17-летний самый плохой месячный результат? Золото переживает «самый темный час» с 2008 года!

热点栏目

            自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟交易
        

        客户端

来源：金十数据

受美伊冲突及宏观经济逻辑转变的影响，国际金价在2026年3月正录得近17年来的最差单月表现。尽管3月31日金价小幅反弹，但仍难以扭转整体颓势。

По состоянию на 15:30 по пекинскому времени, спотовое золото стоило 4553.69 доллара за унцию, но с начала месяца падение цены на золото уже достигло 14.6%. Эти данные стали самым большим падением за месяц с октября 2008 года (тогда падение составило 16.8%).

В настоящее время американо-иранская война вступила в пятую неделю, а высокая степень неопределенности в ситуации накрывает рынок. Как сообщила в понедельник вечером The Wall Street Journal, президент Трамп проинформировал своих советников: даже если Ормузский пролив все еще находится в состоянии масштабной блокировки, он готов завершить военные действия против Ирана.

На своей странице в соцсети Трамп заявил, что Вашингтон ведет «серьезные обсуждения» с иранскими чиновниками. Но при этом он выдвинул угрозу: если соглашение не будет достигнуто, ВМС США нанесут удары по электростанциям, нефтяным скважинам и ключевому острову Харк (Kharg Island). Кроме того, госсекретарь США Марко Рубио (Marco Rubio) в интервью телеканалу Al Jazeera заявил, что военные цели США в Иране будут завершены «в течение недель, а не месяцев». На данный момент, включая около 2500 американских морских пехотинцев, в том числе 82-ю воздушно-десантную дивизию, уже прибыли на Ближний Восток.

Почему военные действия на Ближнем Востоке не смогли продолжать поддерживать цену на золото? По мнению аналитиков, война подталкивает вверх цены на нефть и газ, вызывает опасения на фоне всплеска инфляции и тем самым усиливает ожидания дальнейшего повышения ставок глобальными центральными банками.

Инвестменеджер Shackleton Advisers Уэйн Нутланд (Wayne Nutland) отметил, что логика торговли золотом за последние четыре года пересобирается. До конфликта на Украине цена на золото обычно демонстрировала отрицательную корреляцию с реальной доходностью облигаций и долларом. Хотя в период с 2025 года по начало 2026 года эта связь на время разошлась, после начала ирано-американской войны золото вернулось к традиционной логике.

«По мере того как растут и доходности облигаций, и доллар, золото снова проявляет чувствительность к этим индикаторам. Ранее золото в начале 2026 года слишком сильно поднялось, и у части инвесторов возникло сильное желание зафиксировать прибыль», — сказал Нутланд.

Главный инвестиционный директор Netwealth Иэн Барнс (Iain Barnes) считает, что чрезмерное участие финансовых инвесторов довело волатильность цены на золото в последнее время до уровня вдвое выше исторического.

Барнс указал, что хотя ранее центральные банки разных стран, начав наращивать запасы золота для дедолларизации, запустили бычий рынок, по мере роста рыночной неопределенности и отскока доллара финансовые покупатели начали иссякать, и вместо них пришли крупномасштабные продажи с фиксацией прибыли. Он провел параллель с 2008 годом: тогда инвесторы чрезмерно делали ставки на товарные рынки на фоне ослабления доллара, а по мере распространения глобального финансового кризиса настроения избегания риска привели к ужесточению ликвидности, из-за чего цена на золото вместе с сырьевыми товарами, такими как нефть и медь, резко рухнула.

«В этом году рынок вновь обнаружил, что присутствие инвесторов на рынке золота было слишком сосредоточено», — сказал Барнс. «Золото ранее считалось последним убежищем для хеджирования рисков, но сейчас оно столкнулось с клирингом после чрезмерной переполненности».

Несмотря на резкий откат на рынке, Goldman Sachs в своем отчете в понедельник сохраняет оптимизм в отношении перспектив золота. Хотя рынок скорректировал ожидания по снижению ставок ФРС в этом году до одного раза или вовсе без снижения, Goldman Sachs по-прежнему сохраняет прогноз, что цена на золото к концу 2026 года достигнет 5400 долларов.

Аналитики Goldman Sachs заявили: «Мы считаем, что спрос на диверсификацию активов со стороны центробанков продолжает сохраняться, и что сейчас уровень спекулятивных позиций вернулся к норме». Хотя в краткосрочной перспективе сохраняющаяся нестабильность в Ормузском проливе может вызвать дополнительные риски вынужденного закрытия позиций, в средне- и долгосрочном плане ситуация между Ираном и США, а также более широкая эволюция геополитики ускорят наращивание доли золота в портфелях центральных банков и приведут к повторной оценке рынком долгосрочной устойчивости западных государственных финансов, что, в свою очередь, окажет поддержку цене на золото.

 Открытие торгового счета у платформы Sina: безопасно, быстро и с надежной гарантией

Огромный поток новостей, точный разбор — все в приложении Sina Finance

Ответственный редактор: Чжу Хэнань