во-первых, в целом рынок LED остается стабильным, но в сегментах автомобильных дисплеев, TV и высококлассных коммерческих применений сохраняется устойчивый рост; во-вторых, в сфере коммерческих космических запусков рост отрасли ускоряется за счет увеличения планов запусков спутников и снижения затрат, а основные технологии на базе арсенида галлия, как ожидается, в ближайшие 3-5 лет будут по-прежнему доминировать; в-третьих, в области чипов для оптической связи взрывной рост вычислительных мощностей для AI стимулирует потребность в высокоскоростной передаче данных, поэтому спрос на высокоскоростные VCSEL-чипы свыше 100G становится более заметным.

Планирование ключевых бизнес-сегментов и ожидания роста

Структура выручки по основной деятельности и драйверы роста

В структуре выручки основной деятельности доля выручки от LED-продукции составляет около 90%, выручка от продуктов для коммерческих спутниковых батарей — более 100 млн юаней (доля 5%-10%), а чипы для оптической связи находятся на стадии рассылки/предсерийной разработки образцов. В дальнейшем рост будет в основном опираться на четыре продуктовые линии: дисплейная подсветка, солнечные батареи, автомобильные LED и чипы оптической связи. Среди них бизнес дисплейной подсветки, автомобильные LED и чипы оптической связи будут ускоренно расширяться за счет синергии в рамках группы Hisense, а также под влиянием спроса со стороны подразделений в области визуальных технологий, компаний «3 электрона» и компании NanZhen Technology; в то время как в сегменте солнечных батарей компания сохранит высокую долю на рынке среди ведущих отечественных клиентов и активно будет развивать зарубежные рынки.

Размещение Mini LED и Micro LED

По Mini LED компания уже располагает достаточными производственными мощностями и будет фокусироваться на отдельных сегментах, включая TV backlight, Mini direct-view, автомобильные чипы, high-end освещение и Micro и др., опираясь на разработку дифференцированных продуктов вместе с ключевыми клиентами. В Micro LED компания будет отслеживать новые применения, такие как дисплеи малого размера, CPO оптические модули и т.п., выпустит высокоскоростные демонстрационные образцы для верификации характеристик, чтобы поддержать внедрение коммерческих кейсов для CPO ближней оптической взаимосвязи. В 2026 году, на фоне расширения зарубежных клиентов и технологической зрелости, ожидается, что рост новых направлений составит более чем двузначные проценты.

Прогресс в коммерческом космосе и батареях на базе арсенида галлия

На рынке коммерческих космических запусков компания считает, что спрос со стороны downstream-бизнеса сохранится на высоком уровне, поскольку несколько компаний по коммерческим спутникам в стране и Space X также увеличивают планы по запускам, а технологическая зрелость таких решений, как многоразовость ракет-носителей и возврат, ведет к снижению стоимости спутников. По линии технологии космической солнечной энергетики на коротком горизонте основным вариантом является трехпереходный арсенид галлия (triple-junction GaAs), а в среднесрочной перспективе ожидается эволюция в сторону арсенида галлия на гибких подложках. За последние почти два года объем отгрузок арсенид-галлиевых эпитаксиальных пластин вырос более чем на 30% в годовом выражении, и в 2026 году прогнозируется сохранение роста на высоком уровне. По затратам: подложки и эпитаксия составляют подавляющую часть себестоимости батарей на базе арсенида галлия; в дальнейшем за счет истончения, повторного использования через германиевую подложку, замены GaAs-подложки и внедрения широко распространенного собственного оборудования имеется значительный потенциал для снижения себестоимости.

Цели по общей результативности на 2026 год

Компания ожидает, что в 2026 году выручка от основной деятельности сохранит рост на уровне более чем двузначных процентов; в LED-направлении ярко проявятся приложения Mini RGB, подсветка и автомобильные сценарии; в сегменте коммерческого космического солнечного энергоснабжения рост будет перспективным благодаря повышению внутренней пропускной способности по перевозкам (运力) и зарубежному размещению; чипы оптической связи, как ожидается, обеспечат получение выручки от серийных заказов. При этом оптимизация продуктовой и клиентской структуры будет способствовать стабильному росту чистой прибыли, а также дальнейшему усилению прибыльности.

Структура клиентов и стратегия зарубежной экспансии

Относительно проблемы зависимости от клиента Hisense, на которую обращают внимание институты, компания заявила, что увеличивает расширение зарубежных ведущих клиентов и последующее сопровождение проектов; в будущем в течение 2-3 лет доля клиентов, не относящихся к Hisense, как ожидается, превысит 30%. В части международного размещения, из-за экспортных ограничений со стороны Китая на товары, содержащие галлий, компания будет осуществлять расширение в соответствии с требованиями на неамериканских рынках, включая Европу, Австралию и Юго-Восточную Азию, а также продвигать сертификацию зарубежных клиентов.

В рамках данного мероприятия не рассматривалась информация, которая должна быть раскрыта в обязательном порядке; в дальнейшем компания будет продолжать своевременно передавать текущие операционные изменения посредством мероприятий по связям с инвесторами и коммуникаций с рынком.

Заявление: рынок несет риски, инвестиции требуют осторожности. Данный текст является автоматической публикацией ИИ-модели на основе сторонней базы данных и не отражает позицию Sina Finance. Любая информация, появляющаяся в этой статье, предназначена только для справки и не является персональной инвестиционной рекомендацией. В случае расхождений следует руководствоваться фактическими объявлениями. При наличии вопросов, пожалуйста, свяжитесь с biz@staff.sina.com.cn.

Нажмите, чтобы просмотреть оригинальный текст объявления>>

Огромный поток новостей и точная интерпретация — в приложении Sina Finance

Ответственный: Сяо Лан Куай Бао