Ван Ци назначен секретарем правления Jinshang Bank: назначение на высокую должность с множественными обязанностями, ожидается переоценка стоимости

Вопрос к AI · Как финансовый опыт Ван Ци из госкомпаний поможет переоценке стоимости Банка Цзиньшань?

В 2024 году Ван Ци по представлению правительства провинции Шаньси был «впервые назначен» в Банк Цзиньшань, быстро вошёл в ключевое руководство, последовательно занимая должности исполнительного директора и заместителя председателя правления.

Издание|Чжунфан-ван

Проверка|Ли Сяоян

27 марта Банк Цзиньшань (2558.HK) опубликовал объявление: исполнительный директор и заместитель председателя правления Ван Ци назначен секретарём совета директоров и совместным корпоративным секретарём; вступление в должность секретаря-корпоративного секретаря ещё ожидает одобрения Главного управления финансового надзора КНР по провинции Шаньси. Таким образом, вакансия на должности корпоративного секретаря, сохранявшаяся более полугода, официально закрыта. Этот руководитель «вставного типа», обладающий почти двадцатилетним опытом финансов в China Huaneng, будет нести ответственность за усиление коммуникации с инвесторами и продвижение выявления стоимости компании в формате «заместитель председателя правления + исполнительный директор + корпоративный секретарь» — три должности в одном лице. На фоне того, что фундаментальные показатели Банка Цзиньшань продолжают улучшаться, но оценка долгое время остаётся заниженной, назначение Ван Ци рассматривают как ключевой шаг по оптимизации управления и активации рыночной капитализации.

Профессиональная биография Ван Ци несёт в себе ярко выраженный «ген» финансового управления в госкомпаниях. Родившийся в 1978 году, он имеет степень магистра по финансам Школы экономики и торговли Пекина; после непродолжительной работы в CCB и Qilu Petrochemical в ранние годы он около двадцати лет глубоко занимался финансовой системой группы China Huaneng. Начав с стажёра в отделе расчётных операций, он последовательно проходил практику в ключевых подразделениях — в рабочем отделе генерального директора, отделе по работе с персоналом, отделе управления кредитованием, офисе Комитета партии и т. д., постепенно вырастая до руководителя отдела финансов и кредитного бизнеса в China Huaneng и накопив значительный опыт в управлении средствами, кредитном риск-контроле и комплексном менеджменте.

В 2024 году Ван Ци по представлению правительства провинции Шаньси был «впервые назначен» в Банк Цзиньшань, быстро вошёл в ключевое руководство, последовательно занимая должности исполнительного директора и заместителя председателя правления. На этот раз вновь полученное назначение на должность корпоративного секретаря, реализующее «три должности в одном лице», одновременно отражает высокое доверие со стороны совета директоров к его профессиональным компетенциям и подчёркивает стратегическое позиционирование функций корпоративного секретаря в Банке Цзиньшань. Корпоративный секретарь больше не является лишь исполнителем норм комплаенса и раскрытия информации; он должен стать мостом между операционным управлением и рынком капитала, неся ключевые функции по управлению рыночной стоимостью и поддержанию отношений с инвесторами.

Это кадровое изменение также дополняет структуру управленческой команды Банка Цзиньшань. После того как в прошлом году в банке завершилась смена состава руководства, сформировалась схема «один председатель + два заместителя»: председатель — Хао Цян, президент/гендиректор — Чжан Юньфэй, два заместителя — заместители председателя правления. При этом Ван Ци — единственный представитель «впервые назначенной» группы, тогда как Хао Цян, Чжан Юньфэй и Ван Ибинь — «ветераны» уровня ключевых участников, присоединившиеся к Банку Цзиньшань на этапе его создания. Такая комбинация «глубокой проработки на месте + внешнее усиление» одновременно обеспечивает преемственность операционной стратегии и добавляет банку рыночно-ориентированную, профессиональную управленческую жизненность.

Стоит отметить, что должность корпоративного секретаря Банка Цзиньшань с момента перевода прежнего корпоративного секретаря Ли Яньбиня на пост заместителя мэра города Янцюань в июне 2025 года оставалась вакантной. Ли Яньбинь также является типичным представителем пересечения сфер финансов и местного управления; в период его работы он продвигал развитие таких направлений, как инвестиционный банкинг и доверительное хранение активов в Банке Цзиньшань. Поэтому, когда Ван Ци принял эстафету, рынок расценил это как продолжение стратегического подхода «финансовое усиление местной экономики и возврат капитала в управление».

Будучи единственным в провинции Шаньси городским коммерческим банком с региональным статусом юридического лица уровня провинции, Банк Цзиньшань с момента выхода на биржу в Гонконге в 2019 году демонстрирует устойчивые фундаментальные показатели. Качество активов стабильно улучшается, создавая прочную основу для переоценки стоимости.

С точки зрения результатов, банк показывает тенденцию «стабильно с прогрессом». В 2020–2024 годах выручка выросла с 4,87 млрд юаней до 5,79 млрд юаней, суммарный рост составил 18,9%; чистый процентный доход увеличился с 3,44 млрд юаней до 4,19 млрд юаней, суммарный рост — 21,7%, став ключевой опорой роста показателей; чистая прибыль выросла с 1,57 млрд юаней до 1,76 млрд юаней, суммарный рост — 12,0%, что подчёркивает стабильность прибыльности. В первой половине 2025 года, хотя выручка сократилась год-к-году на 12,26%, чистая прибыль всё равно показала положительный рост на 1,55%, демонстрируя сильную устойчивость к снижению прибыли.

