«Лидер брокерского рынка» зарабатывает в среднем более 800k! Раскрыты данные о зарплатах брокеров в 2025 году

Вопрос AI · Почему в брокерских компаниях наблюдается парадокс: общий объем зарплат снижается, а средняя зарплата растет?

Журналист 21st Century Business Herald Лю Сяфэй

В 2025 году брокерские компании одна за другой раскрывают годовые отчеты. На фоне восстановления показателей отрасли внимание также уделяется тому, как изменилось вознаграждение работников.

Журналист 21st Century Business Herald, опираясь на статистику Wind, проанализировал 25 брокерских компаний, по которым уже раскрыты сопоставимые данные: в 2025 году средняя зарплата сотрудников брокерских компаний в целом растет, тогда как по вознаграждению руководителей наблюдается характеристика «снижение общего объема, рост средней зарплаты».

На уровне руководящего звена регуляторный курс на «консервативное (устойчивое) вознаграждение» продолжает набирать силу, более чем у 70% брокеров общий объем вознаграждения руководителей снижается. Однако из-за влияния сокращения численности управленческих команд и т.п., примерно у 60% брокеров, напротив, растет среднее вознаграждение руководителей, формируя разрыв в формате «снижение общего объема, рост средней зарплаты». Но при сравнении данных за последние три года видно, что «клуб миллионных годовых зарплат руководителей» уже существенно «поредел»: годовые зарплаты руководителей у топ-брокеров, которые нередко превышали 3 млн юаней, все больше становятся историей.

На уровне сотрудников, под влиянием восстановления показателей отрасли средняя зарплата в целом растет: все 25 сопоставимых брокерских компаний обеспечили положительный рост, а China CITIC Securities лидирует по средней зарплате — 812.8k юаней.

Если рассматривать более длительный период, корректировка системы вознаграждений в секторе ценных бумаг все еще «находится в процессе». Регуляторы неоднократно подчеркивают ориентир «консервативного (устойчивого) вознаграждения», а также добавляется давление «снижения затрат и повышения эффективности»; брокеры пытаются найти новое равновесие между соблюдением требований и конкуренцией за таланты. Реформа в сфере вознаграждений в индустрии ценных бумаг движется от краткосрочного сокращения к долгосрочному переосмыслению.

Вознаграждение руководителей:

У более чем 70% — снижение общего объема, примерно у 60% — рост в пересчете на человека

По общему объему вознаграждения руководителей за 2025 год 广发证券 занимает первое место с 812.8k юаней; далее идут China CITIC Securities, Guolian Minsheng, CICC и Fangzheng Securities — они вошли в группу с 20 млн юаней и более, а общий объем вознаграждения руководителей у них составляет соответственно 45.12M юаней, 25.99M юаней, 24.78M юаней и 21.65M юаней.

Судя по общей тенденции, под влиянием регуляторного курса на «консервативное (устойчивое) вознаграждение» в сочетании с внутренними требованиями отраслевого «снижения затрат и повышения эффективности», общий объем вознаграждения руководителей у брокеров в целом сохраняет траекторию сокращения. Согласно данным Wind, среди 25 сопоставимых брокерских компаний, по которым уже раскрыты соответствующие данные, у 18 общий объем вознаграждения руководителей снижается год к году, доля составляет более 70%.

В частности, у двух топ-брокеров — Shenwan Hongyuan и China Galaxy — общий объем вознаграждения руководителей снизился более чем на 30%; у Hu’an Securities, Xingye Securities, Oriental Securities и Fangzheng Securities снижение превышает 25%; также у China Merchants Securities, Shouchuang Securities, Huatai Securities и China Jianyin Investment (CITIC?)/CGB (CITIC? возможно: China Construction? ) снижение тоже превышает 20%.

