AI начинает напрямую влиять на прибыль Midea

ИИ уже напрямую влияет на то, сколько денег зарабатывает Midea.

В 2025 году Midea за счет снижения затрат с помощью ИИ увеличила показатель с 180M юаней до 700M юаней.

Такой масштаб изменений раньше чаще встречался у интернет- и технологических компаний. В традиционном производстве снижение затрат в долгосрочной перспективе опиралось на сокращение персонала, оптимизацию материалов и упрощение процессов; а у Midea ИИ уже глубоко встроен во всю цепочку — планирование выпуска, энергопотребление, запасы, операции и т. д., — создавая ценность одновременно на нескольких этапах и в итоге отражаясь в отчетности.

В основе этого — результат постоянных инвестиций.

Месяц назад, на конференции по высококачественному развитию в Фошане, председатель группы Midea Фан Хунбо раскрыл структуру соответствующих вложений: команда AI-специалистов численностью более 400 человек и более 60B юаней на исследования и разработки в передовых областях в ближайшие три года.

Более предметная реализация — это более 13000 агентов, которые ежедневно стабильно работают в бизнес-процессах Midea. Они в реальном времени получают данные, принимают решения самостоятельно и постоянно совершенствуются, напрямую влияя на решения по производству и управлению.

Решения переходят от людей к системе

Самые ключевые два звена Midea — спрос пользователей и производственное изготовление — уже вовлечены в ИИ: они соответствуют сценариям в семье и сценариям на производстве.

На стороне дома изменения проявляются в способе взаимодействия.

Раньше умная бытовая техника следовала однонаправленной модели «человек отдает команду — устройство выполняет». Сейчас ее разрушает ИИ. В 2025 году Midea представила «XiaoMei AI», а также внедрила по разным категориям AirAgent — агентов на базе большой модели «MeiYan». Система больше не полагается полностью на четкие команды, а начинает уметь сочетать контекст и самостоятельно принимать решения.

Например, в сценарии «весь дом — воздух»: когда пользователь говорит «немного душно», система, обобщив данные о температуре/влажности и качестве воздуха, самостоятельно решает, нужно ли включить приточную вентиляцию, скорректировать режим кондиционера и контроль влажности, без необходимости, чтобы пользователь по пунктам выполнял операции. Согласно раскрытой информации, в соответствующих сценариях частота действий пользователей снижается примерно на 74%, а управляемые задачи выполняются более 5 млн раз за два месяца.

Похожие возможности разворачиваются и в нескольких товарных категориях. ИИ-холодильник может распознавать ингредиенты и, в зависимости от точки замерзания разных продуктов и условий среды, динамически корректировать стратегию температурного контроля; посудомоечная машина автоматически регулирует длительность мойки и расход воды в зависимости от степени загрязнения посуды; кондиционер также может обеспечивать точность ощущения контроля температуры на уровне ±0,3°C в разных климатических условиях.

Пользователю нужно лишь описать состояние — решение завершает система, а исполнение координирует техника, формируя цикл «восприятие — решение — исполнение — итерация».

В настоящее время 500 млн единиц бытовой техники Midea во всех категориях имеют функции подключения к сети: в глобальном масштабе уже подключено более 140 млн умных устройств, более 150 млн умных пользователей получили доступ, и реализована AI-стратегия для более чем 150 категорий бытовой техники. Более того, часть решений уже может выполняться на стороне устройства: с помощью развертывания легковесной модели на модуле WiFi, без зависимости от сети и без увеличения аппаратных затрат.

Типичный пример — связка «человек — автомобиль — дом» у Midea: когда автомобиль пользователя входит в радиус 500 метров от дома, система автоматически завершает подготовительные работы, такие как предварительное охлаждение кондиционера, нагрев водонагревателя, включение света и т. д. На данный момент Midea завершила интеграцию систем с такими автопроизводителями, как BYD, Hongmeng Zhixing, NIO и др.

На производственной стороне ИИ почти полностью перехватывает логику общей диспетчеризации фабрики.

Например, на заводе стиральных машин Midea в Цзинчжоу провинции Хубэй этот завод уже управляется «заводским мозгом» M.bot. 14 агентов покрывают 38 ключевых производственных сценариев — охватывая такие критически важные этапы, как планирование выпуска, контроль качества, логистика, техобслуживание, управление энергией и т. д.

Директор по цифровым технологиям группы Midea Чжан Сяоъи называет это «новым видом». В его описании все производственные элементы на фабрике — люди, машины, материалы, методы, среда — больше не являются изолированными модулями: манипуляторы, AMR (автономные мобильные роботы), машины для литья под давлением, камеры, сенсоры и т. п. наделяются способностями восприятия, понимания, принятия решений и действия.

