Рост в 10 раз! В первом квартале объем привлеченных средств через IPO в провинции Гуандун составил почти 1/4 от общенационального, при этом на долю высокотехнологичных направлений в области «жестких технологий» пришлось свыше 80%

Спросите AI · Доля компаний высоких технологий превышает 80% — какие сигналы модернизации отраслей это отражает?

Южное финансовое издание, корреспондент Уэн Жунтао, репортаж из Гуанчжоу

В только что прошедшем марте руководитель каждой пятой дня из компаний провинции Гуандун ездил на Гонконгскую фондовую биржу, чтобы ударить в колокол при выходе на листинг, и это лишь один из фрагментов нынешней волны расширения провинциального фондового рынка.

Согласно открытым данным, в первом квартале 2026 года Гуандун добавил 13 компаний, разместившихся внутри страны и за рубежом, что на 160% больше; их доля в общем числе по стране составила 18,31%. Совокупный объем IPO-привлечения составил 307,91 млрд юаней (с пересчетом в юанях по курсу на первый день листинга для сумм в гонконгских долларах; далее аналогично), что по сравнению с аналогичным периодом 2025 года выросло в 10,29 раза; доля в общенациональном объеме привлечений — почти 25%.

Это означает, что в первом квартале и по числу компаний, вышедших на биржу, и по общему объему привлеченных средств Гуандун прочно удерживал первое место по стране. При этом на общий капитал сбора по стране приходится каждые 4 юаня — 1 юань, который вливается в компании Гуандуна.

Еще более важно то, что компании Гуандуна могут не только обеспечить прорыв по масштабу финансирования через листинг, но и, как ожидается, сделать ключевой шаг в сфере НИОКР, расширения производственных мощностей и повышения бренда. Их отличительные черты и стратегические изменения до и после листинга отражают ключевую логику модернизации промышленности Гуандуна.

И по числу листингов, и по объему привлечений — первое место по стране

С точки зрения общей картины по рынку преимущество Гуандуна в IPO на рынке капитала еще более проявилось. В первом квартале 2026 года общий объем привлечения на рынках IPO внутри страны и за рубежом по стране составил 1370,42 млрд юаней; при этом Гуандун занял первое место среди всех провинций: 307,91 млрд юаней по объему привлечений и почти 25% доли в общем привлечении, что значительно превышает сумму второго места — провинции Цзянсу (101,38 млрд юаней) — и третьего места — провинции Чжэцзян (88,54 млрд юаней).

Что касается числа компаний, вышедших на биржу, то разрыв между тремя лидерами не столь велик: в Гуандуне — 13 компаний, в Чжэцзяне — 12, в Цзянсу — 10; Гуандун по-прежнему удерживает первое место.

Если разложить по сегментам листинга, то рынок Гонконгских акций становится абсолютным оплотом IPO компаний Гуандуна в первом квартале и ключевой опорой для скачкообразного роста объема привлечений.

Согласно данным, в первом квартале по всей стране число новых листинговых компаний на рынке Гонконгских акций составило 40, а совокупный объем привлечений — 981,26 млрд юаней. При этом компании Гуандуна заняли 11 мест; их доля от числа новых листинговых компаний на рынке Гонконгских акций по стране составила 27,5%. Совокупный объем привлечений — 282,31 млрд юаней, что составляет 31,38% от общего объема привлечений на рынке Гонконгских акций по стране.

На этом фоне особенно контрастной выглядит ситуация в первом квартале 2025 года: число компаний Гуандуна, выходивших на листинг на рынке Гонконгских акций, было равно нулю. Тогда лишь 5 компаний разместились на A-акциях, а совокупный объем привлечений составил 27,94 млрд юаней.

По сравнению с яркими показателями рынка Гонконгских акций, в этом году в первом квартале результаты компаний Гуандуна на рынке A-акций выглядят несколько слабее. В первом квартале число новых листинговых компаний на A-акциях по стране составило 31, совокупный объем привлечений — 271,16 млрд юаней. В Гуандуне было добавлено 2 компании, вышедшие на листинг A-акций, обе разместились на STAR Market (Ke chuang ban) Шанхайской фондовой биржи; суммарный объем привлечений — 25,6 млрд юаней, что составляет 9,4% от общей суммы привлечений на A-акциях по стране.