Однако у 7 брокеров вознаграждение руководителей растет вопреки тенденции; это Guolian Minsheng (+69.24%), Western Securities (+54.91%), 广发证券 (+42.04%), Hualin Securities (+25.17%), Guotai Huarong? (Guotai Haitong) (+21.53%), Zhongyuan Securities (+11.10%) и Cinda Securities (+1.08%).

Но снижение общего объема не привело напрямую к синхронному сокращению вознаграждения руководителей в пересчете на одного человека. Заметный феномен заключается в том, что при снижении общего объема вознаграждения руководителей более чем у 70% брокеров примерно у 60% брокеров вознаграждение руководителей в пересчете на одного человека выросло год к году.

Среди 25 сопоставимых брокерских компаний у 15 вознаграждение руководителей в пересчете на одного человека выросло год к году, доля — около 60%. В частности, у 广发证券 прирост вознаграждения руководителей в пересчете на одного человека в 2025 году достиг 82.62%, лидируя по всему сектору; также Guolian Minsheng, Hualin Securities, Western Securities, Zhongyuan Securities и др. обеспечили рост более 50%.

Разрыв между общим объемом и средней величиной — «одно падает, другое растет» — вероятно, связан с сокращением численности команд руководителей. В последние годы на фоне оптимизации структуры руководства и тенденций «совмещения» (когда один человек берет несколько функций) у ряда брокеров сократилось число руководителей. Из 25 брокеров, упомянутых выше, у 22 численность руководителей в 2025 году снизилась. Например, у 广发证券 число руководителей, получавших вознаграждение в 2025 году, составило 21 человек, а в 2024 году — 27.

При сравнении данных по вознаграждениям за последние три года заметное изменение заключается в том, что число брокеров с миллионным уровнем вознаграждения руководителей существенно сократилось. В 2023 году среди этих 25 брокерских компаний было почти 10, у которых вознаграждение руководителей в пересчете на одного человека превышало 100 млн юаней. А в 2025 году из 25 брокеров только у 5 вознаграждение руководителей в пересчете на одного человека превышало 1M юаней: 广发证券 (2.15M юаней), CICC (1.27M юаней), Hualin Securities (1.16M юаней), Fangzheng Securities (1.15M юаней) и Guolian Minsheng (1.08M юаней).

China CITIC Securities, China CITIC Construction? (China Jianyin Investment)/China CITIC? — те самые, кто долгое время уверенно входил в «клуб миллионных годовых зарплат руководителей», — в 2025 году сократили вознаграждение руководителей в пересчете на одного человека до 866.2k юаней и 644.6k юаней соответственно, обе величины уже ниже порога в 1 млн. Ранее годовые вознаграждения руководителей у таких топ-брокеров как China CITIC Securities, которые нередко достигали 3 млн юаней в пересчете на одного человека, также постепенно уходят в прошлое.

Вознаграждение сотрудников:

Среднее вознаграждение в целом растет, у средних и малых брокеров выше эластичность

Помимо вознаграждения руководителей, изменения в вознаграждении сотрудников — это важное измерение для оценки стимулирующей экосистемы в секторе брокерских услуг.

Если сравнить, уровень вознаграждения в пересчете на одного человека у топ-брокеров по-прежнему впереди. Согласно данным Wind, среди 25 сопоставимых брокерских компаний, по которым уже раскрыты соответствующие данные, China CITIC Securities занимает первое место с вознаграждением 812.8k юаней в пересчете на одного человека. За ним следуют CICC, 广发证券, Guotai Haitong — соответственно 799.3k юаней, 772.5k юаней и 711.1k юаней.

Также у 6 брокеров вознаграждение в пересчете на одного человека превышает 600k юаней: Shenwan Hongyuan (681.1k юаней), Huatai Securities (669.1k юаней), Oriental Securities (649.5k юаней), Xingye Securities (620.4k юаней), Guolian Minsheng (617.1k юаней) и China Galaxy (616.1k юаней).