Эффективность уже отражена в результатах. На заводе в Цзинчжоу время реакции на планирование выпуска сократилось с уровня часов до уровня секунд, эффективность планирования выросла примерно на 90%, а в нескольких производственных сценариях среднее повышение эффективности превышает 80%.

Но еще более ключевое изменение — это разрыв по всей цепочке: информация и процессы сведены в единое целое. Аномалии в контроле качества могут напрямую запускать корректировки технологического процесса; изменения состояния оборудования синхронно влияют на планирование выпуска и план обслуживания. Раньше процессы, требовавшие многоступенчатой «ручной» стыковки, теперь сведены к одному системному непрерывному реагированию.

Это и есть ключевой смысл «заводского мозга». Через архитектуру многоагентных систем он объединяет решения на разных этапах в одном и том же комплекте систем, переводя фабрику от «оптимизации по сегментам» к «общей диспетчеризации».

В этой системе роботы становятся исполнительным звеном. Гуманоидный робот «Meiluo» уже может выполнять задачи первичного осмотра и отправки на проверку, обхода/инспекции, техобслуживания оборудования и т. д.; робот-инспектор «Yutu» обеспечивает автономный обход и диагностику, а частота инспекций по сравнению с ручной повышена на 100%.

Раньше Apple использовала iOS для интеграции устройств на стороне потребителя, Siemens — промышленное ПО для унификации производственного диспетчерского управления, а Midea объединила две логики в одной системе: с одной стороны — контролирует вход пользователей уровня C, с другой — обладает возможностями диспетчеризации производства уровня B.

Эти действия в конечном итоге повлияли на прибыль. Масштаб снижения затрат с помощью ИИ в течение года увеличился более чем в 4 раза, и планируется продолжать повышать его в 2026 году. Одновременно ИИ открывает продуктам новое пространство для наценки: «Один клик — хороший воздух» — накопленные продажи 983k комплектов, обеспечившие прибыль 1,53 млрд юаней; прибыль по продуктам, связанным с «AI-курированием/AI-менеджментом», составляет 1,29 млрд юаней.

К потолку роста добавляют высоту

После того как ИИ начал влиять на отчет о прибылях и убытках Midea, возникает более важный вопрос: эта способность работает только для бытовой техники или ее можно повторно использовать в других отраслях?

Расположение Midea в последние годы — в медицине, энергетике, логистике — уже дает ответ. Отрасли разные, но ключевая логика одинакова: данные заходят, модель делает вывод, оборудование исполняет; а затем этот подход масштабно копируется в разных сценариях.

В 2025 году медицинское подразделение Midea — Wandong Medical — вместе с Wanli Cloud, Midea AI Research Institute и Ali Damo Academy запустили «первого в отрасли DR-агента».

Этот агент опирается на много модальные диагностические большие модели, построенные на базе более чем 4 млн кросс-доменных изображений грудных DR легких данных от Wanli Cloud. Внедряется движок логического вывода «Deep Thinking». Он может автоматически определять ключевые наблюдаемые признаки, связывать 13 типов распространенных нозологий и генерировать логически связанное структурированное заключение по диагностике.

В сценариях с высокой нагрузкой, таких как центры медосмотров и отделения неотложной помощи, анализ единичных грудных снимков сжимается до уровня минут. При этом высвобождается более 70% повторяющейся работы врачей по просмотру снимков, а согласованность отчетов и точность повышаются. Изменяется и процесс интерпретации изображений: система сначала выдает предварительное заключение, а врач выполняет финальное подтверждение.

В областях с еще более высокими технологическими барьерами Midea также добилась прорыва.

В 2022 году Midea представила первый в Китае «безжидкостный гелиевый сверхпроводящий магнитно-резонансный томограф», преодолев долгосрочную проблему «недостатка жидкого гелия» в области МРТ в Китае. Техническая основа — это накопление Midea в сфере бытовой техники: контроль криогенной температуры, механические структуры и возможности визуализации. В новой отрасли эти элементы были заново собраны и усилены.

Кроме того, медицинское подразделение Midea выпустило «платформу умной визуализации Kunlun AI»: скорость сканирования повышена до 35 раз, а дозу снижено на 70%.

Это также означает, что логика распознавания, оценки и контроля качества, накопленная Midea внутри промышленной системы, перенесена в медицинские сценарии с более высокой точностью и более высоким риском.

В энергетике эта логика еще сильнее усиливается. За счет интеграции ресурсов, таких как Kelu Electronics и KUKA, Midea построила систему виртуальных электростанций. С помощью ИИ выполняются прогнозирование тарифов на электроэнергию и нагрузки в реальном времени и диспетчеризация, а динамические возможности контроля на уровне оборудования и зданий масштабируются до уровня сложной системы энергосети.