Важно отметить, что две компании Гуандуна, вышедшие на STAR Market — Bei xin life (688712.SH) и Heng yun chang (688785.SH) — обе работают на треке высоких технологий: первая фокусируется на оборудовании для полупроводников, вторая — на высокотехнологичных расходных медицинских материалах. Это продолжает явно выраженную тенденцию перекоса IPO A-акций в сторону высоких технологий.

С точки зрения отраслевой структуры, высокие технологии стали абсолютной главной линией IPO компаний Гуандуна, а также есть и компании потребительского сектора, которые осуществляют вторичный листинг. Из 13 компаний, появившихся на листинге в первом квартале, 11 — это компании высоких технологий, доля которых превышает 84%. Они широко представлены в стратегически важных развивающихся отраслях, включая полупроводники, высокоточное оборудование, биофармацевтику, промышленных роботов, электронные ключевые компоненты и т. п. Это очень согласуется с направлениями, по которым Гуандун выращивает новую производительность и продвигает модернизацию промышленности высокой добавленной стоимости.

В сфере нового потребления компания Dongpeng Beverage (09980.HK) вышла на Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX), собрав почти сто миллиардов юаней, став одним из IPO-проектов с наибольшим объемом привлечений на треке нового потребления в первом квартале на рынке Гонконгских акций и опровергнув прежние ожидания о том, что финансирование на IPO для компаний нового потребления в Гонконге может пойти прохладно.

По региональному распределению Шэньчжэнь продолжает играть роль «ведущего локомотива» на рынке капитала Гуандуна. Из 13 новых листинговых компаний в первом квартале 11 зарегистрированы в Шэньчжэне; они охватывают множество треков, включая полупроводники, медицинское здоровье, электронное оборудование и др. И по числу листингов, и по масштабам привлечений Шэньчжэнь стабильно удерживает первое место по всей провинции.

Одновременно Гуанчжоу и Фошань тоже добились прорыва: соответственно добавились по две листинговые компании — Guanghe Technology (01989.HK) и Huan Yan Robot (01021.HK). В целом в Гуандуне сформировалась диверсифицированная региональная картина развития рынка капитала с параллельным продвижением из нескольких центров.

За впечатляющими результатами стоит постоянное усиление Гуандуном системы выращивания компаний к листингу по всей цепочке. С начала этого года Департамент финансов провинции Гуандун и Комиссия по регулированию ценных бумаг провинции Гуандун постоянно усиливали связку «провинция—город», выстроив механизмы работы с согласованной координацией по вертикали и взаимодействием по горизонтали.

С учетом тенденции к потеплению листинга на рынке Гонконгских акций, Гуандун продолжает углублять сотрудничество с HKEX, предоставляя компаниям услуги по консультированию по политике и пошаговому сопровождению процессов для зарубежного листинга, а также регулярно и интенсивно проводит обучение по вопросам высококачественного развития рынка капитала, охватывая ключевые этапы, включая аудит листинга, регистрацию и сопровождение (advisory), а также слияния и поглощения и реструктуризацию. Это постоянно укрепляет основу для выхода компаний на листинг.

Член Исполнительного комитета Haitong International, главный экономист Чжан Идун проанализировал: «Под влиянием политики поддержки со стороны материкового Китая и Гонконга, устойчивого интереса со стороны гонконгского рынка к листингу ведущих компаний в качественных новых отраслях и возвращения международного капитала, в 2026 году объем привлечений на IPO на рынке Гонконгских акций, вероятно, сможет превысить 3000 млрд гонконгских долларов».

Он считает, что на примере компаний Гуандуна, которые планируют IPO, рынок Гонконгских акций продолжает привлекать качественные компании с потенциалом долгосрочного роста. Очереди и резервные проекты в основном сосредоточены в растущих отраслях, таких как технологии и медицина.

По состоянию на конец марта 2026 года в Гуандуне: по проектам, прошедшим рассмотрение для листинга внутри страны — 17; находящимся на рассмотрении — 51; компаниям в периоде подготовки (наставничества) — 214; по зарубежным проектам, где подана заявка на уведомление — 69. Все показатели находятся на передовых местах по стране. Плотная «резервная лестница» также означает, что рынок капитала Гуандуна продолжит расширяться и дальше.