В целом же, если сравнить с 2024 годом, на фоне восстановления конъюнктуры отрасли и общего роста результатов в 2025 году среднее вознаграждение сотрудников брокерских компаний в целом растет. Все 25 брокерских компаний из приведенного списка обеспечили положительный рост среднего вознаграждения сотрудников в пересчете на одного человека.

При этом у многих средних и малых брокеров рост в части вознаграждения выглядит особенно заметно. Например, у Hu’an Securities, Xingye Securities и Zhongyuan Securities рост среднего вознаграждения в пересчете на одного человека находится среди лидеров; они обеспечили рост соответственно 30.96%, 26.35% и 20.89%, достигнув 461.6k юаней, 620.4k юаней и 329.5k юаней, что демонстрирует сильную эластичность стимулирования по вознаграждениям.

Помимо прямого эффекта от восстановления показателей, общее повышение среднего вознаграждения сотрудников также тесно связано с продолжающейся оптимизацией структуры персонала в отрасли.

Согласно данным Ассоциации ценных бумаг Китая, по состоянию на конец декабря 2025 года численность работников, занятых в компаниях сектора ценных бумаг, составила 327.8k человек, что на почти 8 000 меньше, чем на конец 2024 года. Однако сокращение штата распределено неравномерно: в масштабе всей отрасли обычно число сотрудников по общим операциям в сфере ценных бумаг и брокерских посредников по ценным бумагам сократилось на 0.13 тыс. и 0.57 тыс. человек соответственно, а инвестиционные консультанты и аналитики, напротив, расширяли деятельность — на 0.91 тыс. и 333 человека соответственно.

По мере того как отрасль ускоряет переход от традиционного посреднического «канального» бизнеса к управлению благосостоянием и комплексным финансовым услугам, продолжают расширяться должности, связанные с инвестиционным консультированием и аналитикой — то есть позиции с более высокими профессиональными барьерами и более сильными характеристиками сервисной составляющей; объективно это также подталкивает рост среднего вознаграждения в отрасли.

Корректировка отраслевой системы вознаграждений — «в процессе»

Если смотреть на более длительный временной горизонт, корректировка системы вознаграждений у брокеров все еще «в процессе».

После публикации в мае 2022 года руководства «О создании системы устойчивого (консервативного) вознаграждения для компаний сектора ценных бумаг» в июле 2025 года Китайская ассоциация сектора ценных бумаг выпустила «Мнения Китайской ассоциации сектора ценных бумаг об усилении саморегулирования и продвижении высококачественного развития сектора ценных бумаг», снова подчеркнув «систему устойчивого (консервативного) вознаграждения».

Среди прочего акцентируется, что компании сектора ценных бумаг должны строго выполнить все требования руководства по устойчивому (консервативному) вознаграждению: создать научно обоснованные, разумные и нормативно эффективные механизмы стимулирования через вознаграждение, а также систему управления добросовестной работой (с точки зрения комплаенса/антикоррупции).

Многие участники отрасли считают, что ключевая цель реформы вознаграждений в сфере ценных бумаг — перейти от прежней модели стимулирования, ориентированной на краткосрочные высокие прибыли, к более устойчивому механизму, соответствующему уровню рисков и долгосрочным результатам. Для брокеров это означает, что «эффект потолка» для вознаграждения руководителей будет сохраняться, а рост вознаграждения сотрудников будет в большей степени отражать структурные корректировки, а не повсеместный отскок.

Кроме того, с точки зрения собственной операционной деятельности компаний отраслевой консенсус «снижения затрат и повышения эффективности» также подталкивает брокеров к перестройке структуры вознаграждений. Как, оставаясь в рамках ограничений комплаенса и контролируя затраты, смещать ресурсы в сторону должностей, создающих высокую ценность, и поддерживать достаточную конкурентоспособность по вознаграждениям в борьбе за ключевых специалистов в основных направлениях бизнеса — это также то, что каждой брокерской компании в будущем придется тщательно просчитывать.