招商证券净利123亿再创历史新高，财富管理为第一收入，AI券商建设实现三大突破

Спросите AI · Как цифровая модель управления богатством помогает увеличить AUM на 29%?

Cailianshe News (Цайляньшэ) 28 марта, сообщение от Чжао Синьжуй (репортёр) 27 марта 招商证券 опубликовала годовой отчёт за 2025 год. Выручка на протяжении трёх лет подряд продолжает расти, прибыль достигла исторического максимума, а направление по финансовым технологиям также добилось ключевых прорывов.

Согласно данным годового отчёта, в 2025 году 招商证券 достигла выручки 249,7 млрд юаней, что на 20% больше, чем годом ранее, и сохраняет рост третий год подряд; валовая прибыль составила 24.97B юаней, чистая прибыль — 14.08B юаней, при этом в годовом выражении рост составил 25% и 19% соответственно, и обе показатели также достигли исторически максимального уровня.

На уровне бизнеса компания по нескольким ключевым показателям добилась улучшения качества и эффективности, а также прорыва в рейтингах. По имеющимся на данный момент раскрытым рыночным данным, её бизнес по брокерским агентским операциям с ценными бумагами по чистой процентной выручке поднялся в топ-3 отрасли; рейтинг ключевых показателей, таких как чистая выручка от продажи финансовых продуктов через дистрибьюторство, масштаб бизнеса по залогу акций и процентные доходы, также сохраняется в топ-5 отрасли; общий масштаб кастоди- и аутсорсинговых услуг впервые превысил 4 трлн юаней; ключевые показатели инвестиционно-банковского бизнеса, включая объём и количество размещений акций, а также объём и количество IPO, значительно улучшились — место компании по числу размещений IPO, занимаемое как 4-е, является лучшим результатом за последние десять лет.

Финансовые технологии стали важным двигателем высококачественного развития 招商证券. За весь год удалось добиться трёх ключевых прорывов:

Во-первых, была создана первая в отрасли ценных бумаг основная торговая система на базе облачной нативной архитектуры, обеспечившая техническое лидерство в архитектуре системы;

Во-вторых, активно строится «AI证券公司» (компания ценных бумаг с ИИ), продвигается разработка и итерационное обновление приложений на базе ИИ;

В-третьих, за счёт глубокой встраиваемости цифровых возможностей, повышается цифровой уровень ключевых бизнес-платформ, таких как управление богатством и институциональный бизнес, обеспечивая глубокую интеграцию цифровой трансформации и бизнес-ценности.

Если рассматривать основной бизнес, то большинство сегментов достигают роста выручки, однако в других направлениях доходы претерпели поэтапную корректировку. В 2025 году доходы от прочих видов бизнеса составили 22,21 млрд юаней, что на 12,64% меньше в годовом выражении.

Управление богатством создает цифровую новую модель, AUM в годовом выражении растет на 29% — новый рекорд

С точки зрения бизнес-сегментов, управление богатством является крупнейшим источником выручки 招商证券. В 2025 году этот бизнес обеспечил операционную выручку 12.32B юаней, что на 35,1% больше, чем годом ранее; ключевым драйвером стал рост чистых комиссионных доходов от брокерских агентских сделок с ценными бумагами.

На фоне волны трансформации управления богатством в отрасли компания ускоряет формирование цифровой системы управления богатством с ориентацией на клиента. В течение года AUM по управлению богатством в годовом выражении вырос на 29%, вновь установив исторический максимум. Одновременно компания продолжает усиливать построение команды финансовых консультантов. Опираясь на ИИ, она формирует модель обслуживания с «ИИ + человеческий фактор» на двух колесах. По состоянию на конец 2025 года число финансовых консультантов достигло 1468 человек.

Внутри страны и за рубежом масштаб кастоди- и торговых операций расширяется синхронно и стабильно. По состоянию на декабрь 2025 года число клиентов с нормальными сделками составляет около 20,97 млн счетов, что на 8,67% больше, чем годом ранее; активы клиентов на кастоди — 5,29 трлн юаней, рост на 23,89%. В зарубежном сегменте активы клиентов на кастоди 招证国际 составляют 40k гонконгских долларов, что на 24,64% больше по сравнению с концом 2024 года.

Стоит отметить, что на фоне отраслевого общего сокращения филиальной сети 招商证券 в 2025 году не закрыла ни одного филиала или операционного подразделения. К концу года у компании было создано 14 филиалов и 265 операционных подразделений, а также она размещала зарубежные институты в таких местах, как Гонконг, Республика Корея и др., обеспечивая сеть обслуживания, охватывающую основные мировые рынки капитала.

В инвестиционно-банковском бизнесе число андеррайтингов IPO в топе за последние десять лет; проекты по Гонконгским акциям дают многократный рост

В инвестиционно-банковском бизнесе 招商证券, запущенная с 2019 года «羚跃计划», стала ключевым инструментом для обслуживания растущих технологических компаний на рынке science and technology innovation board (科创企业). По состоянию на конец 2025 года в программу было включено 665 компаний; более 80 компаний успешно завершили конверсию в инвестиционно-банковский бизнес, а резервная «лестничная» команда продолжала наращиваться.

В 2025 году масштаб андеррайтинга equity и число проектов выросли значительно синхронно. На рынке A-shares IPO показатели впечатляющие: в течение года было завершено 10 сделок андеррайтинга IPO на рынке A-shares; отраслевой рейтинг поднялся до 4-го места, улучшившись на 5 позиций в годовом выражении, что стало лучшим результатом за последние десять лет.