По качеству активов эффект риск-контроля заметен. Доля проблемных кредитов снизилась с 1,84% в 2020 году до 1,77% на конец первой половины 2025 года, суммарное снижение — 7 базисных пунктов; коэффициент покрытия резервами вырос с «200%+» на конец 2024 года до 215%, что выше уровня среднего по городским коммерческим банкам 186%, а способность противостоять рискам продолжает усиливаться. В начале марта 2026 года банк завершил выделение/выведение проблемных активов на сумму 1.42B юаней, передав их в рамках сделки за 0,31 млрд юаней в Shanxi Юйноу (晋阳资管), ещё больше оптимизировав структуру активов и предоставив пространство для кредитного размещения.

Однако яркие фундаментальные показатели не получили достаточного отражения на рынке капитала. По итогам торгов на закрытии 27 марта цена акций Банка Цзиньшань составила 1,38 гонконгского доллара за акцию, что соответствует коэффициенту P/B лишь 0,28x — крайне низкий уровень среди акций банков в Гонконге; коэффициент P/E около 4,3x, то есть оценка существенно ниже среднеотраслевой. В контраст этому дивидендная доходность банка достигает 6,4% — это чрезвычайно привлекательный уровень среди банков, котирующихся в Гонконге, что подчёркивает рыночную несостыковку: «стоимость недооценена, а доходность переоценена».

Назначение Ван Ци рынок рассматривает как надежду на то, что Банк Цзиньшань сможет добиться выявления стоимости и исправления оценки. Его ключевые преимущества заключаются в следующем: во-первых, у него около двадцати лет опыта финансов в центральных госкомпаниях, что даёт глубокое понимание управления средствами, кредитного риск-контроля и капитальных операций, позволяя точно улавливать точку соприкосновения между банковским бизнесом и рынком капитала; во-вторых, как руководитель «впервые назначенной» группы, он сочетает внешний взгляд с опытом внутреннего операционного управления, что эффективно ломает инерционные подходы и усиливает коммуникацию с инвесторами; в-третьих, статус «много должностей в одном лице» позволяет непосредственно участвовать в принятии решений по операциям, обеспечивая высокую согласованность между управлением отношениями с инвесторами и операционной стратегией.

В будущем ключевые задачи Ван Ци будут сосредоточены на трёх направлениях: во-первых, усиление раскрытия информации и комплаенс-менеджмента — строгое соблюдение правил листинга на HKEX, повышение своевременности, точности и прозрачности раскрытия информации, а также укрепление базы корпоративного управления; во-вторых, углубление управления отношениями с инвесторами — активная работа с внутренними и зарубежными институциональными инвесторами, рассказ о том, как Банк Цзиньшань «обслуживает развитие местной экономики и поддерживает устойчивое ведение бизнеса», чтобы изменить стереотип рынка о нём как о «городском коммерческом банке с низкой оценкой»; в-третьих, продвижение управления рыночной стоимостью и капитальных операций — с учётом текущей ситуации в банковской деятельности оптимизация дивидендной политики и изучение каналов пополнения капитала, чтобы реализовать благоприятный цикл между ростом показателей и повышением оценки.

Конечно, Ван Ци сталкивается с множеством вызовов. С одной стороны, в Гонконгском рынке заметен эффект «матфея» — давление на оценку у малых и средних банков в целом высокое, и чтобы разорвать «ловушку низкой оценки», нужны долгосрочные и системные усилия; с другой стороны, Банк Цзиньшань по-прежнему сталкивается с такими проблемами, как рост доли проблемных кредитов по персональным кредитам и давление на рост выручки. В первой половине 2025 года доля проблемных персональных кредитов выросла до 2,71%, что стало фокусом контроля качества активов; кроме того, вопрос о том, как сбалансировать взаимодействие «впервые назначенной» группы с местным управленческим контуром и обеспечить согласованность в реализации стратегии, также является задачей, которую ему нужно решить.

Назначение Ван Ци на должность корпоративного секретаря в Банке Цзиньшань — важная мера по оптимизации структуры руководства и укреплению стыковки банка с рынком капитала. На фоне стабильных фундаментальных показателей, продолжающегося улучшения качества активов и чрезвычайно привлекательной дивидендной доходности рынок серьёзно недооценивает стоимость Банка Цзиньшань. Благодаря обширному опыту Ван Ци в финансах и менеджменте, а также его стратегическому позиционированию «много должностей в одном лице», у банка есть шанс постепенно преодолеть проблему низкой оценки и добиться синхронного улучшения как операционных результатов, так и рыночной стоимости в глазах капитала.

Для Банка Цзиньшань данное кадровое изменение является лишь стартовой точкой переоценки стоимости. В будущем, по мере дальнейшей оптимизации качества активов, постоянного повышения эффективности операций, углубления коммуникации с инвесторами и наложения «дивидендов» восстановления местной экономики провинции Шаньси, долгосрочная инвестиционная ценность этого городского коммерческого банка с региональным статусом юридического лица уровня провинции, вероятно, будет всё больше признаваться рынком. А вопрос о том, сможет ли Ван Ци оправдать ожидания и стать ключевой фигурой в выявлении стоимости Банка Цзиньшань, также станет центром внимания рынка.

Мнение автора, только для справки