Honda впервые за долгое время понесла годовой убыток с момента выхода на биржу

Из-за двойного удара — сдерживания глобального перехода на электрификацию и ожесточенной рыночной конкуренции — Honda столкнулась с первым в своей истории годовым убытком. 12 марта Honda объявила, что, по прогнозам, по итогам финансового 2025 года (с апреля 2025 по март 2026) будет зафиксирован первый в истории чистый убыток: максимальный размер убытка — до 690B иен (около 247 млрд юаней). В финансовом прогнозе указано: операционный убыток Honda по итогам фингода 2025 ожидается в диапазоне 2700–24.7B иен, тогда как ранее ожидалась прибыль в 570B иен; чистый убыток, по прогнозам, составит 4200–550B иен, что резко контрастирует с прежним прогнозом прибыли в 420B иен.

Если посмотреть на финансовые результаты Honda за последние три года, кривая ее показателей демонстрирует «американские горки» с резкими колебаниями. Финансовый 2023 год (с апреля 2023 по март 2024) стал пиковым моментом для Honda: выручка составила 20,43 трлн иен, операционная прибыль — 1,38 трлн иен, что стало историческим максимумом; чистая прибыль — 1,11 трлн иен. В финансовом 2024 году результаты резко пошли вниз.

Согласно отчетности, в этом году выручка хоть и слегка выросла до 21,69 трлн иен, но чистая прибыль резко упала до 83,58 млрд иен, в годовом выражении — на 24,5%. Существенное влияние оказало падение продаж на китайском рынке: в 2024 году продажи Honda в Китае составили лишь 853,7 тыс. автомобилей, что на 31% меньше, чем годом ранее.

По данным продаж видно, что в китайском рынке Honda уже четвертый год подряд демонстрирует снижение. В 2021–2024 годах ее продажи составили соответственно 690B автомобилей, 300B, 1,2342 млн и 853,7 тыс., а темпы снижения ежегодно увеличивались.

Непосредственная причина гигантского убытка в текущем финансовом году — пересмотр Honda своей стратегии электрификации. Компания в тот же день объявила об отмене части планов по разработке и выводу на рынок электромобилей американского производства, при этом ожидается, что совокупные расходы и потери из-за этого достигнут максимум 2,5 трлн иен (около 108,2 млрд юаней).

Ссылаясь на данные Factset, предоставленные компанией South China Yongchang Securities, отмечается, что аналитики один за другим снизили прогнозы по прибыли Honda. В 18 прогнозах по EPS Honda на 2026 год медианное значение было понижено с 2,21 доллара до 2,18 доллара. Распределение рыночных оценок акций Honda составляет 7 рекомендаций «покупать», 14 «держать» и 1 «продавать», что показывает наличие разногласий у рынка относительно ее перспектив.

Ранее главный исполнительный директор Honda Митохиро Микабе (Митсу?). признавал, что часто пересматриваемые тарифные политики в разных странах оказывают огромное влияние на бизнес и серьезно мешают планированию перспектив. Как крупнейший рынок Honda, США обеспечили в 2024 году 1,4 млн продаж, из которых почти 40% приходилось на экспорт из Японии; тарифная политика имеет для этого рынка глубокие последствия. Столкнувшись с затруднениями, Honda планирует инвестировать около 10 трлн иен в электрификационный переход в период до финансового 2030 года, но недавно приняла решение сократить часть инвестиций до 7 трлн иен, сместив стратегический фокус в сторону моделей с гибридной силовой установкой.

Оказавшись в сложной ситуации, Honda объявила о радикальной переоценке электрификационной стратегии: целевой показатель по объему продаж по всему миру чисто электрических автомобилей на 2030 год был существенно снижен с 2 млн автомобилей до 700–750 тыс., а также было решено прекратить сотрудничество с General Motors по электромобилям. Одновременно Honda объявила, что начиная с апреля 2026 года функции разработки автомобилей будут возвращены в собственные дочерние структуры по разработкам, пытаясь переломить спад за счет усиления собственных разработок.

Еще более трудным положение выглядит у Nissan. Согласно опубликованным прогнозам Nissan на финансовый 2025 год, компания ожидает чистый убыток в 204.3k иен за весь финансовый год. В отчетности указано: за первые 9 месяцев финпериода 2025 года (с апреля по декабрь 2025 года) продажи Nissan по всему миру в годовом выражении снизились на 5,8% до 2,26 млн автомобилей, а накопленный чистый убыток уже составил 250,2 млрд иен (около 13.8k юаней). Даже при том, что в третьем финансовом квартале был достигнут операционный профит за квартал, масштабы прибыли значительно сократились.

Чтобы улучшить операционное положение, Nissan продвигает план реструктуризации «Re:Nissan», включая такие меры, как закрытие 7 заводов по всему миру и сокращение 20 тыс. сотрудников. На примере опыта Nissan и Honda видно, что на перекрестке отраслевого перехода цена за неспособность точно уловить рыночный ритм проявляется в самых прямых финансовых цифрах.

Однако, при том что речь идет об одной и той же группе японских автопроизводителей, Toyota в 2025 году продолжила свою сильную позицию мирового лидера по продажам: продажи за весь год составили 11.1k автомобилей, превысив показатели Volkswagen Group, который снова занял первое место. Финансовые данные показывают: в 2025 календарном году (финансовый год Японии — с 1 апреля по 31 марта следующего года) Toyota достигла выручки примерно 44,7 трлн иен (около 2 трлн юаней), что на приблизительно 6,8% больше; чистая прибыль составила примерно 3,7 трлн иен (около 164,9 млрд юаней), что на 26% меньше. Исходя из этого, прибыль на один автомобиль составила 17 тыс. юаней.

Но Toyota не смогла избежать внешних потрясений: тарифы в США принесли негативный эффект в размере 1,45 трлн иен, что привело к операционному убытку на рынке Северной Америки. Кроме того, в Азии также наблюдается снижение продаж.