Подобное повторное использование видно и в логистике. Ande Zhilian с помощью ИИ перестроила сеть запасов: тысячи разрозненных узлов объединяются в эффективную систему доставки. Оптимизируются размещение запасов, маршруты заказов и транспортная диспетчеризация, существенно повышается эффективность выполнения заказов. Эти возможности изначально происходят из производственной системы; просто в логистическом сценарии масштабы и сложность усиливаются.

Когда эти возможности дополнительно абстрагируются и стандартизируются, Midea переходит на новый этап. Meya Cloud Smart Numbers на базе AI Engin AIGC объединяет способности — от НИОКР, производства и цепочки поставок до офисной работы — в систему AI-агентов, и обеспечивает масштабное внедрение как внутри, так и снаружи.

Ключевой смысл этого шага заключается в следующем: возможности ИИ из инструмента повышения внутренней эффективности превращаются в продукты и услуги, которые можно поставлять вовне.

Еще важнее: когда эта модель работает в разных отраслях, границы роста Midea пересматриваются. Это также ключевая точка различий между традиционными компаниями бытовой техники и Midea: первые все еще расширяют категорию вокруг продажи продуктов, а вторые используют систему решений, управляемую ИИ, и постоянно расширяют границы собственного бизнеса.

Инвестиции длиной в более чем десять лет

Эта, казалось бы, внезапная вспышка ценности на самом деле является результатом многолетней системной подготовки Midea.

В 2012 году внутри Midea была запущена «632» цифровая программа, которая унифицировала разрозненные системы и данные. Тогда этот шаг служил в первую очередь повышению эффективности управления, но если смотреть на него сегодня, он похож на заранее подготовленный фундамент: объединена структура данных, между бизнесами появляются условия для повторного использования, а модели могут строиться на стабильных входных данных.

Такие основы часто существуют незаметно — ценность проявляется только тогда, когда к ним добавляются последующие технологические слои.

В 2017 году Midea завершила приобретение KUKA и напрямую вошла в ключевое направление промышленных роботов; затем, в 2022 году, после утверждения Blue Orange Lab, НИОКР продолжили спускаться к ключевым компонентам. Возможности оборудования постепенно переходили от «использования» к «определению», контур управления начал сжиматься внутри системы, а управляемость ключевых звеньев также выросла.

В еще более «нижнем» по уровню слое — чипах — расклад Midea охватывает еще больший срок, растянувшийся на более десяти лет. Проект можно проследить еще до НИОКР IPM, начатых в 2010 году; затем, в 2018 году, было создано Meren Semiconductor; и до 2021 года была достигнута серийность производства MCU. Весь процесс занимает более десяти лет. К 2024 году соответствующие продукты накопленно поставили тираж свыше 983k единиц, процент брака удерживается в пределах 5 ppm, и начались поставки внешним производителям.

Длительный инвестиционный цикл подтверждает сложность формирования собственной ключевой способности контроля и одновременно создает барьеры, которые трудно копировать.

Эти возможности в итоге развернуты на производственных площадках. В 2025 году собственные гуманоидные роботы были внедрены на завод стиральных машин в Цзинчжоу: они участвуют в контроле качества и обходе/инспекции и напрямую подключаются к диспетчерской системе для работы. В настоящее время Midea в области робототехники охватывает три направления: «киборгоподобные», «полные гуманоиды» и «сверхгуманоиды». Приоритетный маршрут внедрения — сначала на промышленные сценарии и проверка возможностей в контролируемой среде, а затем постепенное расширение на внешние применения.

Параллельно меняется и сама структура исследовательской организации. За последние пять лет совокупные инвестиции Midea в НИОКР превысили 60 млрд юаней, и в будущем три года интенсивность сохранится на прежнем уровне. Доля исследователей с докторской подготовкой превышает 40%, а команда по ИИ быстро расширяется. Инженеры с различным бэкграундом — например, по материалам и пищевой инженерии — начинают участвовать в разработке продуктов, а границы между исследованием и инжинирингом постоянно сжимаются, в результате существенно повышается эффективность трансформации технологий.

Если связать эти изменения воедино, становится яснее: данные сначала объединяются, аппаратные возможности постепенно формируются внутри, исполнительная сторона непрерывно усиливается, и вслед за этим корректируется организационная структура. При таком «пошаговом фундаменте» есть надежная поддержка, и поэтому способности Midea в области ИИ могут перетекать в другие отрасли.