Высокие технологии и компании нового потребления пользуются доверием рынка

Для компаний Гуандуна, выходящих на рынок Гонконгских акций и STAR Market, листинг приносит не только пополнение денежного потока, но и повторное построение НИОКР, стратегического позиционирования и рыночной конкурентоспособности.

Как крупнейшая по объему привлечений компания IPO в первом квартале в Гуандуне, Dongpeng Beverage в этот раз осуществляет вторичный листинг на Hong Kong. Это не только открыло двустороннюю платформу финансирования внутри и за рубежом, но и запустило новый этап глобализации.

После листинга Dongpeng Beverage четко обозначила, что часть привлеченных средств будет направлена на расширение бизнеса на зарубежных рынках в течение ближайших трех—пяти лет, включая инвестиции в развитие каналов, продвижение бренда и разработку продуктов. Компания также исследует потенциальные возможности для инвестиций и сделок по слияниям и поглощениям.

Сеть лидера по оборудованию для PCB (печатных плат) — Dasai CNC (03200.HK) — в этот раз вышла на листинг в Гонконге. Привлеченные средства будут в основном направлены на укрепление возможностей НИОКР и операционных возможностей, консолидацию технологического барьера, а также повышение производственных мощностей оборудования, предназначенного специально для PCB, чтобы быстро реагировать на потребности нижестоящих заказчиков в расширении мощностей. Компания ожидает, что, опираясь на международную платформу Гонконга, сможет повысить узнаваемость и влияние бренда в глобальной цепочке электронной промышленности, а также увеличить долю на рынке оборудования для PCB.

За всплеском листинговых выходов в Гонконг стоит то, что у компаний на A-акциях разные стратегические запросы.

Профессор Финансового колледжа Центрального университета финансов и экономики, директор Института исследований ценных бумаг и фьючерсов Ван Тинтин отметил(а): «Для ведущих компаний A-акций “A+H” — это ключевая схема, ориентированная на их международную стратегию, оптимизацию структуры акционеров и хеджирование рисков. Во-первых, это прокладывает международный канал финансирования, поддерживая расширение глобального бизнеса; во-вторых, это оптимизирует структуру акционеров и повышает влияние международного бренда; в-третьих, помогает компаниям хеджировать риск единого рынка и формирует оценочную взаимодополняемость с рынком A-акций».

Jingfeng Medical (02675.HK) относится к индустрии медицинского оборудования: это компания по хирургическим роботам. Основное назначение средств, привлеченных на листинг, — разработка ключевого продукта, хирургического робота с пористой полостью (многоходовой энтоскоп/эндоскоп с множественными полостями), а также коммерческое продвижение и расширение мощностей. Цель — закрепить свои технологические преимущества в сегменте отечественных хирургических роботов и ускорить проникновение на рынок и глобальное развертывание.

Huan Yan Robot (01021.HK) — типичный пример трансформации традиционного производственного предприятия. От прежнего производителя механических манипуляторов на этапе листинга компания фактически превратилась в «поставщика решений воплощенного интеллекта». В настоящее время это одна из немногих в стране компаний—производителей совместных (коллаборативных) роботов, которая обладает возможностями полного стека собственной разработки для программного и аппаратного обеспечения и при этом может самостоятельно экспортировать ключевые компоненты приводов. Средства в основном направлены на повышение уровня разработки, расширение глобального бизнеса, а также модернизацию и расширение производственных мощностей.

Взрывной рост рынка IPO Гуандуна в первом квартале 2026 года является неизбежным результатом того, что Гуандун долгосрочно придерживается стратегии «делать Гуандун провинцией промышленности», последовательно выращивая компании технологических инноваций. По мере дальнейшего совершенствования системы выращивания к листингу и постепенного выхода компаний резервного состава на рынок, «технологическая составляющая» «гуандунского сегмента» на рынке капитала будет продолжать улучшаться. Это также будет привносить устойчивую динамику капитала для высококачественного развития реальной экономики Гуандуна.