Красивый сельский район: чистая прибыль по итогам 2025 года после корректировки выросла на 41%

Сы Яньли в ближайшие два года ускорит модернизацию базового бизнеса, а также оптимизирует свою коммерческую локацию.

Данная статья является авторской работой IPO early know

Автор｜Люпинь

Согласно информации IPO early know, 27 марта компания Meili Tiаnyuan (2373.HK) опубликовала годовой отчет за 2025 год. В течение всего года выручка составила 3,0 млрд юаней, что на 16,7% больше; чистая прибыль — 340 млн юаней, рост в годовом исчислении — 34,8% (значительный); скорректированная чистая прибыль — 381 млн юаней, рост на 41,0%; скорректированная маржа чистой прибыли увеличилась до 12,7%.

Чистый денежный поток от операционной деятельности группы в 2025 году составил 1,0 млрд юаней, увеличившись на 25,4% в годовом исчислении; по состоянию на 31 декабря 2025 года общая сумма денежных средств и эквивалентов составила 2,59 млрд юаней, увеличившись на 41,6% по сравнению с предыдущим периодом; денежный резерв обеспечивает прочную основу для дальнейшей консолидации в отрасли и вознаграждения акционеров.

В 2026 году совет директоров предложил сохранить высокую долю распределения дивидендов: 50% от материнской чистой прибыли за 2025 год направить на дивиденды, выплатив по 0,72 гонконгского доллара на акцию, что на 38,5% больше. В части программ мотивации менеджмента: в 2025 году группа глубоко связала цели по выручке и прибыли на будущие три года с акционерными стимулами; целевые показатели за первый год были перевыполнены уже по итогам года; также компания дополнительно повысила целевые показатели по трехлетним результатам, соответствующим акционерным стимулам для менеджмента.

Устойчивый рост в медико-косметической сфере: ценностный подход как ответ на «перегрев» внутри отрасли

Отвечая на изменения в тенденциях в отрасли медико-косметических услуг, генеральный директор Лян Сунъюн в ходе встречи с инвесторами отметил, что текущая отрасль уже вошла в «эпоху подбора продукта»: резко выросло число комплаентных продуктов в сегменте медико-косметики в upstream, дефицит предложения стал улучшаться; а на стороне потребителей высококлассные клиенты больше не удовлетворяются стандартизированными решениями — они стремятся к уникальным, подходящим именно им высококачественным услугам. Сталкиваясь с такими структурными изменениями, Meili Tiаnyuan выбрала стратегию дифференциации для расширения лидерского преимущества: ключевая стратегия неизменно придерживается принципа «не участвовать в ценовых войнах и не встраиваться в внутреннюю конкуренцию», а сосредоточиться на технологиях и качестве услуг.

В 2025 году сегмент медицинской косметологии Meili Tiаnyuan в период корректировки отрасли сумел добиться роста вопреки рынку: выручка составила 1.02B юаней, рост на 9,6%, а валовая маржа заметно выросла на 3,6 п.п. до 55,9%. Лян Сунъюн заявил, что косметологический проект Xiu Ke Er beauty medical добился успешного увеличения среднегодовых расходов активных участников на 490 юаней в годовом сравнении — до 28 тыс. юаней, постоянно повышая индивидуальную медицинскую ценность оказания услуг за счет точной оптимизации структуры проектов и фокусируясь на клиентах с высокой ценностью и конкретных проектах.

Опираясь на накопленные данные клинических кейсов и усиление возможностей по ценообразованию/переговорам в цепочке поставок, Meili Tiаnyuan преобразовала преимущества этапа подбора продукта в компетенцию «совместного создания и прикладных исследований». Лян Сунъюн отметил, что Xiu Ke Er beauty medical с опорой на поддержку upstream-партнеров построила системное решение, сформированное не только вокруг отдельного проекта. На проходящей в марте этого года презентации бренд-обновления «Специализированные исследования против старения» Xiu Ke Er представила общую карту продуктов на весь жизненный цикл, охватывающую программы против старения для раннего старения, против старения для «замедления старения» и против старения ради «обратного хода возраста», тем самым формируя уникальное восприятие бренда и уходя от конкуренции по принципу одинаковости.

Чтобы поддержать эту бренд-стратегию, Meili Tiаnyuan глубоко сотрудничает с 150 экспертами-врачами: клинический опыт на передовой и передовые эстетические системы возвращаются в продуктовую разработку, создавая совместно уникальные позиции в линейке против старения; а также через инкубацию IP «звездных врачей» наращивается чувство доверия к бренду благодаря профессиональным компетенциям. По состоянию на 31 декабря 2025 года группа подала в общей сложности более 150 заявок на патенты, используя технологические барьеры для формирования опыта профессионального медико-косметического сервиса.

Интеграция Si Yanli: «самое главное» на ближайшие два года

После завершения покупки 100% акций Si Yanli Meili Tiаnyuan сразу запустила системный проект интеграции. Лян Сунъюн отметил, что в отличие от последовательности из трех этапов при интеграции Nairui’er (базовый бизнес, медицинская коммерция, платформенное усиление), для интеграционного маршрута Si Yanli сначала выполняется интеграция платформы, затем — поддержка сегмента medical/cосметология (через поднятие уровня в потребительском сегменте), а в конце — точная и детальная модернизация базового бизнеса. По мнению менеджмента, модернизация базового бизнеса является «самым главным» направлением примерно на ближайшие два года.

Лян Сунъюн рассказал, что на уровне платформы после продвижения в течение одного квартала интеграция части функций Si Yanli уже завершена; после полного завершения интеграции эффективность вырастет в разы, а возможности фронт- и бэк-офисов будут превосходить прежнее состояние естественного развития. При этом Meili Tiаnyuan также применяет зрелую медицинско-косметическую систему Xiu Ke Er для «пересадки» возможностей и поддержки бизнес-наращивания Si Yanli.

В рамках конкретного плана модернизации базового бизнеса Si Yanli первым делом будет достигнута новая фокусировка на позиционировании бренда. Лян Сунъюн заявил, что Si Yanli изначально делает акцент на научной эффективности, передовом оборудовании и высококлассном косметическом бренде с продуктами; в будущем на этой основе будет дополнительно раскрыта ценность бренда, всесторонне демонстрируя двойную функцию технологий и опыта.

Во-вторых, это оптимизация коммерческих локаций. В прошлой коммерческой застройке/размещении Si Yanli не полностью успевала за корректировками китайской коммерческой застройки: значительная часть магазинов имеет большие возможности для оптимизации локаций. В 2026 году группа планирует оптимизировать и скорректировать около 20 магазинов, повышая влияние Si Yanli в этом коммерческом районе за счет выхода в более качественные торговые зоны, тем самым усиливая влияние в этом городе.

Более глубокая модернизация заключается в системе сервиса/впечатлений. Лян Сунъюн отметил, что для высококлассной красоты технологии — это не только эффективность: это еще и создание для высококлассных целевых клиентов «нового образа жизни» и «места, где могут жить и отдыхать тело и душа». В настоящее время Meili Tiаnyuan совместно с внешней консалтинговой компанией полностью запустила план обновления системы впечатлений Si Yanli; во второй половине апреля будет внедрен первый шаг обновления, примерно затрагивающий более 50 категорий продуктов и сценариев.