Ситуация с IPO на H-shares еще лучше. По данным Bloomberg, в 2025 году компания завершила 7 сделок IPO на рынке H-shares, а андеррайтинговая сумма составила 422 млн долларов США, что на 251,31% больше в годовом выражении. Число поданных компанией заявок на листинг на Гонконгской фондовой бирже также увеличилось многократно в годовом выражении.

Чистая выручка в бизнесе по управлению активами растет на 12,77% в годовом выражении, но масштаб снижается в годовом выражении

В сегменте по управлению активами в 2025 году 招商资管 сосредоточилась на повышении возможностей активного управления; масштаб размещения продуктов FOF заметно вырос. Благодаря росту доходов от бизнеса управления публичными фондами, чистый доход 招商资管 в 2025 году составил 821 млн юаней, что на 12,77% больше в годовом выражении.

Однако с точки зрения масштаба активов видна тенденция к снижению. По состоянию на конец 2025 года общий масштаб активов под управлением 招商资管 составил 2 610,50 млрд юаней, снизившись на 2,37% в годовом выражении. Среди них масштаб планов коллективного управления активами снизился на 66,46% в годовом выражении, а чистая выручка планов коллективного управления активами снизилась на 53,49% в годовом выражении.

В зарубежном сегменте по управлению активами 招商国际资管 сосредоточилось на продвижении выпуска ETF-продуктов. По итогам периода общий масштаб активов под управлением составил 22 073 млн гонконгских долларов, что значительно больше, чем на конец 2024 года, на 107,73%.

Фондовый блок поддерживает стабильное развитие: по состоянию на конец 2025 года масштаб управления активами 博时基金 (включая дочерние компании) достиг 17 742 млрд юаней, рост 2,93%; масштаб управления активами 招商基金 (включая дочерние компании) достиг 15 944 млрд юаней, рост 1,63%.

Охват сделок клиентов в «частных размещениях» на сумму более 2.22B: превысил 90%

В 2025 году 招商证券 также продолжала углублять и продвигать преобразования институционального бизнес-сегмента для клиентского обслуживания.

На конец отчетного периода компания ускорила введение продуктов клиринга и расчетов брокеров; масштаб клирингового и расчетного бизнеса брокеров обеспечил устойчивый рост.

В сегменте обслуживания клиентов в частных фондах компания сосредоточилась на создании бренда «私募领航计划». При этом масштаб активов по приватным сделкам вырос на 55,41% в годовом выражении. По состоянию на декабрь 2025 года охват сделок для частных клиентов с управляемым масштабом свыше 13.82B юаней превысил 90%.

Бизнес по кастоди публичных фондов и аутсорсингу 招商证券 сосредоточился на создании экосистемы публичных фондов ETF. К концу 2025 года компания имела 33.7k продуктов в аутсорсинге кастоди, масштаб 4,28 трлн юаней, рост 23,72%. Среди них масштаб аутсорсинга административного управления фондами за рубежом составил 22 579 млн гонконгских долларов, рост 201,50%.

Глубокое внедрение ИИ в различные направления бизнеса; затраты на информационные технологии растут на 20,58% в годовом выражении

Cailianshe News отмечает, что в годовом отчёте 招商证券 за 2025 год слово «AI» часто встречается, и строительство «AI证券公司» указано как стратегическое видение.

В течение отчетного периода компания использовала технологии больших моделей, чтобы полноценно поддержать все направления бизнеса и операционное управление, глубоко внедрив цифровую трансформацию. В 2025 году инвестиции 招商证券 в информационные технологии достигли 1 908 млн юаней (по показателю материнской компании), что на 20,58% больше в годовом выражении; объём инвестиций находится на передовых позициях в отрасли.

В бизнесе управления капиталом компания создала маркетингового помощника для финансового бизнеса «招小顾», помогая финансовым консультантам улучшать эффективность обслуживания в таких этапах, как захват рыночных горячих тем, вспомогательные функции для исследования продуктов, услуги по распределению активов, обучение инвесторов;

В институциональном бизнесе компания создала единый бренд институционального сервиса «招商证券机智», выпустила помощника на платформе 机智 и AI «коробку сокровищ» для менеджеров институциональных клиентов; также создан цифровой сотрудник «托管007», существенно повысив эффективность операционной деятельности по кастоди;

В исследовательском бизнесе компания создала «AI研究所», исследуя инновационную практику генеративного ИИ в сценариях, таких как интерпретация финансовых отчётов, написание аналитических обзоров, помощь исследователям и т.д., и сформировала «единое интеллектуальное исследовательское рабочее место», обеспечивающее полный процесс «поиск、чтение、запись、проверка» для производства исследовательского контента аналитиками;

В инвестиционно-банковском бизнесе создана интеллектуальная система операционной работы инвестбанка, в которую встроены AI-приложения, такие как интеллектуальная проверка статей/материалов перед публикацией, интеллектуальное написание документов инвестбанка, распознавание банковских выписок;

В сценариях офиса и операционной деятельности созданы помощник по услугам данных «招小数» и универсальный помощник для офисной работы «招小聚», обеспечивающие повышение эффективности управления на первой линии.

(Репортёр Cailianshe News Чжао Синьжуй)