Рынок акций Китая по итогам дня: индекс Шанхай немного вырос на 0.26%, индекс ChiNext поднялся на 0.36%, сектор химического сырья вырос, более 100 акций достигли лимита роста на всей рынке.

Спросите у ИИ · Промышленность химической переработки лидирует: это откроет длительный цикл роста по прибыли?

7 апреля три основные индекса A-share в начале торгов открылись с повышением и уверенно росли, затем на пике сделали откат; во второй половине дня наблюдалась узкая боковая консолидация на низких уровнях. По итогам закрытия: индекс Shanghai Composite вырос на 0,26% до 3890,16 пункта, Shenzhen Component — на 0,36% до 13400,41 пункта, индекс ChiNext — на 0,36% до 3160,82 пункта, индекс STAR Market 50 — на 1,42% до 1274,01 пункта; совокупный оборот на рынках Shanghai и Shenzhen составил 1,61 трлн юаней. Вся совокупность рынка: более 3900 акций выросли, из них 101 акция достигла верхней границы.

Перераспределение внимания по секторам происходило быстро: сектор химической переработки продолжал укрепляться, несколько компонентов достигли верхней границы; лидировали направления вроде комплексной глубокой нефтепереработки и органического кремния. Qi Xiang Tengda прибавила 4 дня подряд и за 2-й день поднялась на верхнюю границу; также на верхнюю границу поднялись Jiangnan Hi-Fine Fiber, Hesheng Silicon и Sanfangxiang. Сырьевой/концептуальный сектор PCB качнулся вверх: Tongyu New Materials и Hongchang Electronics оба закрылись на верхней границе. Сектор спорта многократно активизировался: Nanjing Sports поднялась на верхнюю границу по формату 20CM; также на верхнюю границу закрылись Shuhua Sports, China Sports Industry и Gongchuang Turf. В части падений: сектор крупного финансового бизнеса снизился; страховой сегмент возглавил снижение. China Taiping, China Life колебались и откатывались вниз. Концепт инновационных лекарств: многие акции слабели; Lianhuan Pharmaceuticals коснулась стоп-уровня; Leimei Pharmaceuticals, Run-Do и Guangsheng Tang сильно упали.

Секторные горячие точки

Сектор химической переработки продолжает расти

Сектор химической переработки продолжает уверенно повышаться; несколько компонентов закрылись на верхней границе; лидировали направления вроде комплексной глубокой нефтепереработки и органического кремния. Qi Xiang Tengda прибавила 4 дня подряд и за 2-й день поднялась на верхнюю границу; также на верхнюю границу поднялись Jiangnan Hi-Fine Fiber, Hesheng Silicon и Sanfangxiang.

Отчет Guohai Securities указывает, что в глобальном масштабе конкурентные преимущества китайских компаний в химической отрасли по себестоимости и эффективности уже крайне устойчивы; лидирующие компании уже вошли в стадию длительного периода роста прибыли в восходящем тренде. При этом для части отраслей со сдержанным предложением, по мере восстановления спроса, ожидается, что деловой/отраслевой климат в этих отраслях продолжит улучшаться; их стоит выделить для пристального внимания.

PCB-концептуальные акции в целом растут

PCB-концептуальный сектор колебательно ускорился вверх; Tongyu New Materials и Hongchang Electronics оба закрылись на верхней границе.

По новостям: 3 апреля CCL-лидер построения многослойных плат Jian Tao выпустила письмо с извещением, что цены на листовые материалы и pp полузатвердевшие листы унифицированно повышаются на 10%; причина — «взрывной рост цен и дефицит поставок» ключевых сырьевых материалов со стороны верхнего течения, включая смолы и электронную стеклоткань. Кроме того, 3 апреля компания Shenghong Technology сообщила в ходе посещения инвесторами на местах, что по мере ускорения эволюции технологий универсального искусственного интеллекта во всем мире спрос на обучение и инференс ИИ продолжает расширяться; растет потребность в вычислительных мощностях и серверах ИИ. Потребности в PCB большие, требования высокие, что обеспечивает сильную поддержку устойчивому росту отрасли в будущем. В дальнейшем AI PCB станет наиболее определенным сегментом роста во всей индустрии PCB.

Концепт животноводства отскакивает

Отраслевые концепт-акции животноводства, включая свинину и курятину, отскакивают; China Mufang и Huatuo Stocks закрылись на верхней границе.

По новостям: 1 апреля Национальная комиссия по развитию и реформам, Министерство коммерции и Министерство финансов объявили о начале работы по закупкам и хранению в рамках второй партии центральных резервов замороженной свинины на 2026 год и обязали регионы синхронно реализовать это. Этот шаг рассматривается как явный сигнал правительства по поддержке цен на свиней, направленный на смягчение давления на отрасль из-за продолжающейся слабости цен на живых свиней.

Мнения институтов о рынке

Guangda Securities: в краткосрочной перспективе дно на A-share вероятно уже сформировано; далее, вероятно, основной сценарий — восстановление через боковую консолидацию

В краткосрочной перспективе на рынке A-share в большинстве случаев дно вероятно уже определено; далее, возможно, основным будет сценарий восстановления через колебания. По настройкам размещения можно выстроить позиционирование вокруг двух главных линий: «выгода от высоких цен на нефть + определенность по прибыли». Во-первых, линия широкой энергетики: уголь, углехимия, нефть и газ, морские перевозки и порты — отрасли, которые напрямую выигрывают от роста цен на нефть, а также новые энергетические сектора с логикой замещения энергоресурсов, такие как солнечная энергетика, накопление энергии, ветроэнергетика, атомная энергетика. Во-вторых, линия «технологий с превосходными показателями»: особое внимание — электронике (полупроводники, AI-оборудование), связи, электрооборудованию (AI-электроэнергетика, накопление энергии) и другим областям, где есть поддержка отраслевых трендов и сильная способность обеспечить исполнение по прибыли.

Huajin Securities: в ближайшее время A-share может уже увидеть дно

Судя по текущей картине, фундаментальные показатели могут продолжить восстанавливаться, риски за рубежом были достаточно раскрыты, а настроение (пессимизм) было уже в значительной степени сформировано; при этом политика выглядит скорее позитивной. В краткосрочной перспективе A-share может уже увидеть дно. Секторные настройки: в краткосрочном периоде продолжать набирать на просадках акции «технологий с превосходными показателями» и некоторые циклические отрасли.

China Merchants Securities: в середине и конце апреля фокус рынка сместится на сегменты с высокими темпами роста прибыли в первом квартале

Взгляд на апрель: внешние риски для A-share пока не получили существенного фактического смягчения. В настоящее время США ускоряют военную концентрацию; по мере того как к середине апреля авианосная ударная группа «Буш» завершит развертывание, существенно повышается вероятность проведения наземных боевых действий. Существует риск того, что эскалация конфликта США и Ирана окажется выше ожиданий. На этом фоне дальнейшее повышение цен на нефть усилит опасения рынка по поводу стагфляционного торможения мировой экономики. Если в середине — конце апреля США начнут наземное наступление, будь то из-за потерь выше прогнозов, либо из-за того, что резкий рост цен на нефть вызовет глубокую коррекцию на мировых фондовых рынках, правительству Трампа, вероятно, придется переключиться на более мягкую стратегию; рынок может разыграть типичный сценарий разворота «от беды к улучшению» (разворот событий в кризисе).