Рынок по-прежнему оценивает по старой логике

В отличие от внешнего впечатления, Midea уже не является просто компанией по производству бытовой техники, но логика оценки на рынке все еще остается в прошлом.

По состоянию на 30 марта 2026 года P/E Midea составляет 12,26. Он все еще находится в диапазоне компаний бытовой техники — это отражает знакомую традиционную логику ценообразования для производителей бытовой техники: продаются кондиционеры и стиральные машины, рост зависит от цикла недвижимости, а прибыль — от стоимости сырья.

Но реальность такова: структура доходов Midea уже изменилась.

Финансовая отчетность за 2025 год показывает: Midea получила совокупную выручку 458,5 млрд юаней, что на 12,1% больше; чистая прибыль, относящаяся к акционерам компании, составляет 43,95 млрд юаней, что на 14% больше.

В том числе доходы по направлению ToB превысили 122,8 млрд юаней, рост составил 17,5%; несколько линий бизнеса — здания, роботы, промышленность, медицина, энергетика — продолжают расширять границы.

Например, в сегменте робототехники. В 2025 году спрос на промышленных роботов в таких областях, как автомобили, полупроводники и ИИ-серверы, оказался выше ожиданий, что напрямую поддержало рост бизнеса KUKA и др. По данным MIR睿 промышленных статистик: в 2025 году KUKA отгрузила в отечественном рынке более 3,2 тыс. промышленных роботов, что более чем на 30% больше; доля рынка достигла 9,6%, и компания стабильно занимает топ-3 в отрасли.

Если оценивать по сегментам: KUKA и Meya Cloud Smart Numbers сравниваются с сегментом робототехники и автоматизации (P/E 25—30 раз), Lingling и Kelu Electronics — с сегментом новой энергетики (P/E более 20 раз); текущий P/E около 12 раз явно недооценен.

Корень такой «несостыковки» — в изменении способа реализации ценности.

Железо все еще продается, но цикл реализации ценности сильно удлинился. Когда оборудование попадает в дом и на фабрику, ИИ-системы продолжают работать, оптимизировать диспетчеризацию и принимать решения по итерациям, постоянно создавая ценность в процессе использования. Доходы и прибыль больше не ограничиваются разовой продажей, а переходят к долгосрочной эксплуатации.

Это приносит два ключевых изменения:

во-первых, снижение предельных затрат. Новые пользователи, фабрики и сценарии не создают существенного давления по расходам, но накапливают больше данных, повышают точность системы и формируют положительную петлю;

во-вторых, модель роста переходит от линейной к компаундной (сложному проценту). Рост больше не полностью зависит от крупных вложений капитала, а опирается на расширение вовне уже существующей AI-системы, с характером компаундного эффекта, свойственного технологическим платформам.

Это именно граница между компаниями бытовой техники и технологическими компаниями. Первые зависят от завершения реализации ценности через продажу продукции, и рост ограничен циклом; вторые, строя экосистему и систему, продлевают реализацию ценности до этапа использования, получая отдачу в более длительном периоде.

В качестве ориентира — путь переоценки стоимости от Nvidia: бизнес по видеокартам не исчезает, но когда вычислительная мощность становится инфраструктурой, оценка определяется не только позицией в экосистеме и пространством для расширения, но и тем, сможет ли эти возможности устойчиво трансформироваться в рост выручки.

В сравнении с этим темп у Midea чуть медленнее, но структура уже сложилась. Зарубежный рынок также по-новому признает Midea. Раньше при выходе китайских производственных компаний за рубеж их часто рассматривали как «продление контрактного производства», и из-за этого оценка была ниже; а Midea — через приобретение KUKA, создание собственной системы исследований и разработок и продвижение брендов высокого класса вроде COLMO — усилила глобализацию до уровня «вывод технологий + вывод бренда».

В целом: когда ИИ входит в отчет о прибылях и убытках компании по бытовой технике, кажется, что это сюрприз от технологии, но на самом деле это результат многолетнего накопления в течение более чем десяти лет.

От цифрового инжиниринга до собственной разработки чипов, от приобретения KUKA до внедрения гуманоидных роботов на завод — Midea продолжала инвестировать в те базовые области, где отдачу в краткосрочной перспективе трудно увидеть. Сейчас, в эпоху ИИ, эти возможности, которые выглядят разрозненными, «связаны в линию» и сформировали систему принятия решений, которая может самосовершенствоваться и копироваться через отрасли.

Когда эта система становится новой конкурентоспособностью, меняется и корпоративная природа Midea. Это уже не просто производитель бытовой техники, а технологическая компания, которую рынок переосмысливает и которой срочно нужна переоценка.

Масштабные новости, точные разъяснения — все в приложении Sina Finance APP